调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!

400电话：123456（点击咨询）

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!各观看免费《今日汇总》

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!各区点热线观看免费《今日发布》

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!电话

7天观看免费人工电话为您、调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!电话区域：

金华市(义乌市、浦江县、永康市、武义县、金东区、兰溪市、东阳市、婺城区、磐安县)

聊城市(东阿县、临清市、阳谷县、冠县、茌平区、高唐县、莘县、东昌府区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

成都市(金堂县、青白江区、郫都区、新津区、蒲江县、崇州市、锦江区、温江区、金牛区、青羊区、龙泉驿区、大邑县、武侯区、都江堰市、彭州市、双流区、邛崃市、成华区、新都区、简阳市)  芜湖市(镜湖区、弋江区、无为市、湾沚区、繁昌区、鸠江区、南陵县)

庆阳市(庆城县、西峰区、宁县、环县、合水县、华池县、镇原县、正宁县)

榆林市(神木市、榆阳区、子洲县、定边县、府谷县、吴堡县、清涧县、绥德县、靖边县、佳县、横山区、米脂县)

周口市(西华县、太康县、川汇区、沈丘县、项城市、鹿邑县、郸城县、淮阳区、商水县、扶沟县)柳州市(融水苗族自治县、城中区、鱼峰区、融安县、柳江区、柳城县、柳南区、鹿寨县、柳北区、三江侗族自治县)

内蒙古自治区  赤峰市(元宝山区、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、林西县、红山区、巴林右旗、宁城县、松山区、巴林左旗、敖汉旗、克什克腾旗)

衡水市(阜城县、冀州区、枣强县、安平县、景县、饶阳县、故城县、深州市、武强县、桃城区、武邑县)

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

莆田市(秀屿区、涵江区、城厢区、仙游县、荔城区)

佳木斯市(桦南县、抚远市、富锦市、向阳区、汤原县、同江市、东风区、郊区、前进区、桦川县)

十堰市(张湾区、郧西县、房县、郧阳区、竹溪县、丹江口市、茅箭区、竹山县)

辽阳市(太子河区、弓长岭区、灯塔市、宏伟区、文圣区、白塔区、辽阳县)

澳门特别行政区

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

新疆维吾尔自治区

连云港市(连云区、灌南县、东海县、赣榆区、海州区、灌云县)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、伊宁市、新源县、奎屯市、霍尔果斯市、特克斯县、巩留县、昭苏县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、五原县、乌拉特后旗)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、利川市、宣恩县、巴东县、咸丰县、鹤峰县、恩施市、建始县)

抚州市(资溪县、南丰县、东乡区、金溪县、黎川县、宜黄县、临川区、乐安县、广昌县、崇仁县、南城县)

萍乡市(芦溪县、安源区、湘东区、莲花县、上栗县)

南阳市(镇平县、邓州市、宛城区、内乡县、新野县、桐柏县、唐河县、南召县、方城县、卧龙区、淅川县、社旗县、西峡县)

晋中市(和顺县、灵石县、榆社县、左权县、介休市、祁县、榆次区、昔阳县、寿阳县、太谷区、平遥县)

河源市(连平县、龙川县、和平县、紫金县、源城区、东源县)

400电话：123456（点击咨询）

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!电话

7天观看免费人工电话为您、调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!中心2025已更新(今日/推荐)

调皮仙子闯古代|打破常规,创造出令人惊艳的写作风格!电话区域：

宣城市(宁国市、郎溪县、泾县、旌德县、宣州区、绩溪县、广德市)

西安市(阎良区、未央区、莲湖区、临潼区、长安区、鄠邑区、碑林区、新城区、周至县、蓝田县、雁塔区、灞桥区、高陵区)

抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、东洲区、顺城区、新抚区)

安康市(平利县、汉阴县、石泉县、白河县、镇坪县、紫阳县、宁陕县、旬阳市、岚皋县、汉滨区)  阜新市(海州区、彰武县、清河门区、太平区、细河区、阜新蒙古族自治县、新邱区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

广州市(海珠区、从化区、白云区、黄埔区、增城区、荔湾区、南沙区、花都区、越秀区、番禺区、天河区)

鹤岗市(向阳区、兴安区、工农区、兴山区、绥滨县、南山区、东山区、萝北县)临汾市(侯马市、隰县、吉县、浮山县、乡宁县、安泽县、襄汾县、洪洞县、汾西县、曲沃县、大宁县、尧都区、霍州市、蒲县、永和县、翼城县、古县)

