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长沙市(岳麓区、雨花区、芙蓉区、开福区、浏阳市、望城区、宁乡市、长沙县、天心区)

濮阳市(濮阳县、南乐县、台前县、清丰县、华龙区、范县)

江门市(蓬江区、江海区、台山市、新会区、开平市、恩平市、鹤山市)

海东市(互助土族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县)  铁岭市(调兵山市、银州区、西丰县、铁岭县、昌图县、开原市、清河区)

吉林市(船营区、舒兰市、永吉县、昌邑区、龙潭区、桦甸市、磐石市、蛟河市、丰满区)

郴州市(永兴县、资兴市、临武县、苏仙区、汝城县、嘉禾县、桂东县、安仁县、北湖区、桂阳县、宜章县)

河池市(罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、东兰县、宜州区、凤山县、南丹县、金城江区、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、东河区、石拐区、土默特右旗、固阳县、九原区、青山区、昆都仑区、白云鄂博矿区)  舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

佛山市(南海区、禅城区、顺德区、三水区、高明区)

三沙市(南沙区、西沙区)

辽阳市(弓长岭区、宏伟区、白塔区、文圣区、太子河区、灯塔市、辽阳县)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

河源市(连平县、源城区、龙川县、和平县、东源县、紫金县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、贞丰县、晴隆县、兴义市、望谟县、册亨县、安龙县)

嘉兴市(海盐县、嘉善县、南湖区、秀洲区、桐乡市、海宁市、平湖市)

锦州市(黑山县、凌海市、太和区、古塔区、凌河区、义县、北镇市)

南平市(光泽县、武夷山市、邵武市、延平区、政和县、松溪县、建瓯市、浦城县、建阳区、顺昌县)

松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、宁江区)

和田地区(策勒县、和田市、洛浦县、民丰县、皮山县、和田县、于田县、墨玉县)

果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、玛沁县、久治县、达日县、班玛县)

鞍山市(立山区、海城市、铁西区、铁东区、千山区、岫岩满族自治县、台安县)

烟台市(芝罘区、海阳市、莱山区、莱州市、龙口市、莱阳市、栖霞市、招远市、牟平区、福山区、蓬莱区)

汉中市(勉县、宁强县、汉台区、城固县、洋县、镇巴县、佛坪县、留坝县、略阳县、西乡县、南郑区)

朝阳市(建平县、双塔区、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市)

六盘水市(盘州市、六枝特区、水城区、钟山区)

信阳市(淮滨县、新县、光山县、罗山县、潢川县、固始县、商城县、息县、浉河区、平桥区)

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昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、奇台县、木垒哈萨克自治县、阜康市)

盐城市(滨海县、射阳县、建湖县、盐都区、亭湖区、响水县、大丰区、东台市、阜宁县)

南通市(通州区、海门区、海安市、如东县、启东市、如皋市、崇川区)

呼和浩特市(和林格尔县、赛罕区、土默特左旗、回民区、清水河县、托克托县、武川县、玉泉区、新城区)  德阳市(旌阳区、中江县、广汉市、什邡市、绵竹市、罗江区)

长治市(潞州区、沁源县、武乡县、壶关县、潞城区、襄垣县、上党区、长子县、黎城县、平顺县、屯留区、沁县)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、雨湖区、湘潭县)

宝鸡市(岐山县、凤县、太白县、凤翔区、渭滨区、陇县、麟游县、千阳县、扶风县、眉县、陈仓区、金台区)扬州市(高邮市、邗江区、仪征市、宝应县、江都区、广陵区)

广安市(岳池县、武胜县、前锋区、邻水县、广安区、华蓥市)  泸州市(江阳区、叙永县、泸县、合江县、龙马潭区、古蔺县、纳溪区)

莆田市(荔城区、涵江区、秀屿区、仙游县、城厢区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、锡林浩特市、正蓝旗、太仆寺旗、多伦县、镶黄旗、正镶白旗)

沈阳市(苏家屯区、沈河区、铁西区、康平县、浑南区、皇姑区、于洪区、辽中区、和平区、大东区、法库县、沈北新区、新民市)西藏自治区

北京市(海淀区、丰台区、石景山区、通州区、平谷区、房山区、东城区、顺义区、朝阳区、西城区、门头沟区、怀柔区、昌平区、密云区、大兴区、延庆区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

青岛市(黄岛区、平度市、莱西市、胶州市、即墨区、崂山区、市北区、市南区、李沧区、城阳区)

鸡西市(城子河区、恒山区、鸡东县、梨树区、麻山区、鸡冠区、滴道区、密山市、虎林市)

南宁市(隆安县、邕宁区、横州市、马山县、西乡塘区、上林县、青秀区、宾阳县、良庆区、武鸣区、兴宁区、江南区)

乐山市(夹江县、马边彝族自治县、沙湾区、犍为县、井研县、金口河区、峨边彝族自治县、沐川县、五通桥区、市中区、峨眉山市)

安庆市(岳西县、大观区、宿松县、迎江区、宜秀区、太湖县、望江县、怀宁县、潜山市、桐城市)

随州市(曾都区、随县、广水市)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、贵定县、长顺县、惠水县、福泉市、平塘县、罗甸县、瓮安县、都匀市、荔波县、龙里县、独山县)

酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、敦煌市、肃州区)

固原市(隆德县、泾源县、彭阳县、原州区、西吉县)

重庆市(南岸区、涪陵区、武隆区、巴南区、梁平区、开州区、忠县、云阳县、九龙坡区、江北区、潼南区、长寿区、铜梁区、合川区、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、渝中区、綦江区、北碚区、城口县、永川区、璧山区、万州区、黔江区、丰都县、彭水苗族土家族自治县、垫江县、南川区、巫山县、大足区、奉节县、沙坪坝区、石柱土家族自治县、江津区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、大渡口区、荣昌区)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

周口市(商水县、郸城县、项城市、沈丘县、西华县、鹿邑县、太康县、扶沟县、川汇区、淮阳区)

杭州市(拱墅区、临平区、余杭区、富阳区、西湖区、滨江区、钱塘区、上城区、萧山区、建德市、临安区、淳安县、桐庐县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）