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济源市

株洲市(醴陵市、炎陵县、荷塘区、石峰区、天元区、芦淞区、攸县、茶陵县、渌口区)

梅州市(梅县区、五华县、蕉岭县、兴宁市、丰顺县、梅江区、平远县、大埔县)

贺州市(昭平县、平桂区、钟山县、八步区、富川瑶族自治县)  湛江市(吴川市、遂溪县、麻章区、霞山区、雷州市、廉江市、坡头区、赤坎区、徐闻县)

曲靖市(陆良县、宣威市、会泽县、师宗县、麒麟区、马龙区、沾益区、罗平县、富源县)

宁德市(柘荣县、福鼎市、周宁县、寿宁县、福安市、古田县、屏南县、霞浦县、蕉城区)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、博湖县、库尔勒市、若羌县、尉犁县、且末县、轮台县、和静县、和硕县)阿坝藏族羌族自治州(汶川县、茂县、金川县、小金县、壤塘县、马尔康市、黑水县、若尔盖县、九寨沟县、阿坝县、红原县、松潘县、理县)

大连市(沙河口区、西岗区、长海县、中山区、庄河市、金州区、旅顺口区、瓦房店市、普兰店区、甘井子区)  延边朝鲜族自治州(珲春市、龙井市、延吉市、安图县、汪清县、图们市、和龙市、敦化市)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、石屏县、泸西县、开远市、蒙自市、河口瑶族自治县、个旧市、绿春县、红河县、屏边苗族自治县、元阳县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县)

沧州市(青县、东光县、泊头市、运河区、海兴县、沧县、黄骅市、南皮县、盐山县、新华区、河间市、肃宁县、吴桥县、献县、任丘市、孟村回族自治县)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、黎平县、丹寨县、黄平县、台江县、镇远县、岑巩县、施秉县、榕江县、剑河县、麻江县、天柱县、从江县、凯里市、锦屏县、雷山县)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、思南县、江口县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、石阡县)

自贡市(荣县、富顺县、沿滩区、自流井区、大安区、贡井区)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、通江县、恩阳区)

揭阳市(榕城区、揭东区、揭西县、普宁市、惠来县)

洛阳市(西工区、洛龙区、新安县、老城区、伊川县、栾川县、偃师区、宜阳县、涧西区、瀍河回族区、嵩县、孟津区、汝阳县、洛宁县)

桂林市(阳朔县、龙胜各族自治县、兴安县、象山区、荔浦市、全州县、恭城瑶族自治县、临桂区、秀峰区、灵川县、灌阳县、七星区、平乐县、资源县、雁山区、叠彩区、永福县)

唐山市(迁西县、玉田县、古冶区、乐亭县、路南区、路北区、丰南区、遵化市、丰润区、滦州市、迁安市、曹妃甸区、开平区、滦南县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

淄博市(淄川区、桓台县、张店区、沂源县、临淄区、博山区、高青县、周村区)

湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、德清县、安吉县)

呼和浩特市(玉泉区、托克托县、新城区、清水河县、和林格尔县、武川县、赛罕区、土默特左旗、回民区)

张掖市(山丹县、临泽县、民乐县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县)

孝感市(大悟县、汉川市、孝南区、应城市、孝昌县、云梦县、安陆市)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

金华市(金东区、婺城区、磐安县、浦江县、永康市、东阳市、兰溪市、义乌市、武义县)

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

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牡丹江市(东宁市、阳明区、宁安市、爱民区、西安区、东安区、海林市、穆棱市、绥芬河市、林口县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

甘南藏族自治州(碌曲县、舟曲县、临潭县、合作市、迭部县、玛曲县、夏河县、卓尼县)  香港特别行政区

林芝市(巴宜区、墨脱县、波密县、朗县、察隅县、工布江达县、米林市)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

柳州市(鹿寨县、柳南区、融水苗族自治县、鱼峰区、三江侗族自治县、柳城县、城中区、柳江区、柳北区、融安县)黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

盐城市(响水县、滨海县、射阳县、建湖县、大丰区、盐都区、亭湖区、阜宁县、东台市)  晋中市(昔阳县、介休市、灵石县、平遥县、和顺县、寿阳县、太谷区、榆次区、榆社县、左权县、祁县)

崇左市(天等县、宁明县、凭祥市、大新县、扶绥县、江州区、龙州县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

新乡市(红旗区、长垣市、封丘县、卫滨区、延津县、获嘉县、卫辉市、新乡县、辉县市、凤泉区、牧野区、原阳县)莆田市(仙游县、城厢区、涵江区、荔城区、秀屿区)

周口市(鹿邑县、太康县、西华县、淮阳区、郸城县、项城市、扶沟县、沈丘县、商水县、川汇区)

泸州市(合江县、龙马潭区、纳溪区、江阳区、叙永县、泸县、古蔺县)

嘉兴市(海盐县、平湖市、嘉善县、海宁市、秀洲区、桐乡市、南湖区)

武汉市(硚口区、江夏区、黄陂区、江汉区、蔡甸区、洪山区、汉南区、武昌区、江岸区、新洲区、汉阳区、东西湖区、青山区)

娄底市(双峰县、新化县、娄星区、冷水江市、涟源市)

商丘市(宁陵县、民权县、睢阳区、永城市、虞城县、梁园区、夏邑县、柘城县、睢县)

阿勒泰地区(青河县、吉木乃县、哈巴河县、富蕴县、阿勒泰市、布尔津县、福海县)

湘潭市(湘乡市、韶山市、湘潭县、岳塘区、雨湖区)

五指山市(屯昌县、乐东黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、琼海市、昌江黎族自治县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、定安县、临高县、万宁市、东方市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县)

泰州市(姜堰区、海陵区、兴化市、靖江市、高港区、泰兴市)

黄冈市(团风县、罗田县、黄州区、蕲春县、麻城市、浠水县、红安县、英山县、黄梅县、武穴市)

文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、文山市、砚山县、马关县、西畴县、麻栗坡县、丘北县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

信阳市(淮滨县、商城县、新县、潢川县、罗山县、浉河区、息县、固始县、光山县、平桥区)

安康市(汉阴县、白河县、镇坪县、岚皋县、旬阳市、石泉县、汉滨区、紫阳县、平利县、宁陕县)

黄石市(黄石港区、铁山区、下陆区、大冶市、西塞山区、阳新县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”