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自贡市(贡井区、沿滩区、富顺县、荣县、自流井区、大安区)

咸宁市(崇阳县、通城县、嘉鱼县、通山县、咸安区、赤壁市)

芜湖市(无为市、繁昌区、弋江区、镜湖区、湾沚区、南陵县、鸠江区)

石河子市(五家渠市、可克达拉市、北屯市、阿拉尔市、昆玉市、白杨市、图木舒克市、铁门关市、双河市、新星市、胡杨河市)  清远市(佛冈县、清新区、阳山县、清城区、连州市、英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县)

泰州市(海陵区、兴化市、姜堰区、靖江市、泰兴市、高港区)

普洱市(景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)包头市(青山区、石拐区、土默特右旗、九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区、固阳县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、盈江县、芒市、梁河县)  漯河市(舞阳县、召陵区、郾城区、临颍县、源汇区)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

赤峰市(宁城县、翁牛特旗、松山区、红山区、巴林右旗、克什克腾旗、敖汉旗、喀喇沁旗、元宝山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗)

重庆市(江津区、铜梁区、南岸区、城口县、潼南区、丰都县、荣昌区、奉节县、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、云阳县、垫江县、石柱土家族自治县、合川区、黔江区、巴南区、渝中区、沙坪坝区、涪陵区、长寿区、江北区、南川区、武隆区、开州区、渝北区、巫山县、梁平区、大渡口区、巫溪县、永川区、秀山土家族苗族自治县、大足区、忠县、万州区、彭水苗族土家族自治县、璧山区、北碚区、綦江区)

萍乡市(莲花县、上栗县、安源区、芦溪县、湘东区)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

宁德市(屏南县、霞浦县、寿宁县、福安市、柘荣县、古田县、福鼎市、蕉城区、周宁县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

漳州市(漳浦县、龙海区、平和县、东山县、龙文区、诏安县、芗城区、南靖县、云霄县、长泰区、华安县)

保山市(昌宁县、施甸县、龙陵县、隆阳区、腾冲市)

内江市(市中区、东兴区、资中县、威远县、隆昌市)

塔城地区(乌苏市、裕民县、托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、额敏县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、头屯河区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、天山区、达坂城区、新市区)

惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县、惠城区)

嘉峪关市

海南藏族自治州(同德县、贵德县、贵南县、兴海县、共和县)

宜春市(上高县、高安市、宜丰县、万载县、铜鼓县、靖安县、丰城市、奉新县、樟树市、袁州区)

昭通市(鲁甸县、彝良县、巧家县、昭阳区、水富市、绥江县、盐津县、大关县、威信县、永善县、镇雄县)

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海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

株洲市(天元区、荷塘区、芦淞区、渌口区、攸县、石峰区、炎陵县、茶陵县、醴陵市)

郴州市(桂东县、永兴县、嘉禾县、北湖区、宜章县、安仁县、资兴市、汝城县、临武县、苏仙区、桂阳县)

崇左市(江州区、扶绥县、宁明县、凭祥市、大新县、天等县、龙州县)  博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

榆林市(定边县、府谷县、佳县、靖边县、吴堡县、绥德县、清涧县、子洲县、米脂县、横山区、神木市、榆阳区)

定西市(岷县、渭源县、陇西县、漳县、临洮县、通渭县、安定区)

绥化市(安达市、海伦市、望奎县、明水县、兰西县、绥棱县、北林区、青冈县、肇东市、庆安县)绍兴市(越城区、柯桥区、新昌县、诸暨市、上虞区、嵊州市)

朔州市(右玉县、怀仁市、山阴县、应县、朔城区、平鲁区)  江门市(新会区、鹤山市、台山市、开平市、江海区、恩平市、蓬江区)

孝感市(孝昌县、安陆市、汉川市、云梦县、孝南区、应城市、大悟县)

钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

泉州市(金门县、南安市、泉港区、丰泽区、安溪县、永春县、晋江市、石狮市、洛江区、鲤城区、德化县、惠安县)松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、扶余市、长岭县、宁江区)

拉萨市(林周县、达孜区、墨竹工卡县、当雄县、堆龙德庆区、曲水县、城关区、尼木县)

福州市(连江县、鼓楼区、长乐区、福清市、马尾区、仓山区、台江区、永泰县、闽侯县、晋安区、罗源县、闽清县、平潭县)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、天柱县、剑河县、黎平县、施秉县、从江县、榕江县、锦屏县、岑巩县、镇远县、凯里市、丹寨县、麻江县、雷山县、三穗县、台江县)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区)

广元市(昭化区、苍溪县、旺苍县、朝天区、青川县、利州区、剑阁县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、汶川县、小金县、金川县、茂县、理县、红原县、九寨沟县、松潘县、若尔盖县、壤塘县、阿坝县、马尔康市)

德州市(德城区、平原县、临邑县、禹城市、陵城区、武城县、宁津县、齐河县、夏津县、乐陵市、庆云县)

鞍山市(千山区、海城市、立山区、铁东区、岫岩满族自治县、铁西区、台安县)

济南市(历下区、长清区、天桥区、济阳区、平阴县、莱芜区、商河县、市中区、章丘区、钢城区、槐荫区、历城区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

青岛市(市南区、即墨区、李沧区、城阳区、平度市、胶州市、市北区、崂山区、莱西市、黄岛区)

昆明市(富民县、呈贡区、宜良县、石林彝族自治县、五华区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、东川区、西山区、安宁市、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区)

陇南市(西和县、徽县、康县、武都区、礼县、宕昌县、成县、文县、两当县)

商洛市(商州区、镇安县、山阳县、柞水县、商南县、丹凤县、洛南县)

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、海港区、昌黎县、北戴河区、卢龙县、青龙满族自治县)

长沙市(岳麓区、宁乡市、浏阳市、天心区、雨花区、开福区、望城区、芙蓉区、长沙县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）