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嘉兴市(平湖市、南湖区、秀洲区、海盐县、桐乡市、海宁市、嘉善县)

肇庆市(鼎湖区、封开县、高要区、广宁县、德庆县、怀集县、四会市、端州区)

清远市(清城区、连州市、英德市、佛冈县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、连南瑶族自治县)

黑河市(孙吴县、逊克县、五大连池市、北安市、爱辉区、嫩江市)  池州市(贵池区、东至县、青阳县、石台县)

青岛市(莱西市、黄岛区、城阳区、李沧区、市南区、市北区、崂山区、即墨区、胶州市、平度市)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

廊坊市(霸州市、香河县、固安县、三河市、文安县、大厂回族自治县、安次区、永清县、广阳区、大城县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)  汉中市(洋县、汉台区、勉县、略阳县、西乡县、佛坪县、镇巴县、宁强县、城固县、南郑区、留坝县)

桂林市(灌阳县、全州县、雁山区、灵川县、永福县、象山区、荔浦市、龙胜各族自治县、资源县、七星区、兴安县、叠彩区、恭城瑶族自治县、平乐县、临桂区、秀峰区、阳朔县)

广元市(昭化区、苍溪县、利州区、青川县、朝天区、剑阁县、旺苍县)

泸州市(泸县、古蔺县、龙马潭区、合江县、叙永县、江阳区、纳溪区)

宁波市(余姚市、江北区、奉化区、镇海区、鄞州区、海曙区、慈溪市、象山县、宁海县、北仑区)

常德市(汉寿县、澧县、武陵区、石门县、桃源县、安乡县、临澧县、鼎城区、津市市)

东营市(垦利区、利津县、河口区、广饶县、东营区)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

洛阳市(老城区、汝阳县、偃师区、洛龙区、瀍河回族区、栾川县、伊川县、宜阳县、洛宁县、新安县、西工区、孟津区、涧西区、嵩县)

濮阳市(华龙区、南乐县、台前县、清丰县、范县、濮阳县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、台江县、天柱县、丹寨县、凯里市、黄平县、锦屏县、施秉县、岑巩县、麻江县、剑河县、从江县、雷山县、三穗县、榕江县、镇远县)

上海市(徐汇区、虹口区、嘉定区、闵行区、金山区、静安区、宝山区、杨浦区、青浦区、浦东新区、松江区、普陀区、崇明区、奉贤区、长宁区、黄浦区)

塔城地区(额敏县、沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、裕民县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

九江市(修水县、庐山市、浔阳区、瑞昌市、武宁县、彭泽县、都昌县、湖口县、德安县、柴桑区、濂溪区、永修县、共青城市)

嘉峪关市

唐山市(玉田县、丰润区、迁安市、古冶区、滦州市、曹妃甸区、遵化市、路北区、迁西县、开平区、滦南县、乐亭县、丰南区、路南区)

宜春市(奉新县、宜丰县、樟树市、万载县、丰城市、铜鼓县、靖安县、高安市、上高县、袁州区)

海南藏族自治州(兴海县、贵德县、贵南县、同德县、共和县)

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南昌市(南昌县、青云谱区、东湖区、安义县、西湖区、红谷滩区、新建区、青山湖区、进贤县)

莆田市(秀屿区、仙游县、涵江区、城厢区、荔城区)

武汉市(新洲区、青山区、洪山区、江夏区、东西湖区、武昌区、江汉区、汉南区、汉阳区、硚口区、蔡甸区、黄陂区、江岸区)

拉萨市(林周县、城关区、尼木县、墨竹工卡县、达孜区、堆龙德庆区、曲水县、当雄县)  永州市(江华瑶族自治县、新田县、零陵区、蓝山县、江永县、双牌县、东安县、祁阳市、道县、宁远县、冷水滩区)

乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼前旗、兴和县、化德县、察哈尔右翼中旗、卓资县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、商都县、集宁区、丰镇市)

蚌埠市(五河县、怀远县、禹会区、龙子湖区、固镇县、蚌山区、淮上区)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、壤塘县、汶川县、红原县、若尔盖县、马尔康市、黑水县、小金县、茂县、阿坝县、理县、九寨沟县、金川县)郑州市(新郑市、登封市、上街区、管城回族区、金水区、中牟县、惠济区、中原区、荥阳市、巩义市、二七区、新密市)

兰州市(榆中县、皋兰县、七里河区、西固区、安宁区、城关区、永登县、红古区)  长治市(潞城区、长子县、屯留区、平顺县、上党区、潞州区、襄垣县、沁源县、沁县、壶关县、武乡县、黎城县)

赤峰市(喀喇沁旗、松山区、巴林左旗、克什克腾旗、林西县、敖汉旗、元宝山区、巴林右旗、红山区、翁牛特旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗)

沈阳市(沈北新区、沈河区、大东区、和平区、铁西区、康平县、浑南区、苏家屯区、皇姑区、于洪区、新民市、辽中区、法库县)

驻马店市(汝南县、上蔡县、西平县、遂平县、泌阳县、确山县、正阳县、平舆县、新蔡县、驿城区)遵义市(湄潭县、播州区、赤水市、凤冈县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、正安县、仁怀市、汇川区、余庆县、习水县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县)

阳泉市(盂县、矿区、郊区、城区、平定县)

秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、海港区、卢龙县、北戴河区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

香港特别行政区

甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、夏河县、合作市、临潭县、舟曲县、迭部县、碌曲县)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、天峻县、都兰县、茫崖市、格尔木市)

延安市(吴起县、黄陵县、富县、宜川县、甘泉县、洛川县、安塞区、延长县、宝塔区、志丹县、黄龙县、子长市、延川县)

抚州市(南丰县、临川区、乐安县、黎川县、南城县、广昌县、资溪县、金溪县、宜黄县、崇仁县、东乡区)

大连市(庄河市、西岗区、中山区、甘井子区、普兰店区、沙河口区、旅顺口区、瓦房店市、长海县、金州区)

鸡西市(城子河区、鸡冠区、麻山区、恒山区、密山市、鸡东县、虎林市、滴道区、梨树区)

西藏自治区

黄山市(休宁县、屯溪区、歙县、徽州区、黄山区、黟县、祁门县)

西宁市(城中区、城西区、湟源县、大通回族土族自治县、城北区、湟中区、城东区)

常州市(天宁区、钟楼区、武进区、金坛区、新北区、溧阳市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。