第二春半岛落日：揭秘五香调料的健康益处，让你的饮食更美味营养！

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中山市

西安市(未央区、长安区、碑林区、蓝田县、鄠邑区、高陵区、新城区、莲湖区、灞桥区、阎良区、周至县、临潼区、雁塔区)

林芝市(察隅县、工布江达县、朗县、米林市、墨脱县、波密县、巴宜区)

衡水市(阜城县、安平县、饶阳县、景县、枣强县、深州市、武邑县、冀州区、桃城区、故城县、武强县)  贵阳市(乌当区、云岩区、白云区、开阳县、花溪区、南明区、清镇市、修文县、息烽县、观山湖区)

昭通市(彝良县、永善县、大关县、昭阳区、威信县、鲁甸县、巧家县、盐津县、绥江县、水富市、镇雄县)

漯河市(郾城区、源汇区、召陵区、临颍县、舞阳县)

濮阳市(濮阳县、清丰县、台前县、范县、华龙区、南乐县)杭州市(拱墅区、滨江区、西湖区、富阳区、萧山区、临安区、淳安县、钱塘区、建德市、桐庐县、临平区、上城区、余杭区)

永州市(蓝山县、江华瑶族自治县、江永县、冷水滩区、宁远县、新田县、双牌县、祁阳市、道县、零陵区、东安县)  南充市(南部县、营山县、嘉陵区、西充县、阆中市、蓬安县、顺庆区、仪陇县、高坪区)

驻马店市(驿城区、泌阳县、确山县、平舆县、汝南县、西平县、遂平县、上蔡县、新蔡县、正阳县)

锡林郭勒盟(二连浩特市、西乌珠穆沁旗、镶黄旗、锡林浩特市、太仆寺旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、多伦县、正镶白旗)

武汉市(黄陂区、洪山区、新洲区、东西湖区、汉南区、江岸区、江夏区、硚口区、汉阳区、青山区、武昌区、蔡甸区、江汉区)

深圳市(盐田区、龙华区、宝安区、罗湖区、福田区、龙岗区、光明区、坪山区、南山区)

阜新市(彰武县、清河门区、太平区、新邱区、细河区、海州区、阜新蒙古族自治县)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、咸安区、赤壁市、崇阳县、通城县)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

九江市(共青城市、柴桑区、浔阳区、修水县、庐山市、湖口县、永修县、武宁县、德安县、都昌县、濂溪区、彭泽县、瑞昌市)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、新化县、冷水江市)

庆阳市(镇原县、环县、庆城县、华池县、宁县、正宁县、合水县、西峰区)

安康市(汉阴县、宁陕县、石泉县、旬阳市、镇坪县、紫阳县、平利县、汉滨区、岚皋县、白河县)

漳州市(诏安县、龙文区、南靖县、东山县、龙海区、漳浦县、芗城区、云霄县、华安县、平和县、长泰区)

重庆市(涪陵区、黔江区、长寿区、铜梁区、巴南区、綦江区、沙坪坝区、渝中区、潼南区、奉节县、南岸区、永川区、九龙坡区、南川区、彭水苗族土家族自治县、巫山县、武隆区、北碚区、垫江县、大足区、渝北区、合川区、忠县、梁平区、秀山土家族苗族自治县、万州区、璧山区、巫溪县、开州区、江津区、城口县、荣昌区、云阳县、江北区、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、石柱土家族自治县、大渡口区)

扬州市(江都区、广陵区、高邮市、宝应县、仪征市、邗江区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、汇川区、正安县、余庆县、习水县、绥阳县、桐梓县、红花岗区、播州区、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、凤冈县、仁怀市、湄潭县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、石屏县、红河县、开远市、元阳县、泸西县、个旧市、蒙自市、弥勒市、建水县、绿春县、河口瑶族自治县)

朔州市(应县、右玉县、怀仁市、山阴县、朔城区、平鲁区)

宁夏回族自治区

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梅州市(蕉岭县、大埔县、梅江区、五华县、梅县区、兴宁市、丰顺县、平远县)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

