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黄冈市(黄梅县、蕲春县、红安县、黄州区、武穴市、英山县、团风县、浠水县、麻城市、罗田县)

达州市(通川区、开江县、达川区、渠县、大竹县、宣汉县、万源市)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)  珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

喀什地区(喀什市、莎车县、泽普县、岳普湖县、疏勒县、英吉沙县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、伽师县、巴楚县、叶城县)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、黎平县、麻江县、从江县、施秉县、榕江县、锦屏县、黄平县、剑河县、天柱县、雷山县、三穗县、镇远县、凯里市、丹寨县、岑巩县)

丹东市(振安区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、元宝区、东港市)  黑河市(嫩江市、北安市、爱辉区、逊克县、五大连池市、孙吴县)

深圳市(宝安区、龙岗区、坪山区、盐田区、南山区、光明区、罗湖区、龙华区、福田区)

柳州市(鱼峰区、城中区、柳江区、柳南区、三江侗族自治县、柳城县、融安县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳北区)

西宁市(城东区、城西区、城中区、湟中区、城北区、大通回族土族自治县、湟源县)

包头市(固阳县、土默特右旗、九原区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、东河区、昆都仑区、白云鄂博矿区、青山区)

益阳市(资阳区、沅江市、安化县、赫山区、南县、桃江县)

泰安市(新泰市、宁阳县、东平县、岱岳区、泰山区、肥城市)

长沙市(浏阳市、天心区、长沙县、宁乡市、雨花区、岳麓区、芙蓉区、望城区、开福区)

西藏自治区

保定市(涞源县、容城县、曲阳县、博野县、阜平县、蠡县、高碑店市、雄县、安新县、定州市、易县、望都县、唐县、定兴县、涞水县、徐水区、清苑区、满城区、高阳县、莲池区、安国市、涿州市、竞秀区、顺平县)

宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、砀山县、泗县)

宁波市(江北区、北仑区、慈溪市、宁海县、奉化区、象山县、鄞州区、海曙区、余姚市、镇海区)

宜昌市(伍家岗区、点军区、宜都市、猇亭区、兴山县、长阳土家族自治县、夷陵区、当阳市、秭归县、五峰土家族自治县、远安县、西陵区、枝江市)

滁州市(凤阳县、全椒县、来安县、明光市、琅琊区、天长市、南谯区、定远县)

唐山市(乐亭县、丰南区、滦南县、滦州市、迁安市、玉田县、古冶区、路南区、路北区、迁西县、丰润区、开平区、曹妃甸区、遵化市)

许昌市(建安区、魏都区、襄城县、鄢陵县、长葛市、禹州市)

延边朝鲜族自治州(龙井市、珲春市、汪清县、敦化市、图们市、和龙市、延吉市、安图县)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通城县、咸安区)

本溪市(明山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、平山区、桓仁满族自治县)

广安市(华蓥市、武胜县、广安区、岳池县、前锋区、邻水县)

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茂名市(高州市、电白区、化州市、茂南区、信宜市)

襄阳市(南漳县、襄城区、樊城区、保康县、宜城市、襄州区、老河口市、枣阳市、谷城县)

雅安市(名山区、天全县、芦山县、雨城区、荥经县、宝兴县、石棉县、汉源县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)  白山市(临江市、江源区、靖宇县、抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

韶关市(浈江区、新丰县、始兴县、曲江区、乐昌市、武江区、南雄市、仁化县、翁源县、乳源瑶族自治县)

松原市(宁江区、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)大连市(甘井子区、沙河口区、庄河市、普兰店区、旅顺口区、金州区、西岗区、长海县、瓦房店市、中山区)

海东市(民和回族土族自治县、平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区)  双鸭山市(友谊县、饶河县、集贤县、尖山区、宝山区、四方台区、岭东区、宝清县)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

承德市(宽城满族自治县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、滦平县、兴隆县、双桥区、隆化县、承德县、平泉市)

商丘市(睢阳区、睢县、柘城县、永城市、梁园区、夏邑县、民权县、虞城县、宁陵县)来宾市(忻城县、合山市、武宣县、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县)

晋城市(陵川县、沁水县、泽州县、阳城县、高平市、城区)

荆州市(监利市、洪湖市、荆州区、江陵县、松滋市、公安县、石首市、沙市区)

抚州市(资溪县、东乡区、南城县、广昌县、金溪县、南丰县、临川区、宜黄县、崇仁县、黎川县、乐安县)

成都市(新津区、青白江区、郫都区、青羊区、武侯区、双流区、成华区、彭州市、都江堰市、温江区、蒲江县、锦江区、邛崃市、金堂县、新都区、大邑县、简阳市、金牛区、龙泉驿区、崇州市)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、壤塘县、马尔康市、理县、九寨沟县、汶川县、小金县、红原县、阿坝县、松潘县、金川县、黑水县、茂县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、乌审旗、东胜区、鄂托克前旗、达拉特旗、准格尔旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、康巴什区)

宝鸡市(千阳县、太白县、陇县、麟游县、凤县、陈仓区、凤翔区、眉县、岐山县、渭滨区、扶风县、金台区)

遂宁市(射洪市、安居区、船山区、蓬溪县、大英县)

常州市(溧阳市、钟楼区、新北区、武进区、天宁区、金坛区)

商洛市(镇安县、商南县、山阳县、柞水县、商州区、洛南县、丹凤县)

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上海市(普陀区、宝山区、徐汇区、黄浦区、静安区、金山区、嘉定区、松江区、浦东新区、长宁区、崇明区、虹口区、闵行区、奉贤区、青浦区、杨浦区)

衢州市(开化县、柯城区、龙游县、江山市、常山县、衢江区)

湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、南浔区、长兴县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

邵阳市(绥宁县、隆回县、新邵县、北塔区、双清区、新宁县、邵东市、洞口县、城步苗族自治县、邵阳县、武冈市、大祥区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。