葳瑶之血色浪漫:揭示厨艺背后的辛酸与荣耀

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长沙市(宁乡市、望城区、岳麓区、天心区、浏阳市、雨花区、开福区、长沙县、芙蓉区)

天津市(红桥区、武清区、和平区、河西区、河北区、静海区、河东区、蓟州区、南开区、津南区、东丽区、宁河区、宝坻区、滨海新区、西青区、北辰区)

阳江市(阳东区、阳春市、江城区、阳西县)

渭南市(大荔县、富平县、韩城市、临渭区、华州区、合阳县、白水县、蒲城县、华阴市、潼关县、澄城县)  鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

南京市(栖霞区、鼓楼区、溧水区、江宁区、秦淮区、六合区、建邺区、高淳区、玄武区、雨花台区、浦口区)

西藏自治区

天水市(秦安县、张家川回族自治县、清水县、麦积区、秦州区、甘谷县、武山县)

那曲市(双湖县、比如县、班戈县、嘉黎县、尼玛县、索县、安多县、申扎县、聂荣县、色尼区、巴青县)  临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、临翔区、沧源佤族自治县、云县、镇康县、耿马傣族佤族自治县)

信阳市(光山县、潢川县、新县、息县、淮滨县、商城县、平桥区、固始县、罗山县、浉河区)

宁波市(余姚市、鄞州区、奉化区、海曙区、慈溪市、镇海区、宁海县、象山县、江北区、北仑区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、九寨沟县、小金县、红原县、汶川县、松潘县、阿坝县、茂县、黑水县、理县、壤塘县、马尔康市、若尔盖县)

泰州市(高港区、泰兴市、兴化市、海陵区、靖江市、姜堰区)

平顶山市(宝丰县、鲁山县、卫东区、新华区、石龙区、湛河区、舞钢市、汝州市、郏县、叶县)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

衡水市(枣强县、故城县、安平县、深州市、饶阳县、阜城县、桃城区、武强县、景县、武邑县、冀州区)

昌都市(边坝县、八宿县、丁青县、类乌齐县、察雅县、卡若区、江达县、左贡县、芒康县、贡觉县、洛隆县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区、乌拉特后旗、五原县)

阳泉市(矿区、城区、平定县、盂县、郊区)

太原市(晋源区、娄烦县、万柏林区、迎泽区、杏花岭区、清徐县、尖草坪区、古交市、阳曲县、小店区)

本溪市(明山区、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

廊坊市(永清县、三河市、大城县、香河县、霸州市、大厂回族自治县、广阳区、安次区、文安县、固安县)

雅安市(石棉县、宝兴县、汉源县、天全县、荥经县、名山区、芦山县、雨城区)

承德市(宽城满族自治县、双滦区、平泉市、双桥区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、兴隆县、承德县、滦平县)

蚌埠市(五河县、淮上区、固镇县、龙子湖区、怀远县、禹会区、蚌山区)

宜春市(袁州区、樟树市、高安市、铜鼓县、奉新县、丰城市、靖安县、宜丰县、上高县、万载县)

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汕头市(南澳县、濠江区、潮南区、潮阳区、金平区、澄海区、龙湖区)

牡丹江市(宁安市、东宁市、林口县、海林市、阳明区、爱民区、绥芬河市、东安区、西安区、穆棱市)

四平市(梨树县、铁东区、铁西区、伊通满族自治县、双辽市)

嘉兴市(南湖区、海宁市、平湖市、海盐县、嘉善县、桐乡市、秀洲区)  黔西南布依族苗族自治州(望谟县、安龙县、贞丰县、普安县、兴仁市、兴义市、晴隆县、册亨县)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、新抚区、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县、东洲区)

赤峰市(林西县、巴林左旗、敖汉旗、巴林右旗、翁牛特旗、克什克腾旗、宁城县、松山区、喀喇沁旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、红山区)

肇庆市(鼎湖区、广宁县、高要区、端州区、封开县、德庆县、怀集县、四会市)凉山彝族自治州(德昌县、金阳县、越西县、冕宁县、普格县、西昌市、甘洛县、木里藏族自治县、宁南县、雷波县、会东县、昭觉县、盐源县、喜德县、布拖县、会理市、美姑县)

东莞市  呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、海拉尔区、额尔古纳市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、牙克石市)

驻马店市(西平县、正阳县、确山县、上蔡县、平舆县、新蔡县、泌阳县、遂平县、驿城区、汝南县)

儋州市

巴中市(南江县、恩阳区、平昌县、巴州区、通江县)湛江市(吴川市、麻章区、徐闻县、坡头区、霞山区、廉江市、遂溪县、赤坎区、雷州市)

延安市(延川县、洛川县、甘泉县、黄龙县、吴起县、黄陵县、富县、宜川县、延长县、子长市、志丹县、宝塔区、安塞区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、市中区、滕州市、山亭区、薛城区)

临沂市(费县、兰陵县、郯城县、莒南县、临沭县、沂水县、沂南县、兰山区、蒙阴县、罗庄区、河东区、平邑县)

梧州市(岑溪市、龙圩区、藤县、万秀区、长洲区、蒙山县、苍梧县)

汉中市(城固县、宁强县、西乡县、勉县、汉台区、略阳县、佛坪县、镇巴县、南郑区、洋县、留坝县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

玉林市(陆川县、容县、玉州区、兴业县、北流市、博白县、福绵区)

衡阳市(蒸湘区、常宁市、衡南县、衡东县、雁峰区、石鼓区、南岳区、衡阳县、衡山县、祁东县、耒阳市、珠晖区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市、乌苏市、额敏县、裕民县、托里县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、江口县、德江县、碧江区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县、万山区、思南县、印江土家族苗族自治县)

大庆市(让胡路区、肇源县、肇州县、龙凤区、林甸县、萨尔图区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区)

拉萨市(城关区、堆龙德庆区、林周县、当雄县、墨竹工卡县、尼木县、达孜区、曲水县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

大连市(沙河口区、中山区、长海县、西岗区、庄河市、旅顺口区、金州区、瓦房店市、甘井子区、普兰店区)

周口市(沈丘县、西华县、郸城县、淮阳区、商水县、鹿邑县、项城市、川汇区、太康县、扶沟县)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。