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六安市(霍山县、金寨县、舒城县、叶集区、金安区、裕安区、霍邱县)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁东区、铁西区)

陇南市(武都区、成县、礼县、宕昌县、文县、徽县、康县、西和县、两当县)

许昌市(禹州市、建安区、魏都区、襄城县、鄢陵县、长葛市)  新乡市(延津县、原阳县、凤泉区、牧野区、卫辉市、卫滨区、红旗区、新乡县、辉县市、获嘉县、长垣市、封丘县)

安康市(石泉县、平利县、岚皋县、旬阳市、紫阳县、镇坪县、白河县、汉阴县、宁陕县、汉滨区)

廊坊市(大城县、三河市、大厂回族自治县、永清县、香河县、霸州市、固安县、文安县、安次区、广阳区)

宜春市(奉新县、丰城市、万载县、樟树市、靖安县、上高县、铜鼓县、高安市、袁州区、宜丰县)南阳市(唐河县、邓州市、内乡县、镇平县、社旗县、宛城区、南召县、方城县、淅川县、西峡县、卧龙区、新野县、桐柏县)

邢台市(任泽区、南宫市、内丘县、平乡县、信都区、南和区、宁晋县、沙河市、新河县、威县、襄都区、柏乡县、临西县、巨鹿县、清河县、隆尧县、临城县、广宗县)  甘南藏族自治州(合作市、夏河县、碌曲县、迭部县、玛曲县、卓尼县、舟曲县、临潭县)

桂林市(灵川县、兴安县、全州县、恭城瑶族自治县、象山区、平乐县、临桂区、龙胜各族自治县、叠彩区、灌阳县、雁山区、永福县、阳朔县、资源县、荔浦市、七星区、秀峰区)

日喀则市(拉孜县、吉隆县、亚东县、江孜县、康马县、岗巴县、南木林县、仲巴县、定结县、聂拉木县、定日县、白朗县、昂仁县、桑珠孜区、谢通门县、萨嘎县、萨迦县、仁布县)

澳门特别行政区

运城市(闻喜县、平陆县、盐湖区、永济市、新绛县、芮城县、河津市、临猗县、垣曲县、夏县、绛县、稷山县、万荣县)

周口市(鹿邑县、淮阳区、郸城县、西华县、商水县、沈丘县、项城市、川汇区、扶沟县、太康县)

山南市(贡嘎县、错那市、曲松县、洛扎县、加查县、浪卡子县、琼结县、桑日县、措美县、隆子县、扎囊县、乃东区)

泉州市(安溪县、惠安县、泉港区、石狮市、晋江市、德化县、洛江区、永春县、丰泽区、南安市、鲤城区、金门县)

西宁市(城北区、湟中区、城中区、湟源县、城西区、城东区、大通回族土族自治县)

晋城市(沁水县、陵川县、高平市、泽州县、城区、阳城县)

赣州市(安远县、兴国县、瑞金市、龙南市、大余县、章贡区、宁都县、寻乌县、于都县、上犹县、赣县区、石城县、南康区、会昌县、崇义县、定南县、信丰县、全南县)

忻州市(五寨县、繁峙县、河曲县、宁武县、神池县、五台县、保德县、原平市、偏关县、岢岚县、忻府区、定襄县、代县、静乐县)

天津市(宝坻区、津南区、宁河区、东丽区、西青区、静海区、北辰区、和平区、红桥区、河西区、滨海新区、河东区、南开区、蓟州区、武清区、河北区)

喀什地区(疏勒县、英吉沙县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、叶城县、莎车县、巴楚县、喀什市、岳普湖县、疏附县、麦盖提县)

大连市(普兰店区、西岗区、金州区、旅顺口区、庄河市、沙河口区、长海县、甘井子区、中山区、瓦房店市)

延安市(甘泉县、富县、延川县、安塞区、黄陵县、吴起县、子长市、宝塔区、志丹县、延长县、黄龙县、洛川县、宜川县)

邯郸市(魏县、磁县、肥乡区、临漳县、馆陶县、广平县、丛台区、涉县、曲周县、邱县、复兴区、大名县、鸡泽县、邯山区、峰峰矿区、成安县、永年区、武安市)

潍坊市(昌乐县、临朐县、高密市、青州市、安丘市、坊子区、奎文区、昌邑市、寿光市、诸城市、寒亭区、潍城区)

大庆市(萨尔图区、龙凤区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、大同区、肇州县、红岗区、肇源县)

杭州市(淳安县、临安区、滨江区、余杭区、西湖区、建德市、拱墅区、临平区、钱塘区、富阳区、桐庐县、萧山区、上城区)

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六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

东莞市

辽阳市(文圣区、灯塔市、弓长岭区、辽阳县、宏伟区、太子河区、白塔区)

赤峰市(克什克腾旗、巴林右旗、元宝山区、喀喇沁旗、宁城县、翁牛特旗、巴林左旗、林西县、敖汉旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、红山区)  开封市(兰考县、禹王台区、祥符区、龙亭区、通许县、鼓楼区、杞县、顺河回族区、尉氏县)

吕梁市(柳林县、兴县、岚县、临县、方山县、交城县、汾阳市、石楼县、离石区、孝义市、交口县、文水县、中阳县)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

渭南市(华州区、澄城县、华阴市、大荔县、白水县、临渭区、韩城市、富平县、潼关县、合阳县、蒲城县)葫芦岛市(建昌县、连山区、龙港区、兴城市、南票区、绥中县)

黑河市(逊克县、孙吴县、爱辉区、北安市、嫩江市、五大连池市)  惠州市(惠城区、龙门县、惠阳区、博罗县、惠东县)

南宁市(隆安县、西乡塘区、宾阳县、良庆区、青秀区、横州市、马山县、武鸣区、上林县、江南区、兴宁区、邕宁区)

佳木斯市(向阳区、郊区、前进区、桦南县、桦川县、汤原县、富锦市、东风区、同江市、抚远市)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)昆明市(东川区、富民县、晋宁区、安宁市、嵩明县、盘龙区、呈贡区、五华区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、西山区、官渡区)

佛山市(禅城区、高明区、三水区、顺德区、南海区)

大同市(云冈区、左云县、浑源县、新荣区、天镇县、广灵县、平城区、阳高县、云州区、灵丘县)

遂宁市(大英县、船山区、蓬溪县、射洪市、安居区)

松原市(长岭县、扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

崇左市(宁明县、大新县、龙州县、江州区、凭祥市、扶绥县、天等县)

德阳市(绵竹市、中江县、旌阳区、广汉市、罗江区、什邡市)

白城市(洮北区、镇赉县、洮南市、大安市、通榆县)

嘉兴市(海盐县、南湖区、桐乡市、嘉善县、秀洲区、平湖市、海宁市)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、红河县、绿春县、石屏县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、泸西县、建水县、元阳县、个旧市、弥勒市、蒙自市)

厦门市(海沧区、湖里区、集美区、翔安区、同安区、思明区)

洛阳市(西工区、洛宁县、瀍河回族区、宜阳县、伊川县、洛龙区、偃师区、栾川县、涧西区、汝阳县、新安县、嵩县、孟津区、老城区)

伊春市(嘉荫县、丰林县、大箐山县、伊美区、南岔县、铁力市、汤旺县、友好区、金林区、乌翠区)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、嘉鱼县、通城县、通山县、咸安区)

天水市(甘谷县、武山县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县、秦安县、清水县)

蚌埠市(怀远县、固镇县、淮上区、龙子湖区、蚌山区、禹会区、五河县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。