太原市(杏花岭区、小店区、迎泽区、尖草坪区、万柏林区、阳曲县、晋源区、清徐县、古交市、娄烦县)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、福泉市、瓮安县、长顺县、龙里县、惠水县、荔波县、三都水族自治县、平塘县、贵定县、都匀市、独山县)  临沂市(兰山区、临沭县、沂水县、沂南县、郯城县、平邑县、费县、罗庄区、蒙阴县、莒南县、兰陵县、河东区)

商丘市(永城市、宁陵县、夏邑县、睢县、民权县、梁园区、虞城县、睢阳区、柘城县)

塔城地区(托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、额敏县、沙湾市、乌苏市、裕民县)

安庆市(迎江区、岳西县、桐城市、潜山市、大观区、怀宁县、太湖县、望江县、宜秀区、宿松县)菏泽市(鄄城县、成武县、巨野县、曹县、单县、定陶区、牡丹区、郓城县、东明县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)  随州市(曾都区、广水市、随县)

普洱市(景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县)

济源市

抚州市(广昌县、宜黄县、黎川县、临川区、南城县、东乡区、崇仁县、南丰县、乐安县、金溪县、资溪县)秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、海港区、昌黎县)

清远市(英德市、连州市、清新区、阳山县、佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县)

毕节市(金沙县、七星关区、黔西市、织金县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、赫章县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、花垣县、泸溪县、古丈县、龙山县、吉首市、永顺县、凤凰县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)

郑州市(巩义市、金水区、中牟县、上街区、荥阳市、惠济区、二七区、管城回族区、新郑市、新密市、登封市、中原区)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

大同市(浑源县、阳高县、广灵县、灵丘县、新荣区、云冈区、天镇县、平城区、左云县、云州区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

赤峰市(巴林右旗、喀喇沁旗、巴林左旗、元宝山区、翁牛特旗、克什克腾旗、红山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、松山区、敖汉旗、林西县)

泸州市(泸县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、合江县、古蔺县、江阳区)

开封市(祥符区、兰考县、龙亭区、通许县、顺河回族区、杞县、鼓楼区、尉氏县、禹王台区)

玉林市(北流市、兴业县、玉州区、博白县、陆川县、容县、福绵区)

亳州市(谯城区、利辛县、蒙城县、涡阳县)

淮安市(淮安区、洪泽区、淮阴区、盱眙县、清江浦区、涟水县、金湖县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

　　在市场利率下行阶段，如何压降负债成本、防范利差损风险？越来越多的保险公司向分红险等浮动收益产品求解，在寿险业内掀起结构性转型的浪潮。中国证券报记者近日从业内调研了解到，去年以来，各家保险公司持续推进一场大刀阔斧的业务重构，比如在新发产品中，分红险逐渐走向舞台中央，占比大幅提升；同时，不少公司在培训、推广、销售方面推出“课表”“任务表”……向分红险转型已经从喊口号转向动真格。

　　保险公司在产品转型方面摩拳擦掌，已转化出切切实实的数字。记者日前从业内获悉的一份行业交流数据资料显示，2024年分红寿险原保险保费收入7658.74亿元，同比增长4.12%，增速较上年度由负转正。但多位业内人士告诉记者，分红险距离被市场广泛接受依然任重道远。“分红型产品不太好卖，难点在于确定的收益看起来少，不确定的收益虽然有可能高，但消费者对此存疑。”北京一位头部险企人士告诉记者。

　　消费者不买账，与此前结息水平难以达到演示水平有关。业内人士告诉记者，分红险分红主要源于利差益，与分红险账户的投资收益息息相关，特别是2023年投资收益低迷叠加监管部门“限高”，令很多产品的结息水平腰斩，分红实现率低于50%的产品不在少数。但业内人士也告诉记者，分红险中有平滑机制和特别储备的概念，投资收益好，一般留存至“储备池”的盈余就会增加，如果政策放松，保险公司后续有望提高结息水平，将盈余补发给客户。未来，行业需审慎确定分红水平，在有效管控负债成本的同时，保障产品竞争力。

