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厦门市(同安区、思明区、集美区、湖里区、翔安区、海沧区)

临沂市(兰山区、费县、莒南县、平邑县、河东区、临沭县、兰陵县、罗庄区、郯城县、沂水县、蒙阴县、沂南县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)  鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

湘潭市(湘乡市、韶山市、岳塘区、湘潭县、雨湖区)

鹤岗市(兴安区、南山区、东山区、兴山区、向阳区、工农区、绥滨县、萝北县)

阿里地区(改则县、普兰县、札达县、噶尔县、措勤县、革吉县、日土县)

朝阳市(凌源市、双塔区、建平县、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市)  蚌埠市(蚌山区、五河县、淮上区、固镇县、怀远县、龙子湖区、禹会区)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

宿迁市(沭阳县、宿城区、宿豫区、泗阳县、泗洪县)

漯河市(郾城区、舞阳县、源汇区、召陵区、临颍县)

济源市

晋中市(榆次区、介休市、寿阳县、榆社县、和顺县、灵石县、平遥县、祁县、昔阳县、太谷区、左权县)

昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市)

深圳市(宝安区、盐田区、福田区、坪山区、罗湖区、龙华区、龙岗区、南山区、光明区)

赣州市(南康区、安远县、于都县、上犹县、寻乌县、全南县、赣县区、大余县、兴国县、石城县、会昌县、信丰县、定南县、瑞金市、章贡区、龙南市、宁都县、崇义县)

张家界市(永定区、武陵源区、桑植县、慈利县)

泰州市(海陵区、靖江市、兴化市、姜堰区、泰兴市、高港区)

上饶市(广丰区、玉山县、婺源县、余干县、横峰县、万年县、德兴市、鄱阳县、广信区、铅山县、弋阳县、信州区)

泰安市(泰山区、岱岳区、新泰市、东平县、宁阳县、肥城市)

邵阳市(洞口县、邵东市、邵阳县、双清区、新邵县、新宁县、隆回县、北塔区、绥宁县、大祥区、武冈市、城步苗族自治县)

呼和浩特市(清水河县、玉泉区、土默特左旗、和林格尔县、新城区、回民区、赛罕区、托克托县、武川县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、米东区、沙依巴克区、天山区、达坂城区、头屯河区、乌鲁木齐县、新市区)

赤峰市(敖汉旗、巴林左旗、克什克腾旗、巴林右旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、松山区、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、宁城县、红山区)

宁波市(余姚市、海曙区、象山县、鄞州区、镇海区、北仑区、江北区、宁海县、慈溪市、奉化区)

娄底市(娄星区、新化县、涟源市、冷水江市、双峰县)

怀化市(辰溪县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、沅陵县、溆浦县、中方县、鹤城区、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、会同县、洪江市)

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来宾市(武宣县、象州县、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、合山市)

葫芦岛市(绥中县、兴城市、建昌县、连山区、龙港区、南票区)

贵阳市(修文县、花溪区、清镇市、开阳县、白云区、南明区、乌当区、息烽县、云岩区、观山湖区)

西宁市(湟中区、湟源县、城西区、城东区、城中区、城北区、大通回族土族自治县)  台州市(天台县、路桥区、黄岩区、临海市、椒江区、仙居县、三门县、温岭市、玉环市)

黄石市(大冶市、铁山区、黄石港区、西塞山区、下陆区、阳新县)

德州市(乐陵市、武城县、陵城区、禹城市、夏津县、宁津县、齐河县、临邑县、庆云县、德城区、平原县)

泸州市(叙永县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、古蔺县、泸县、合江县)贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、钟山县、八步区、昭平县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)  嘉兴市(秀洲区、嘉善县、海盐县、南湖区、平湖市、海宁市、桐乡市)

阿克苏地区(乌什县、新和县、沙雅县、温宿县、库车市、阿克苏市、柯坪县、拜城县、阿瓦提县)

濮阳市(南乐县、范县、濮阳县、台前县、清丰县、华龙区)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、澄迈县、白沙黎族自治县、东方市、定安县、琼海市、临高县、文昌市)江门市(台山市、开平市、恩平市、蓬江区、鹤山市、新会区、江海区)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

运城市(稷山县、永济市、河津市、绛县、芮城县、闻喜县、平陆县、新绛县、临猗县、垣曲县、夏县、盐湖区、万荣县)

晋城市(高平市、城区、陵川县、泽州县、沁水县、阳城县)

安康市(汉阴县、宁陕县、紫阳县、镇坪县、岚皋县、旬阳市、平利县、白河县、石泉县、汉滨区)

东营市(河口区、广饶县、东营区、垦利区、利津县)

抚顺市(抚顺县、清原满族自治县、东洲区、顺城区、望花区、新宾满族自治县、新抚区)

玉林市(陆川县、容县、兴业县、博白县、北流市、福绵区、玉州区)

杭州市(临安区、富阳区、上城区、桐庐县、建德市、萧山区、淳安县、临平区、余杭区、拱墅区、西湖区、钱塘区、滨江区)

三亚市(天涯区、崖州区、海棠区、吉阳区)

常州市(新北区、天宁区、金坛区、武进区、溧阳市、钟楼区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、奎屯市、昭苏县、新源县、伊宁县、伊宁市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍尔果斯市、霍城县)

鸡西市(鸡东县、梨树区、虎林市、密山市、城子河区、滴道区、恒山区、麻山区、鸡冠区)

齐齐哈尔市(拜泉县、甘南县、富拉尔基区、碾子山区、建华区、依安县、克东县、龙沙区、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、讷河市、富裕县、泰来县、克山县、昂昂溪区、龙江县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

雅安市(芦山县、名山区、天全县、宝兴县、雨城区、汉源县、荥经县、石棉县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。