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长治市(上党区、潞城区、平顺县、长子县、屯留区、壶关县、黎城县、沁县、武乡县、潞州区、襄垣县、沁源县)

江门市(鹤山市、蓬江区、江海区、开平市、恩平市、台山市、新会区)

厦门市(海沧区、集美区、湖里区、思明区、翔安区、同安区)

汉中市(城固县、镇巴县、留坝县、汉台区、略阳县、佛坪县、西乡县、勉县、南郑区、洋县、宁强县)  上海市(宝山区、长宁区、崇明区、金山区、嘉定区、闵行区、杨浦区、静安区、青浦区、奉贤区、虹口区、浦东新区、徐汇区、黄浦区、松江区、普陀区)

贺州市(昭平县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县)

永州市(祁阳市、道县、新田县、江华瑶族自治县、蓝山县、宁远县、东安县、江永县、冷水滩区、双牌县、零陵区)

甘孜藏族自治州(理塘县、德格县、石渠县、乡城县、巴塘县、九龙县、泸定县、炉霍县、稻城县、色达县、道孚县、得荣县、新龙县、甘孜县、丹巴县、雅江县、康定市、白玉县)淮安市(淮安区、盱眙县、金湖县、洪泽区、淮阴区、清江浦区、涟水县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、梁河县、瑞丽市、盈江县)  苏州市(张家港市、相城区、吴中区、姑苏区、常熟市、虎丘区、昆山市、太仓市、吴江区)

龙岩市(漳平市、长汀县、永定区、连城县、新罗区、上杭县、武平县)

宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

保山市(施甸县、隆阳区、腾冲市、昌宁县、龙陵县)

洛阳市(老城区、涧西区、洛龙区、偃师区、新安县、栾川县、洛宁县、宜阳县、孟津区、嵩县、瀍河回族区、汝阳县、伊川县、西工区)

朔州市(平鲁区、朔城区、怀仁市、右玉县、应县、山阴县)

新乡市(封丘县、辉县市、获嘉县、红旗区、卫辉市、长垣市、卫滨区、牧野区、原阳县、延津县、凤泉区、新乡县)

天水市(甘谷县、张家川回族自治县、麦积区、秦安县、清水县、秦州区、武山县)

平凉市(静宁县、华亭市、崆峒区、庄浪县、泾川县、灵台县、崇信县)

重庆市(江津区、丰都县、长寿区、忠县、北碚区、南川区、江北区、垫江县、云阳县、大渡口区、开州区、城口县、巫山县、潼南区、渝北区、荣昌区、合川区、黔江区、巫溪县、涪陵区、渝中区、梁平区、永川区、璧山区、巴南区、彭水苗族土家族自治县、九龙坡区、奉节县、秀山土家族苗族自治县、石柱土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、大足区、武隆区、綦江区、万州区、铜梁区、南岸区、沙坪坝区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

河源市(源城区、东源县、龙川县、紫金县、和平县、连平县)

驻马店市(西平县、正阳县、遂平县、确山县、汝南县、上蔡县、驿城区、泌阳县、平舆县、新蔡县)

益阳市(赫山区、桃江县、资阳区、安化县、南县、沅江市)

庆阳市(合水县、宁县、正宁县、环县、庆城县、镇原县、西峰区、华池县)

漯河市(源汇区、舞阳县、召陵区、临颍县、郾城区)

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廊坊市(永清县、霸州市、固安县、大城县、香河县、安次区、三河市、广阳区、大厂回族自治县、文安县)

六安市(霍邱县、裕安区、霍山县、金安区、金寨县、舒城县、叶集区)

眉山市(东坡区、仁寿县、青神县、洪雅县、彭山区、丹棱县)

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安阳市(林州市、安阳县、龙安区、滑县、内黄县、汤阴县、北关区、殷都区、文峰区)

防城港市(港口区、上思县、防城区、东兴市)

宁德市(霞浦县、周宁县、福鼎市、福安市、柘荣县、蕉城区、古田县、屏南县、寿宁县)

阳泉市(郊区、盂县、矿区、平定县、城区)  揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、普宁市、榕城区)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、壤塘县、马尔康市、理县、黑水县、红原县、金川县、汶川县、九寨沟县、小金县、若尔盖县、阿坝县、茂县)

临汾市(尧都区、侯马市、翼城县、古县、永和县、安泽县、大宁县、浮山县、曲沃县、霍州市、乡宁县、隰县、洪洞县、襄汾县、蒲县、汾西县、吉县)

宜宾市(南溪区、珙县、江安县、屏山县、叙州区、翠屏区、高县、兴文县、长宁县、筠连县)张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)  松原市(扶余市、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

平顶山市(舞钢市、新华区、叶县、湛河区、宝丰县、鲁山县、石龙区、卫东区、汝州市、郏县)

衢州市(常山县、衢江区、龙游县、开化县、柯城区、江山市)

东营市(利津县、东营区、广饶县、垦利区、河口区)果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛沁县、班玛县、久治县、玛多县)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

长春市(南关区、绿园区、双阳区、宽城区、朝阳区、九台区、榆树市、农安县、公主岭市、二道区、德惠市)

哈尔滨市(通河县、道外区、延寿县、巴彦县、香坊区、宾县、南岗区、依兰县、阿城区、尚志市、木兰县、方正县、松北区、道里区、五常市、呼兰区、平房区、双城区)

黄山市(休宁县、黟县、祁门县、屯溪区、黄山区、歙县、徽州区)

内蒙古自治区

郑州市(中牟县、惠济区、上街区、荥阳市、新密市、中原区、新郑市、金水区、登封市、管城回族区、巩义市、二七区)

金华市(永康市、磐安县、浦江县、金东区、兰溪市、义乌市、武义县、婺城区、东阳市)

云浮市(新兴县、云城区、云安区、罗定市、郁南县)

临沂市(沂南县、蒙阴县、莒南县、河东区、临沭县、郯城县、沂水县、平邑县、罗庄区、费县、兰山区、兰陵县)

达州市(达川区、万源市、开江县、大竹县、渠县、宣汉县、通川区)

濮阳市(清丰县、台前县、华龙区、范县、濮阳县、南乐县)

威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)

滨州市(博兴县、无棣县、滨城区、惠民县、邹平市、沾化区、阳信县)

临沧市(沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、凤庆县、临翔区、镇康县)

昭通市(巧家县、威信县、镇雄县、永善县、盐津县、大关县、昭阳区、水富市、绥江县、彝良县、鲁甸县)

商丘市(柘城县、虞城县、梁园区、睢县、宁陵县、民权县、夏邑县、永城市、睢阳区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。