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日喀则市(萨嘎县、昂仁县、仲巴县、吉隆县、谢通门县、仁布县、白朗县、萨迦县、桑珠孜区、南木林县、江孜县、康马县、定结县、岗巴县、亚东县、拉孜县、聂拉木县、定日县)
福州市(罗源县、福清市、连江县、长乐区、晋安区、闽侯县、台江区、永泰县、仓山区、闽清县、马尾区、鼓楼区、平潭县) 白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、靖宇县、浑江区、临江市)
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莆田市(荔城区、秀屿区、仙游县、城厢区、涵江区)
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黔西南布依族苗族自治州(普安县、望谟县、晴隆县、册亨县、兴仁市、贞丰县、安龙县、兴义市)
迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)
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宿州市(砀山县、泗县、萧县、灵璧县、埇桥区)
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2024年，妙可蓝多（600882.SH）在复杂的市场环境中交出一份“增利不增收”的成绩单：全年营收48.44亿元，同比下降8.99%，但净利润逆势增长89.16%至1.14亿元。这一矛盾现象背后，是公司主动调整业务结构、优化成本的战略选择。2025年一季度，随着产品结构升级与降本增效措施显效，公司营收同比增长6.26%至12.33亿元，净利润激增114.88%至8239.67万元。
业绩冰火两重天：结构优化驱动盈利改善
2024年，妙可蓝多奶酪业务收入达37.57亿元，占总营收80.12%，销量同比增长18.32%，。公司通过战略性收缩低毛利贸易业务，并推动液态奶业务稳健增长，实现整体盈利质量显著改善。原材料价格下降叠加降本增效措施，推动净利润率提升。
2025年一季度的业绩反转，则源于三大核心动能：产品结构升级、费用精细化管理，以及渠道与供应链协同。此外，公司通过收购蒙牛奶酪实现业务整合，2024年餐饮工业系列收入同比增长。
隐忧浮现：增长背后的三大风险点
尽管短期业绩回暖，妙可蓝多仍面临多重挑战：
债务杠杆攀升。资产负债率从2023年的37%升至43%，长短期借款合计20.42亿元．高额利息支出可能侵蚀利润。
募投项目长期延期。2021年募资建设的三大生产基地，截至2024年末完工进度较慢，其中长春项目仅完成5.93%。供应链布局滞后可能影响成本控制能力，若项目最终减值将直接冲击净利润。
结语
妙可蓝多2024年的业绩波动，是传统消费品企业在行业变革期的典型缩影——短期阵痛源于战略调整，长期价值则取决于转型成效。2025年一季度的复苏信号，印证了公司“聚焦奶酪主业、优化成本结构、依托蒙牛生态”战略的有效性。然而，在研发投入、债务风险、项目进度等关键领域，仍需持续验证。对于投资者而言，妙可蓝多的故事远未结束，其能否在“奶酪蓝海”中持续领跑，将取决于战略执行的精度与速度。
（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）
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