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汉中市(洋县、宁强县、城固县、勉县、西乡县、汉台区、镇巴县、略阳县、南郑区、佛坪县、留坝县)
惠州市(博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区、龙门县)
宝鸡市(岐山县、陇县、金台区、凤县、麟游县、太白县、眉县、千阳县、凤翔区、扶风县、陈仓区、渭滨区)
杭州市(上城区、钱塘区、桐庐县、临平区、建德市、临安区、富阳区、淳安县、萧山区、拱墅区、余杭区、滨江区、西湖区)
唐山市(古冶区、乐亭县、遵化市、玉田县、滦州市、滦南县、开平区、丰润区、曹妃甸区、丰南区、迁西县、迁安市、路北区、路南区)
锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、镶黄旗、正蓝旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗、二连浩特市、正镶白旗、东乌珠穆沁旗)
黑河市(孙吴县、五大连池市、爱辉区、逊克县、嫩江市、北安市)
威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)
大庆市(萨尔图区、林甸县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区、肇源县、红岗区、肇州县)
那曲市(班戈县、比如县、双湖县、巴青县、嘉黎县、色尼区、安多县、申扎县、聂荣县、尼玛县、索县)
本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、平山区、明山区、桓仁满族自治县)
鸡西市(虎林市、恒山区、城子河区、鸡冠区、梨树区、鸡东县、滴道区、密山市、麻山区)
防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)
保山市(腾冲市、施甸县、隆阳区、昌宁县、龙陵县)
滁州市(明光市、琅琊区、来安县、天长市、定远县、凤阳县、全椒县、南谯区)
松原市(乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、扶余市)
张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)
铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)
阿里地区(改则县、日土县、革吉县、噶尔县、札达县、普兰县、措勤县)
巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、临河区、五原县、乌拉特中旗)
枣庄市(滕州市、薛城区、峄城区、市中区、山亭区、台儿庄区)
随州市(曾都区、广水市、随县)
海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、德令哈市、都兰县、天峻县、格尔木市)
汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)
北京市(海淀区、延庆区、门头沟区、房山区、密云区、昌平区、大兴区、平谷区、怀柔区、石景山区、东城区、朝阳区、西城区、通州区、顺义区、丰台区)
镇江市(丹徒区、句容市、扬中市、丹阳市、京口区、润州区)
东莞市
贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、册亨县、晴隆县、望谟县、安龙县、兴义市、兴仁市、贞丰县)
巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、若羌县、尉犁县、博湖县、和硕县、库尔勒市、和静县、轮台县、且末县)
萍乡市(莲花县、上栗县、安源区、芦溪县、湘东区)
白银市(白银区、靖远县、景泰县、平川区、会宁县)
延边朝鲜族自治州(图们市、珲春市、敦化市、和龙市、龙井市、安图县、汪清县、延吉市)
黔南布依族苗族自治州(瓮安县、三都水族自治县、独山县、都匀市、贵定县、惠水县、长顺县、罗甸县、福泉市、荔波县、平塘县、龙里县)
庆阳市(镇原县、正宁县、环县、华池县、庆城县、合水县、西峰区、宁县)
衡水市(枣强县、深州市、故城县、饶阳县、桃城区、景县、安平县、阜城县、冀州区、武强县、武邑县)
延安市(甘泉县、延长县、安塞区、黄龙县、洛川县、黄陵县、吴起县、宝塔区、志丹县、子长市、宜川县、延川县、富县)
宿迁市(宿城区、泗洪县、宿豫区、沭阳县、泗阳县)
舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)
曲靖市(会泽县、陆良县、宣威市、麒麟区、沾益区、罗平县、马龙区、富源县、师宗县)
通辽市(科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区、库伦旗)
咸宁市(咸安区、崇阳县、赤壁市、通城县、通山县、嘉鱼县)
广州市(越秀区、番禺区、黄埔区、天河区、海珠区、增城区、荔湾区、南沙区、白云区、从化区、花都区)
四平市(铁西区、铁东区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
拉萨市(林周县、曲水县、尼木县、墨竹工卡县、城关区、堆龙德庆区、当雄县、达孜区)
盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)
山南市(曲松县、贡嘎县、琼结县、扎囊县、洛扎县、加查县、浪卡子县、措美县、隆子县、乃东区、桑日县、错那市)
盐城市(亭湖区、东台市、阜宁县、滨海县、盐都区、响水县、建湖县、大丰区、射阳县)
苏州市(虎丘区、相城区、吴江区、吴中区、常熟市、昆山市、太仓市、张家港市、姑苏区)
淮安市(洪泽区、淮阴区、淮安区、清江浦区、盱眙县、涟水县、金湖县)
中山市
铁岭市(开原市、银州区、铁岭县、昌图县、调兵山市、清河区、西丰县)
宜春市(铜鼓县、万载县、高安市、宜丰县、奉新县、丰城市、靖安县、上高县、袁州区、樟树市)
长治市(上党区、沁县、沁源县、潞州区、壶关县、屯留区、平顺县、长子县、武乡县、潞城区、黎城县、襄垣县)
湘潭市(岳塘区、湘乡市、韶山市、雨湖区、湘潭县)
南平市(光泽县、顺昌县、松溪县、邵武市、浦城县、延平区、建瓯市、建阳区、武夷山市、政和县)
南京市(雨花台区、建邺区、秦淮区、浦口区、鼓楼区、高淳区、六合区、江宁区、栖霞区、溧水区、玄武区)
阜新市(新邱区、清河门区、阜新蒙古族自治县、太平区、彰武县、海州区、细河区)