海东市(平安区、互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)  宿州市(砀山县、灵璧县、泗县、埇桥区、萧县)

自贡市(荣县、沿滩区、大安区、富顺县、贡井区、自流井区)

黑河市(爱辉区、北安市、孙吴县、逊克县、五大连池市、嫩江市)

西宁市(城北区、湟中区、城西区、湟源县、城东区、大通回族土族自治县、城中区)绵阳市(游仙区、安州区、涪城区、北川羌族自治县、盐亭县、江油市、梓潼县、平武县、三台县)

晋城市(高平市、阳城县、泽州县、城区、陵川县、沁水县)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

天津市(河西区、西青区、南开区、滨海新区、东丽区、红桥区、津南区、静海区、宝坻区、和平区、河北区、宁河区、北辰区、武清区、蓟州区、河东区)

东莞市

湛江市(麻章区、赤坎区、吴川市、霞山区、徐闻县、雷州市、遂溪县、坡头区、廉江市)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

常州市(金坛区、钟楼区、新北区、天宁区、武进区、溧阳市)

马鞍山市(博望区、和县、含山县、当涂县、花山区、雨山区)

阿里地区(改则县、札达县、革吉县、噶尔县、措勤县、普兰县、日土县)

沧州市(黄骅市、东光县、南皮县、吴桥县、肃宁县、泊头市、青县、孟村回族自治县、任丘市、献县、盐山县、河间市、运河区、新华区、沧县、海兴县)

南充市(高坪区、营山县、顺庆区、仪陇县、西充县、蓬安县、南部县、阆中市、嘉陵区)

承德市(围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、双桥区、双滦区、平泉市、承德县、滦平县、兴隆县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、隆化县)

三亚市(崖州区、海棠区、天涯区、吉阳区)

汉中市(城固县、洋县、西乡县、汉台区、宁强县、略阳县、勉县、佛坪县、南郑区、镇巴县、留坝县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、泸西县、个旧市、开远市、红河县、石屏县、弥勒市、蒙自市、元阳县、建水县)

4月15日，众捷汽车开启新股申购，即将在深交所创业板上市，申购代码为301560，发行价16.50元/股，发行市盈率为21.30倍。

当晚，众捷汽车公布申购情况及中签率，此次网上发行有效申购户数为1168.63万户，有效申购股数为680.35亿股，网上发行最终中签率为0.0178732163%，申购热度较高。根据安排，众捷汽车将于4月17日公布中签结果。

众捷汽车的知名度并不高，但它所服务的客户，比如马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥、康迪泰克等等都是大名鼎鼎的跨国一级汽车零部件供应商。作为深度绑定跨国巨头的二级供应商，众捷汽车也间接进入奔驰、宝马、保时捷等豪华油车以及特斯拉、比亚迪等新能源龙头企业的供应链。

业绩方面，招股书显示，2022年至2024年，众捷汽车分别实现营业收入7.13亿元、8.22亿元、9.78亿元，分别实现净利润0.78亿元、0.83亿元、0.95亿元。其中，新能源汽车零部件产品形成的销售收入占主营业务收入的比例呈逐年提升趋势，分别为29.16%、33.57%和37.41%。

除了业绩之外，招股书还披露了许多经营细节，勾勒出一个典型的中国汽车零部件企业的成长故事：多年来，众捷汽车不断提高精密加工工艺和规模化交付能力，以高性价比作为核心优势，凭借全球化布局和技术积累在细分领域占据一席之地。但在不确定性笼罩的当下，企业也不可避免地面临贸易政策、价格战传导、新能源转型等多重风险。

油车时代的“隐形尖兵”

招股书显示，众捷汽车主要从事汽车热管理系统精密加工零部件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器、汽车发动机系统等汽车零部件，报告期内，主营业务收入分别为66.264.81万元、76,368.50万元和91.461.23万元，其中汽车热管理系统零部件收入占比在90%左右。

众捷汽车典型产品示例图片来源：招股书

众捷汽车所处的汽车热管理系统零部件领域属于技术密集型行业，集合机械、材料、热力学等多学科交叉，生产工艺复杂，行业壁垒较高。因此，全球市场份额集中，形成多头竞争的局面，且多以外资品牌为主，其中国际龙头日本电装、韩国翰昂、德国马勒、法国法雷奥合计占据全球汽车热管理系统市场约50%的份额。

