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中山市

济源市

新乡市(长垣市、卫滨区、延津县、牧野区、凤泉区、新乡县、封丘县、辉县市、红旗区、原阳县、卫辉市、获嘉县)

南平市(延平区、浦城县、顺昌县、武夷山市、松溪县、光泽县、邵武市、建瓯市、建阳区、政和县)  十堰市(郧西县、竹溪县、丹江口市、茅箭区、郧阳区、房县、竹山县、张湾区)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

合肥市(蜀山区、庐江县、肥东县、瑶海区、庐阳区、长丰县、包河区、肥西县、巢湖市)

本溪市(南芬区、明山区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、本溪满族自治县)  崇左市(宁明县、天等县、江州区、凭祥市、龙州县、扶绥县、大新县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

开封市(尉氏县、禹王台区、祥符区、兰考县、杞县、龙亭区、鼓楼区、通许县、顺河回族区)

榆林市(绥德县、吴堡县、神木市、米脂县、横山区、定边县、府谷县、清涧县、榆阳区、佳县、子洲县、靖边县)

石家庄市(鹿泉区、井陉矿区、晋州市、裕华区、赞皇县、正定县、高邑县、栾城区、辛集市、赵县、深泽县、井陉县、长安区、灵寿县、元氏县、藁城区、无极县、新华区、桥西区、行唐县、新乐市、平山县)

杭州市(余杭区、建德市、淳安县、滨江区、萧山区、钱塘区、西湖区、拱墅区、临安区、桐庐县、上城区、临平区、富阳区)

商洛市(洛南县、商南县、丹凤县、商州区、镇安县、柞水县、山阳县)

甘南藏族自治州(迭部县、舟曲县、合作市、夏河县、卓尼县、临潭县、玛曲县、碌曲县)

蚌埠市(怀远县、龙子湖区、蚌山区、淮上区、固镇县、禹会区、五河县)

防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)

青岛市(胶州市、莱西市、市南区、平度市、崂山区、市北区、城阳区、即墨区、黄岛区、李沧区)

龙岩市(上杭县、连城县、武平县、永定区、新罗区、漳平市、长汀县)

焦作市(解放区、中站区、沁阳市、博爱县、武陟县、温县、修武县、孟州市、马村区、山阳区)

唐山市(开平区、滦南县、丰润区、曹妃甸区、滦州市、迁西县、路南区、乐亭县、丰南区、路北区、玉田县、迁安市、古冶区、遵化市)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

雅安市(名山区、芦山县、天全县、汉源县、荥经县、宝兴县、石棉县、雨城区)

忻州市(五寨县、五台县、原平市、岢岚县、宁武县、定襄县、河曲县、静乐县、偏关县、繁峙县、忻府区、代县、神池县、保德县)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

丽江市(华坪县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

临沧市(永德县、云县、临翔区、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

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滨州市(滨城区、无棣县、博兴县、惠民县、邹平市、沾化区、阳信县)

六盘水市(六枝特区、盘州市、水城区、钟山区)

上海市(徐汇区、奉贤区、青浦区、崇明区、嘉定区、长宁区、虹口区、浦东新区、闵行区、宝山区、黄浦区、金山区、静安区、杨浦区、松江区、普陀区)

牡丹江市(西安区、宁安市、东宁市、爱民区、林口县、海林市、东安区、绥芬河市、阳明区、穆棱市)  乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

淄博市(沂源县、淄川区、高青县、张店区、博山区、周村区、桓台县、临淄区)

盐城市(盐都区、大丰区、滨海县、建湖县、射阳县、亭湖区、东台市、阜宁县、响水县)

上饶市(横峰县、婺源县、万年县、铅山县、弋阳县、广丰区、余干县、广信区、玉山县、鄱阳县、德兴市、信州区)朔州市(朔城区、山阴县、平鲁区、怀仁市、右玉县、应县)

三明市(明溪县、尤溪县、泰宁县、将乐县、大田县、三元区、建宁县、宁化县、清流县、永安市、沙县区)  梅州市(梅县区、平远县、丰顺县、兴宁市、蕉岭县、梅江区、五华县、大埔县)

阜新市(太平区、清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区、新邱区、海州区)

吕梁市(汾阳市、离石区、孝义市、临县、文水县、中阳县、交口县、交城县、方山县、岚县、石楼县、柳林县、兴县)

阿里地区(措勤县、革吉县、札达县、改则县、噶尔县、日土县、普兰县)怀化市(新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、中方县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、沅陵县、溆浦县、会同县、辰溪县、麻阳苗族自治县)

昌吉回族自治州(昌吉市、吉木萨尔县、呼图壁县、阜康市、奇台县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、元阳县、泸西县、弥勒市、个旧市、屏边苗族自治县、石屏县、红河县、建水县、蒙自市)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、东港市、振兴区)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、兴城市、南票区、绥中县、连山区)

吴忠市(青铜峡市、同心县、盐池县、利通区、红寺堡区)

咸宁市(咸安区、赤壁市、通城县、嘉鱼县、通山县、崇阳县)

南昌市(青云谱区、西湖区、南昌县、东湖区、安义县、青山湖区、进贤县、新建区、红谷滩区)

吉安市(吉州区、井冈山市、峡江县、遂川县、吉水县、泰和县、吉安县、青原区、万安县、永丰县、新干县、安福县、永新县)

广安市(广安区、武胜县、岳池县、前锋区、邻水县、华蓥市)

鸡西市(滴道区、虎林市、鸡东县、城子河区、密山市、鸡冠区、恒山区、梨树区、麻山区)

聊城市(茌平区、莘县、阳谷县、东昌府区、东阿县、临清市、高唐县、冠县)

大庆市(红岗区、肇州县、让胡路区、萨尔图区、林甸县、大同区、龙凤区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县)

惠州市(惠阳区、惠东县、龙门县、博罗县、惠城区)

白城市(洮北区、镇赉县、洮南市、大安市、通榆县)

株洲市(醴陵市、天元区、炎陵县、攸县、渌口区、荷塘区、芦淞区、石峰区、茶陵县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”