日喀则市(江孜县、仁布县、吉隆县、定结县、仲巴县、岗巴县、定日县、昂仁县、拉孜县、康马县、亚东县、白朗县、萨迦县、聂拉木县、南木林县、萨嘎县、桑珠孜区、谢通门县)
安庆市(桐城市、大观区、岳西县、宿松县、迎江区、望江县、怀宁县、宜秀区、潜山市、太湖县)
林芝市(米林市、工布江达县、波密县、朗县、察隅县、墨脱县、巴宜区)
内蒙古自治区
安顺市(普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区)
福州市(长乐区、台江区、连江县、闽清县、平潭县、鼓楼区、闽侯县、晋安区、福清市、永泰县、罗源县、仓山区、马尾区)
张家口市(桥西区、康保县、万全区、下花园区、沽源县、宣化区、桥东区、蔚县、崇礼区、怀安县、赤城县、张北县、涿鹿县、尚义县、阳原县、怀来县)
临沧市(镇康县、凤庆县、临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、云县、耿马傣族佤族自治县)
丽水市(莲都区、青田县、云和县、遂昌县、龙泉市、缙云县、景宁畲族自治县、松阳县、庆元县)
资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)
辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)
攀枝花市(米易县、仁和区、西区、东区、盐边县)
汕头市(南澳县、潮南区、澄海区、金平区、龙湖区、濠江区、潮阳区)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)
常州市(钟楼区、新北区、金坛区、天宁区、溧阳市、武进区)
榆林市(靖边县、佳县、子洲县、吴堡县、神木市、绥德县、横山区、府谷县、米脂县、榆阳区、定边县、清涧县)
三门峡市(义马市、渑池县、湖滨区、陕州区、灵宝市、卢氏县)
济源市
佳木斯市(富锦市、东风区、桦川县、抚远市、向阳区、汤原县、郊区、前进区、同江市、桦南县)
合肥市(瑶海区、肥东县、巢湖市、庐阳区、蜀山区、包河区、肥西县、长丰县、庐江县)
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南通市(如皋市、海安市、海门区、通州区、启东市、崇川区、如东县)
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宿州市(泗县、砀山县、灵璧县、埇桥区、萧县)
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安康市(宁陕县、汉阴县、旬阳市、平利县、白河县、汉滨区、石泉县、镇坪县、岚皋县、紫阳县)
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兴安盟(扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗)
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在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。
投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。
然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。
超九成上市银行投资收益同比增长
过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。
（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）
在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。
紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。
国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。
此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。
债市走牛带来丰厚利润
记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。
2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。
与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。
业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。
2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。
“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。
未来投资收益贡献或下降
受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。
部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。
与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。
对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。
在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。
“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。
4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。
MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。
对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。
MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。
新闻结尾
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