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定西市(渭源县、通渭县、漳县、岷县、安定区、陇西县、临洮县)

抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、清原满族自治县、顺城区、望花区、东洲区)

怀化市(辰溪县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、沅陵县、洪江市、芷江侗族自治县、会同县、鹤城区、中方县)

嘉兴市(平湖市、海盐县、南湖区、秀洲区、嘉善县、桐乡市、海宁市)  黄山市(徽州区、祁门县、黟县、休宁县、歙县、屯溪区、黄山区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

惠州市(惠城区、惠阳区、惠东县、龙门县、博罗县)

吉安市(泰和县、永新县、吉州区、新干县、万安县、吉水县、峡江县、安福县、吉安县、青原区、遂川县、永丰县、井冈山市)

泰安市(泰山区、东平县、新泰市、岱岳区、宁阳县、肥城市)  荆州市(石首市、监利市、荆州区、江陵县、公安县、洪湖市、沙市区、松滋市)

葫芦岛市(南票区、绥中县、兴城市、龙港区、建昌县、连山区)

泸州市(泸县、叙永县、龙马潭区、江阳区、合江县、纳溪区、古蔺县)

衡水市(故城县、饶阳县、景县、武邑县、武强县、阜城县、枣强县、安平县、冀州区、深州市、桃城区)

金华市(磐安县、婺城区、武义县、义乌市、浦江县、永康市、金东区、兰溪市、东阳市)

扬州市(仪征市、高邮市、宝应县、邗江区、广陵区、江都区)

焦作市(孟州市、马村区、解放区、温县、中站区、武陟县、山阳区、沁阳市、修武县、博爱县)

广安市(岳池县、广安区、武胜县、邻水县、华蓥市、前锋区)

澳门特别行政区

马鞍山市(和县、花山区、雨山区、博望区、当涂县、含山县)

南京市(鼓楼区、玄武区、浦口区、江宁区、雨花台区、栖霞区、秦淮区、六合区、高淳区、溧水区、建邺区)

南通市(海安市、如东县、海门区、崇川区、通州区、启东市、如皋市)

深圳市(光明区、龙岗区、南山区、龙华区、罗湖区、福田区、坪山区、宝安区、盐田区)

南昌市(进贤县、东湖区、西湖区、青山湖区、红谷滩区、南昌县、青云谱区、新建区、安义县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

晋中市(寿阳县、灵石县、昔阳县、榆社县、左权县、太谷区、平遥县、榆次区、和顺县、祁县、介休市)

内江市(隆昌市、市中区、资中县、威远县、东兴区)

许昌市(长葛市、魏都区、建安区、鄢陵县、襄城县、禹州市)

平凉市(泾川县、灵台县、静宁县、崇信县、庄浪县、崆峒区、华亭市)

新余市(分宜县、渝水区)

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邯郸市(成安县、广平县、肥乡区、丛台区、涉县、永年区、邯山区、鸡泽县、魏县、武安市、邱县、大名县、复兴区、磁县、临漳县、峰峰矿区、馆陶县、曲周县)

临沧市(镇康县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区、永德县、沧源佤族自治县、凤庆县)

阜阳市(颍州区、颍泉区、颍东区、颍上县、界首市、临泉县、阜南县、太和县)

伊春市(乌翠区、汤旺县、伊美区、大箐山县、南岔县、金林区、友好区、嘉荫县、铁力市、丰林县)  海南藏族自治州(同德县、贵南县、贵德县、共和县、兴海县)

烟台市(栖霞市、龙口市、莱山区、蓬莱区、莱阳市、福山区、芝罘区、海阳市、莱州市、招远市、牟平区)

保定市(博野县、定兴县、顺平县、莲池区、安新县、雄县、定州市、阜平县、高碑店市、竞秀区、涞源县、满城区、徐水区、蠡县、涿州市、唐县、望都县、高阳县、清苑区、安国市、容城县、易县、曲阳县、涞水县)

香港特别行政区珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

南阳市(宛城区、新野县、卧龙区、西峡县、社旗县、镇平县、桐柏县、方城县、南召县、唐河县、内乡县、淅川县、邓州市)  景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

临汾市(翼城县、大宁县、侯马市、蒲县、曲沃县、尧都区、浮山县、隰县、襄汾县、吉县、霍州市、安泽县、洪洞县、乡宁县、永和县、古县、汾西县)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、建水县、蒙自市、泸西县、屏边苗族自治县、绿春县、弥勒市、石屏县、红河县、个旧市、开远市)

辽阳市(辽阳县、宏伟区、文圣区、灯塔市、白塔区、弓长岭区、太子河区)克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿图什市、阿克陶县)

喀什地区(麦盖提县、英吉沙县、疏附县、莎车县、伽师县、叶城县、巴楚县、疏勒县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、喀什市)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

金昌市(永昌县、金川区)

西安市(莲湖区、未央区、蓝田县、碑林区、新城区、长安区、周至县、高陵区、鄠邑区、临潼区、灞桥区、阎良区、雁塔区)

塔城地区(塔城市、托里县、额敏县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、裕民县)

固原市(泾源县、隆德县、彭阳县、原州区、西吉县)

滁州市(南谯区、定远县、天长市、凤阳县、琅琊区、来安县、明光市、全椒县)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

大同市(广灵县、阳高县、云冈区、天镇县、左云县、新荣区、平城区、浑源县、云州区、灵丘县)

张家口市(宣化区、尚义县、桥西区、蔚县、阳原县、康保县、桥东区、崇礼区、张北县、万全区、沽源县、怀安县、赤城县、怀来县、下花园区、涿鹿县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

林芝市(巴宜区、米林市、墨脱县、察隅县、工布江达县、波密县、朗县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、花垣县、龙山县、永顺县、泸溪县、保靖县、凤凰县、吉首市)

枣庄市(山亭区、市中区、台儿庄区、滕州市、峄城区、薛城区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、乾安县、扶余市)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。