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廊坊市(文安县、固安县、广阳区、安次区、永清县、大厂回族自治县、香河县、霸州市、三河市、大城县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、同德县、贵德县)

九江市(瑞昌市、永修县、德安县、都昌县、彭泽县、共青城市、修水县、浔阳区、濂溪区、柴桑区、庐山市、武宁县、湖口县)

双鸭山市(四方台区、宝山区、宝清县、饶河县、尖山区、友谊县、集贤县、岭东区)  清远市(佛冈县、清新区、连山壮族瑶族自治县、连州市、清城区、阳山县、连南瑶族自治县、英德市)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

承德市(滦平县、平泉市、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、兴隆县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、宽城满族自治县、双桥区、承德县)

南京市(秦淮区、鼓楼区、玄武区、雨花台区、江宁区、六合区、栖霞区、溧水区、建邺区、浦口区、高淳区)云浮市(新兴县、云城区、郁南县、云安区、罗定市)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)  安阳市(殷都区、安阳县、文峰区、滑县、内黄县、北关区、龙安区、林州市、汤阴县)

运城市(永济市、芮城县、稷山县、万荣县、新绛县、盐湖区、平陆县、临猗县、垣曲县、河津市、绛县、闻喜县、夏县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、凌源市、朝阳县、龙城区、双塔区、建平县)

大理白族自治州(祥云县、南涧彝族自治县、弥渡县、鹤庆县、洱源县、云龙县、漾濞彝族自治县、宾川县、大理市、永平县、剑川县、巍山彝族回族自治县)

南通市(如东县、如皋市、海门区、崇川区、启东市、通州区、海安市)

吕梁市(交城县、中阳县、交口县、文水县、方山县、岚县、兴县、汾阳市、石楼县、柳林县、孝义市、离石区、临县)

绥化市(北林区、青冈县、安达市、肇东市、庆安县、明水县、海伦市、望奎县、兰西县、绥棱县)

滁州市(定远县、琅琊区、南谯区、凤阳县、天长市、全椒县、来安县、明光市)

临沂市(河东区、沂南县、莒南县、蒙阴县、临沭县、兰山区、郯城县、费县、兰陵县、罗庄区、沂水县、平邑县)

铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

莆田市(秀屿区、荔城区、涵江区、城厢区、仙游县)

杭州市(淳安县、余杭区、钱塘区、拱墅区、萧山区、西湖区、临安区、滨江区、建德市、桐庐县、富阳区、临平区、上城区)

常德市(临澧县、桃源县、汉寿县、武陵区、津市市、石门县、安乡县、澧县、鼎城区)

南充市(高坪区、阆中市、嘉陵区、营山县、蓬安县、南部县、西充县、顺庆区、仪陇县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

三门峡市(湖滨区、渑池县、卢氏县、义马市、陕州区、灵宝市)

许昌市(魏都区、禹州市、襄城县、长葛市、鄢陵县、建安区)

深圳市(龙华区、光明区、龙岗区、福田区、南山区、宝安区、坪山区、罗湖区、盐田区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、花垣县、古丈县、龙山县、保靖县、永顺县、泸溪县、吉首市)

长治市(长子县、上党区、黎城县、武乡县、潞州区、屯留区、壶关县、平顺县、沁源县、潞城区、襄垣县、沁县)

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黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

眉山市(洪雅县、东坡区、青神县、丹棱县、仁寿县、彭山区)

本溪市(溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、南芬区、平山区)

信阳市(息县、商城县、光山县、淮滨县、平桥区、潢川县、浉河区、固始县、新县、罗山县)  泰州市(高港区、兴化市、姜堰区、靖江市、海陵区、泰兴市)

宜昌市(宜都市、枝江市、夷陵区、秭归县、伍家岗区、猇亭区、点军区、远安县、五峰土家族自治县、西陵区、长阳土家族自治县、当阳市、兴山县)

白银市(平川区、靖远县、会宁县、景泰县、白银区)

长春市(德惠市、绿园区、双阳区、南关区、公主岭市、九台区、榆树市、宽城区、朝阳区、二道区、农安县)济宁市(汶上县、泗水县、任城区、梁山县、金乡县、曲阜市、嘉祥县、邹城市、兖州区、微山县、鱼台县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、普安县、贞丰县、兴仁市、册亨县、兴义市、晴隆县)  南宁市(隆安县、青秀区、兴宁区、江南区、宾阳县、良庆区、马山县、横州市、邕宁区、西乡塘区、武鸣区、上林县)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

广州市(花都区、黄埔区、增城区、从化区、白云区、番禺区、天河区、南沙区、越秀区、海珠区、荔湾区)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)怀化市(中方县、鹤城区、沅陵县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、溆浦县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、会同县、洪江市)

湘潭市(韶山市、雨湖区、湘乡市、岳塘区、湘潭县)

张掖市(临泽县、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县)

石家庄市(深泽县、赞皇县、鹿泉区、裕华区、高邑县、平山县、无极县、元氏县、新华区、井陉矿区、辛集市、赵县、灵寿县、井陉县、长安区、正定县、新乐市、藁城区、晋州市、桥西区、行唐县、栾城区)

舟山市(普陀区、岱山县、嵊泗县、定海区)

常州市(钟楼区、天宁区、新北区、溧阳市、武进区、金坛区)

焦作市(沁阳市、解放区、孟州市、博爱县、修武县、马村区、温县、中站区、武陟县、山阳区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

昆明市(西山区、石林彝族自治县、呈贡区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、安宁市、晋宁区、五华区、宜良县、东川区、盘龙区、官渡区)

保定市(顺平县、竞秀区、博野县、定兴县、定州市、高阳县、易县、高碑店市、涿州市、容城县、唐县、莲池区、满城区、徐水区、阜平县、安国市、安新县、雄县、涞水县、曲阳县、望都县、清苑区、涞源县、蠡县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

昭通市(彝良县、鲁甸县、水富市、威信县、昭阳区、镇雄县、巧家县、永善县、绥江县、盐津县、大关县)

保山市(腾冲市、昌宁县、龙陵县、施甸县、隆阳区)

桂林市(临桂区、象山区、龙胜各族自治县、叠彩区、七星区、永福县、灵川县、秀峰区、荔浦市、雁山区、兴安县、平乐县、资源县、灌阳县、阳朔县、全州县、恭城瑶族自治县)

楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、禄丰市、南华县、永仁县、双柏县、楚雄市、大姚县、元谋县、牟定县)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、治多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。