在专业化分工日趋细致的背景下，汽车零部件产业形成了整车厂商、一级零部件供应商、二级零部件供应商、三级零部件供应商等多层次分工的金字塔结构。

众捷汽车主要作为二级零部件供应商，深度绑定马勒、摩丁等跨国一级零部件供应商，参与汽车热管理系统行业中高端市场的竞争，在所属细分行业中具备较高的竞争地位。

招股书显示，公司传统优势项目储液罐、法兰类产品和近几年新开发的底板、阀体类产品在全球拥有一定的市场份额。储液罐、法兰、底板、阀体类产品2024年全球市场占有率分别为6.59%、3.65%-7.31%、5.79%、1.47%。公司产品型号齐全，目前已拥有3000余种型号零部件产品，年出货量达1亿余件，在精密加工能力、柔性生产能力及工艺稳定性上表现出色。

2024年，众捷汽车营收和归属母公司净利润分别为9.78亿元和0.95亿元，同比分别上涨19%和15.55%，实现近年来业绩新高。此外，众捷汽车预计2025年一季度，营收可达到2.4亿元至2.7亿元，同比增长12.8%-26.9%，归母净利润为0.19亿元至0.23亿元，同比增长达39.3%至68.6%。

对此，众捷汽车表示，营业收入的稳步增长反映了公司良好的市场开拓能力和产品较强的竞争力。公司客户主要为全球知名级汽车零部件供应商，其对供应商的筛选有严格的程序和标准，公司与其展开了长期合作，在相关车型的生命周期内，公司汽车零部件销售具有较高的可持续性，未来公司新项目、新产品的开拓情况等将对公司营业收入产生重要影响。

业务布局方面，除中国总部外，众捷汽车在北美、欧洲设立了制造基地和销售公司，业务覆盖全球主要汽车市场，为包括马勒、摩丁、翰昂、马瑞利、法雷奥、康迪泰克等知名的大型跨国一级汽车零部件供应商提供全球化专业服务，产品主要运用于中高端整车品牌，包括奔驰、宝马、奥迪、保时捷、大众、法拉利、玛莎拉蒂、菲亚特、雷诺、福特、通用、克莱斯勒、沃尔沃、捷豹、路虎、丰田、本田、日产、现代、吉利等全球主流汽车品牌。

图片来源：招股书

新能源转型或成关键胜负手

近年来，中国新能源汽车行业实现快速发展，特别是纯电动汽车和插电式混合动力汽车的普及，对热管理系统零部件的需求呈现出爆发式增长，而电池热管理系统、热泵空调系统等作为新能源汽车热管理的关键领域，为相关零部件企业带来了巨大的市场空间。

与传统燃油车相比，新能源汽车的空调系统和三电系统的热管理结构更为复杂，不仅新增了电池热管理系统，同时还带来了零部件的替换和升级，汽车热管理系统单车价值量大幅提升。

图片来源：招股书

浙商证券研究所数据显示，根据是否使用热泵及冷媒型号的差异，新能源汽车的热管理系统单车价值量在5,000-11,500元左右不等，约是传统燃油车单车价值量的3倍。

业内人士指出，现阶段，新能源汽车热管理系统市场作为一个边际技术加速迭代、短期爆发性强的细分行业，处于一个百家争鸣百花齐放的状态。目前国内外厂商对于新能源汽车热管理还没有一个明显占优的方案，各个方案差异较大，在这种技术路线阶段，国内外汽车热管理系统供应商同处于一个竞争水平线。

国外龙头企业凭借其在传统燃油车热管理系统领域的丰富经验，可以很容易进入新能源汽车热管理系统领域，而国内厂商相比国外厂商更具有本土配套和成本优势，有望快速抢占新能源汽车热管理系统市场份额。在热管理方案标准化、模块化的大趋势下，行业集中度将不断提升，优势厂商将逐渐脱颖而出。

报告期内，众捷汽车加速布局新能源汽车市场，新能源汽车零部件产品形成的销售收入占主营业务收入的比例呈逐年提升趋势，分别为29.16%、33.57%和37.41%，其中，热泵系统阀体及其部件多款产品已成功开发完成并进入量产阶段，报告期内分别实现销售收入6,189.88万元、7,340.71万元和5,722.83万元，主要适配于大众MEB平台和现代、福特新能源汽车。