　　●本报记者薛瑾

　　产品结构重塑进行时

　　分红险指保险公司将其实际经营成果产生的盈余按一定比例向保单持有人进行分配的人身保险产品，分为“保证收益”和“浮动收益”两部分，保险公司需将运营收益的较大部分（不低于70%）与保单持有者共享。

　　在低利率、资产荒压力下，为了减少利差损风险，2024年以来，保险公司在负债端加速推进向分红险等浮动收益产品转型。

　　记者近日从业内获悉的一份行业交流数据资料显示：2024年，人身险行业在产品预定利率持续下调、深化“报行合一”等政策驱动下加速转型，呈现规模增长与结构优化并行的态势。2024年，普通寿险原保险保费收入24070.23亿元，同比增长8.16%，占比60.24%，是行业增长的第一拉动力；分红寿险原保险保费收入7658.74亿元，同比增长4.12%，在经历数年的加速下滑后，首次实现保费正增长。

　　“近年来，市场利率快速下行。当前10年期国债收益率、30年期国债收益率均处于历史低位。”一位业内人士认为，在当前的低利率环境下，发展浮动收益型产品能够更好地帮助保险公司穿越周期、实现与客户长期共赢，有助于保险公司降低刚性负债成本、提升长期经营业绩稳健性。

　　保险行业的新“国十条”也提出，推进产品转型升级，支持浮动收益型保险发展。分红型产品就是浮动收益型保险产品的最主要形态。

　　“对寿险行业来说，超大体量的存量业务将面临利差损压力。传统保险产品的客户利益在客户投保时就确定并写入保险合同，在整个保单期间不受市场利率波动的影响。”泰康养老总精算师高悦解释称，过高的保底利率对投资收益刚性要求极高，也成为产生利差损风险的重要原因。站在寿险经营的视角，发展分红型产品，也有助于稳健经营，防范利差损风险。

　　高悦还认为，分红型产品保底利率较低，其资产配置策略相对灵活，可为追求长期收益配置更高比例的权益资产；同时，由于分红型产品的负债久期相对较短，可缓解保险公司资产负债久期匹配压力，更贴近保单持有人对长期稳定超额收益的关注。

　　此外，推进分红险转型，也有利于财务指标稳定。按照相关会计准则，传统险在利率下行过程中需增提大量准备金，大幅减少寿险公司报表利润。“额外的准备金计提并不真实反映公司在年度经营中的实际亏损，只是量化了公司未来30年-50年可能面临的利率风险。”高悦表示，普通型保险产品增提准备金给整个保险行业的利润和偿付能力造成了一定压力。相比之下，分红型产品受到短期利率下行的影响较小，使得寿险公司的利润指标和偿付能力指标可以保持更高的稳定性。

　　分红实现率有待提高

　　2025年的“开门红”让分红险重回主流的趋势愈发凸显，新上市的分红险数量越来越多，占产品货架的比例显著提升。不少险企还在此类产品销售培训等方面发力做功课，分红险无疑成为今年寿险市场最大看点之一。

　　“2025年公司将重点推动分红险转型，并规划了一系列组合拳。我们希望通过加强分红险的培训、推广、销售，有力改善未来业务结构，提高公司持续健康发展的能力。”新华保险总裁龚兴峰在该公司年度业绩会上表示，公司的目标是2025年分红险占整个业务盘子的比例不低于30%。中国平安管理层也表示，将持续强化分红险推动策略，规划分红产品上新，推动分红险占比继续提升；未来公司将主打分红险产品，预计这类产品占比将达到50%以上。

　　记者调研了解到，在不同渠道，保险公司推进分红险的策略和进度出现了一定的分化。“银代渠道主要销售中短期产品，个险渠道主要销售中长期产品。银代渠道会走得快一些，我们尽快部署产品；个险渠道会走得慢一点，因为其对代理人技能转型要求更高，培训准备环节更多。”一位上市险企人士告诉记者。

