火影之写轮眼传说:轻松获取最新市场信息,投资者的必备

更新时间：2025-04-26 15:28:04　浏览次数： 129

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湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、泸溪县、永顺县、保靖县、凤凰县、龙山县、花垣县)

泰安市(东平县、肥城市、岱岳区、新泰市、宁阳县、泰山区)

荆门市(沙洋县、京山市、掇刀区、钟祥市、东宝区)

无锡市(滨湖区、新吴区、惠山区、梁溪区、宜兴市、锡山区、江阴市)

黄山市(屯溪区、黟县、休宁县、徽州区、黄山区、歙县、祁门县)

黄石市(铁山区、阳新县、西塞山区、下陆区、黄石港区、大冶市)

西藏自治区

南充市(南部县、顺庆区、仪陇县、阆中市、高坪区、嘉陵区、西充县、营山县、蓬安县)

三亚市(吉阳区、崖州区、天涯区、海棠区)

漯河市(郾城区、临颍县、源汇区、召陵区、舞阳县)

遂宁市(蓬溪县、安居区、射洪市、大英县、船山区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县)

成都市(双流区、成华区、金牛区、金堂县、龙泉驿区、新都区、温江区、武侯区、都江堰市、崇州市、邛崃市、锦江区、简阳市、青白江区、郫都区、新津区、蒲江县、青羊区、彭州市、大邑县)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、米东区、新市区、头屯河区、沙依巴克区、天山区、水磨沟区、达坂城区)

沈阳市(沈北新区、辽中区、于洪区、大东区、和平区、浑南区、皇姑区、康平县、铁西区、法库县、苏家屯区、沈河区、新民市)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、长顺县、惠水县、平塘县、瓮安县、龙里县、荔波县、都匀市、三都水族自治县、罗甸县、独山县、福泉市)

和田地区(和田市、民丰县、墨玉县、和田县、洛浦县、于田县、皮山县、策勒县)

梅州市(蕉岭县、丰顺县、平远县、梅县区、大埔县、梅江区、兴宁市、五华县)

阳泉市(城区、矿区、平定县、郊区、盂县)

合肥市(瑶海区、庐阳区、庐江县、蜀山区、包河区、肥西县、巢湖市、肥东县、长丰县)

那曲市(尼玛县、聂荣县、安多县、色尼区、巴青县、班戈县、比如县、双湖县、索县、嘉黎县、申扎县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、克东县、建华区、铁锋区、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、甘南县、克山县、拜泉县、泰来县、讷河市、依安县、富拉尔基区、富裕县、龙沙区、龙江县)

大连市(普兰店区、西岗区、旅顺口区、金州区、甘井子区、长海县、庄河市、沙河口区、瓦房店市、中山区)

焦作市(孟州市、解放区、马村区、温县、中站区、修武县、山阳区、武陟县、沁阳市、博爱县)

白银市(景泰县、白银区、靖远县、平川区、会宁县)

南平市(建阳区、延平区、建瓯市、顺昌县、邵武市、浦城县、政和县、武夷山市、松溪县、光泽县)

驻马店市(确山县、驿城区、新蔡县、上蔡县、泌阳县、汝南县、正阳县、西平县、遂平县、平舆县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、三穗县、凯里市、从江县、天柱县、榕江县、黄平县、施秉县、剑河县、台江县、镇远县、黎平县、丹寨县、麻江县、锦屏县、雷山县)

眉山市(仁寿县、洪雅县、东坡区、彭山区、丹棱县、青神县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、郊区、义安区)

宜宾市(珙县、翠屏区、江安县、屏山县、兴文县、叙州区、南溪区、筠连县、长宁县、高县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、乐平市、昌江区)

长春市(农安县、双阳区、绿园区、九台区、公主岭市、朝阳区、德惠市、二道区、南关区、榆树市、宽城区)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、壤塘县、茂县、小金县、黑水县、汶川县、理县、金川县、阿坝县、马尔康市、松潘县、九寨沟县、红原县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

柳州市(柳江区、柳城县、鱼峰区、三江侗族自治县、柳北区、城中区、融安县、柳南区、融水苗族自治县、鹿寨县)

石河子市(铁门关市、胡杨河市、五家渠市、双河市、图木舒克市、可克达拉市、阿拉尔市、北屯市、新星市、白杨市、昆玉市)

儋州市

河池市(都安瑶族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、东兰县、宜州区、罗城仫佬族自治县、南丹县、金城江区、大化瑶族自治县)

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白山市(浑江区、江源区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县)

营口市(大石桥市、老边区、站前区、鲅鱼圈区、西市区、盖州市)

佛山市(高明区、禅城区、南海区、顺德区、三水区)

阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、青河县、福海县、布尔津县)

安阳市(龙安区、内黄县、滑县、安阳县、林州市、北关区、殷都区、文峰区、汤阴县)

株洲市(芦淞区、天元区、渌口区、攸县、荷塘区、炎陵县、茶陵县、醴陵市、石峰区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、湘潭县、雨湖区、韶山市)

日喀则市(康马县、江孜县、拉孜县、谢通门县、亚东县、仁布县、吉隆县、岗巴县、定日县、桑珠孜区、定结县、仲巴县、南木林县、昂仁县、白朗县、萨嘎县、萨迦县、聂拉木县)

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舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

丽江市(古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

德阳市(什邡市、罗江区、广汉市、旌阳区、绵竹市、中江县)

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梧州市(苍梧县、万秀区、岑溪市、蒙山县、长洲区、藤县、龙圩区)

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五指山市(屯昌县、琼海市、文昌市、陵水黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、东方市、定安县、临高县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、万宁市)

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赣州市(定南县、南康区、大余县、赣县区、章贡区、全南县、兴国县、会昌县、石城县、崇义县、信丰县、安远县、于都县、宁都县、龙南市、瑞金市、寻乌县、上犹县)

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保定市(高阳县、竞秀区、博野县、顺平县、容城县、涞水县、安新县、徐水区、定兴县、高碑店市、阜平县、清苑区、雄县、涿州市、易县、满城区、曲阳县、定州市、蠡县、涞源县、安国市、望都县、莲池区、唐县)

周口市(川汇区、淮阳区、西华县、扶沟县、商水县、沈丘县、郸城县、项城市、太康县、鹿邑县)

温州市(平阳县、洞头区、泰顺县、文成县、瑞安市、鹿城区、龙港市、苍南县、乐清市、永嘉县、瓯海区、龙湾区)

绍兴市(新昌县、上虞区、嵊州市、越城区、诸暨市、柯桥区)

四平市(铁东区、双辽市、铁西区、伊通满族自治县、梨树县)

　　文|WBO烈酒商业团队

　　编|星雨

　　2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。

　　财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？

　　营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万

　　财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。

　　通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。

　　同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。

　　截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。

　　对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。

　　疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？

　　海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。

　　2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。

　　上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。

　　然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。

　　一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”

　　这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。

　　2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。

　　2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。

　　截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。

　　海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。

　　根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。

　　值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。

　　从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。

　　值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。

　　而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”

　　海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。

　　结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。

　　年轻人不买单了？

　　显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。

　　烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。

　　从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。

　　此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。

　　如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。

　　特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”

　　一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”

　　与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”

　　目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。

　　低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。

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