招股书里，企业特别指出，作为新能源汽车热管理系统中的核心零部件，阀具有电气、机械复合特性，技术壁垒高，毛利率高，公司生产的阀体及阀芯等关键零件具有很高的稳定性、密封性和控噪性等要求，需要经受得起100万次以上的耐久测试，没有长时间的经验积累难以胜任。

2022年-2024年，众捷汽车研发费用分别为3090.54万元万元、3627.90万元和3777.57万元，占营业收入的比重分别为4.33%、4.41%、3.86%。研发成果方面，截至2024年12月31日，众捷汽车拥有发明专利仅24项，实用新型专利101项。研发费用率、研发成果与同行可比公司银轮股份、三花智控、腾龙股份等均存在一定差距。

在新能源领域，众捷汽车的产品下游亦已覆盖特斯拉、比亚迪、Canoo（美国）、Rivian（美国）、Lucid（美国）、智己、BrightDrop（通用旗下电动汽车品牌）等一系列知名或新兴电动汽车品牌。不过，除特斯拉、比亚迪外，众捷汽车对前述知名或新兴电动汽车品牌报告期内的收入及截至报告期末已定点项目未来三年（2025-2027年）预计订单金额占比均小于1%。

出海与价格战带来机遇和挑战

招股书显示，报告期内，众捷汽车海外销售收入分别为53,596.35万元、62,126.99万元和76,470.02万元，占主营业务收入比分别为80.88%、81.35%和83.61%。

作为一家“外销”色彩相当浓厚的企业，市场不免担心国际贸易摩擦对企业订单及利润表现的影响。

招股书里，众捷汽车表示，公司的部分下游客户位于美国，报告期内，中美出现贸易摩擦，公司向美国出口的部分汽车零部件产品位于美国政府针对中国产品加征关税的清单中，适用的加征关税税率为25%。但众捷汽车强调，该部分关税全部由客户承担，美国加征关税对公司产品的销售数量、价格基本没有影响。极端情况下，假设特朗普政府宣布的拟加征关税部分由公司承担5%和10%，对公司报告期内净利润的影响测算如下：

众捷汽车进一步指出，由于公司产品被加征额外关税而导致的成本增加对主要客户所生产的汽车热管理系统总成产品成本的影响很小，对整车成本的影响更小，公司客户对于公司产品被加征关税的敏感度较低，加征关税导致的客户成本增加传导到公司产品的需求数量和价格的可能性较低。

另外，全球知名大型汽车零部件供应商对其上游零部件供应商有着严格的资格认证标准，双方一旦形成战略合作伙伴关系通常会比较稳定，公司拥有较强的精密加工技术工艺、快速的客户响应速度、稳定的产品质量和较高的成本优势，因此，加征关税会引发公司未来被其他供应商替代的可能性较低。

类似的影响因素还有汇率，众捷汽车海外贸易主要以美元、欧元等外币结算，而大部分成本和费用则以人民币结算，因此，众捷汽车的利润水平受汇率变动影响较大。

报告期内，公司汇兑损失分别为-876.65万元、-2,211.20万元和-712.43万元，占公司利润总额的比例分别为-10.27%、-25.53%和-6.34%，如果未来海外业务规模不断扩大，存在汇率波动而导致经营业绩波动的风险。

此外，价格战传导对利润带来的挤压也值得关注。众捷汽车在招股书中称，汽车行业普遍存在供应商产品价格年降的惯例，年降政策会影响公司产品的销售价格和毛利率水平，在执行年降时，公司产品的销售价格和毛利率会因此而下降。如果未来年降涉及的客户、产品、降价幅度或期限增加，公司成本控制水平未能同步提高，或者新客户开拓、新项目开发和量产新产品领域拓展和订单量不及预期，公司经营业绩可能因年降政策而存在下降的风险。

招股书显示，本次发行实际募集资金扣除发行费用后，全部用于众捷汽车主营业务相关的项目，公司将按照轻重缓急用于以下项目：数字化智能工厂建设及扩产项目、新建研发中心项目、补充流动资金。业内人士认为，众捷汽车是汽车热管理细分领域的“中国制造”标杆，其全球化能力与成本优势显著，但需警惕产业链中游的天然脆弱性，适合对制造业细分龙头有配置需求的投资者，长期持有则需紧盯新能源转型进度与研发突破信号。（责任编辑：徐帅）

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com