　　对外经济贸易大学保险学院教授王国军说，分红险转型是险企为了应对低利率环境和市场竞争的一种策略，目的是通过分红险的灵活性来降低风险，同时满足消费者对收益的期望。其难点在于保险公司需要保证分红险的收益，而分红险的收益依赖于险企的投资能力和资本市场的起落。

　　眼下，保险公司一年一度的分红险成绩单正在陆续披露。部分公司披露了分红险2024年分红实现率，不少产品分红实现率达到或超过100%。可以将分红实现率简单理解为实际分红水平与演示分红水平的比值。记者了解到，实际分红水平达到甚至超过演示分红水平的产品多为2024年推出的产品，这类产品已将投资收益率假设调低至3.5%，演示水平也随之降低。

　　而在2024年之前推出的产品中，分红实现率大多未达到100%，也就是实际结息水平未能达到合同里的演示水平。多位业内人士透露，因为现金分红对投资收益率的要求很高，前几年权益类资产的波动导致投资收益率不理想，2023年全行业投资收益低迷。为了确保长期利差损风险可控，去年监管部门对分红水平实行了限高，防范此类产品的潜在风险。限高令下，保险公司的分红实现率普遍降至50%上下，极少数达到100%。

　　即便没有限高，一些公司分红险产品2022年和2023年的分红实现率也因为投资失利而跌去一大截。一位大型保险公司人士向记者展示的一款分红型产品说明显示，2020年至2024年，现金红利实现率分别为182%、172%、6%、6%、60%。而对于2024年数据向好，该公司人士解释称，其得益于投资收益回暖。

　　特别储备“蓄水池”调节分红水平

　　除了投资收益率，分红水平还受一系列因素影响。“我们会根据上一年度分红业务的实际经营情况，遵循普遍接受的精算原理，结合可持续性、可支撑性原则，确定当年分红业务的可分配盈余。可分配盈余来自本公司实际的投资收益率、死亡率等相关营运经验与评估假设的差异产生的收益。”北京一家头部寿险公司相关负责人表示。此外，保险公司的历史包袱，即高利率保单的存量规模，也会间接影响保险公司当下的分红水平。

　　记者调研了解到，某年度实际红利减少，直接原因可能是保险公司经营业绩下降，也可能是保险公司进行了更多的分红保险特别储备计提。分红保险特别储备是分红险账户逐年累积的池子，其权益共同属于保单持有人和股东，用于平滑未来的分红水平。这意味着保险公司投资能力越稳定，这个池子的储量越大，未来达成账户预期收益的能力就越强。

　　而保险公司分红险账户均有平滑机制，简言之是行情好时存一笔钱，行情差时拿出来弥补分红，尽量让每年的分红相对稳定。

　　不过，监管部门也规定，分红保险特别储备的规模连续2年超过该账户准备金15%的，超出部分应作为当期可分配盈余予以释放。业内人士预计，未来若政策放松叠加投资回暖，保险公司后续可能会提高结息水平，将盈余补发给客户。

　　北京大学中国保险与社会保障研究中心专家委员会委员朱俊生认为，分红实现率的可持续性建立在公司长期稳定的投资能力基础之上。在当前的市场环境下，行业提升管理分红险的能力非常重要。怎样平滑账户的储备基金、怎样制定每年分红政策、怎样兼顾同业竞争与公司利益，对保险公司而言仍是挑战。同时，保险公司需要管理客户预期，既不能把客户胃口吊得太高，也不能过分打压预期。

　　向分红险转型，已不仅仅是产品形态的切换，更成为关乎行业生存的系统性重塑。被行业视为破局利差损密钥的分红险，有着比传统险更为复杂的条款和逻辑，需迎接代理人销售能力、消费者认知和接受度、保险公司自身投资实力和稳健经营能力等多重考验，跨越理想与现实的鸿沟。而对于消费者，买分红险就像是与保险公司做长期合伙人，应全面关注保险公司的投资收益率、综合风险评级、偿付能力等基本面，比起关注历史分红实现率，更需要回归到保险公司本身。