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丽水市(遂昌县、庆元县、景宁畲族自治县、云和县、龙泉市、青田县、缙云县、松阳县、莲都区)

朝阳市(北票市、建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、朝阳县)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、播州区、湄潭县、正安县、习水县、桐梓县、凤冈县、绥阳县、汇川区、余庆县、仁怀市、红花岗区)

哈尔滨市(道外区、通河县、平房区、木兰县、道里区、呼兰区、五常市、依兰县、南岗区、方正县、巴彦县、松北区、香坊区、宾县、延寿县、双城区、阿城区、尚志市)  临沧市(云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、镇康县、沧源佤族自治县、永德县)

成都市(温江区、武侯区、金牛区、锦江区、金堂县、龙泉驿区、成华区、青白江区、新津区、双流区、都江堰市、郫都区、大邑县、彭州市、简阳市、蒲江县、崇州市、邛崃市、新都区、青羊区)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

南充市(营山县、高坪区、嘉陵区、西充县、仪陇县、蓬安县、阆中市、顺庆区、南部县)

巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、临河区、乌拉特前旗、乌拉特后旗)  营口市(鲅鱼圈区、老边区、站前区、西市区、盖州市、大石桥市)

大同市(左云县、灵丘县、广灵县、云州区、平城区、阳高县、云冈区、天镇县、新荣区、浑源县)

昌吉回族自治州(阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、昌吉市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

曲靖市(沾益区、陆良县、罗平县、师宗县、马龙区、会泽县、宣威市、麒麟区、富源县)

佳木斯市(汤原县、抚远市、桦南县、前进区、同江市、向阳区、富锦市、东风区、桦川县、郊区)

衢州市(开化县、江山市、衢江区、常山县、龙游县、柯城区)

苏州市(常熟市、姑苏区、吴中区、张家港市、虎丘区、吴江区、相城区、太仓市、昆山市)

贵阳市(息烽县、花溪区、白云区、开阳县、乌当区、云岩区、观山湖区、修文县、南明区、清镇市)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区、泗阳县)

日喀则市(仁布县、萨嘎县、江孜县、仲巴县、康马县、昂仁县、聂拉木县、桑珠孜区、拉孜县、谢通门县、南木林县、亚东县、白朗县、萨迦县、定结县、吉隆县、定日县、岗巴县)

梧州市(岑溪市、藤县、龙圩区、长洲区、万秀区、苍梧县、蒙山县)

安庆市(迎江区、宿松县、宜秀区、太湖县、桐城市、怀宁县、潜山市、大观区、岳西县、望江县)

淮南市(潘集区、谢家集区、田家庵区、八公山区、凤台县、大通区、寿县)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

咸宁市(通城县、通山县、嘉鱼县、咸安区、崇阳县、赤壁市)

通辽市(开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗)

宝鸡市(扶风县、太白县、千阳县、麟游县、陈仓区、岐山县、凤翔区、陇县、金台区、眉县、渭滨区、凤县)

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宿州市(萧县、砀山县、灵璧县、泗县、埇桥区)

永州市(零陵区、道县、双牌县、新田县、蓝山县、冷水滩区、东安县、宁远县、江华瑶族自治县、祁阳市、江永县)

白银市(会宁县、平川区、白银区、景泰县、靖远县)

云浮市(云城区、郁南县、云安区、罗定市、新兴县)  铁岭市(银州区、西丰县、昌图县、清河区、开原市、铁岭县、调兵山市)

黄石市(下陆区、铁山区、黄石港区、大冶市、西塞山区、阳新县)

晋中市(榆次区、寿阳县、介休市、太谷区、榆社县、祁县、灵石县、左权县、和顺县、昔阳县、平遥县)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)长沙市(天心区、宁乡市、长沙县、望城区、芙蓉区、雨花区、浏阳市、开福区、岳麓区)

抚顺市(顺城区、新抚区、新宾满族自治县、东洲区、清原满族自治县、望花区、抚顺县)  临夏回族自治州(广河县、永靖县、临夏县、和政县、临夏市、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县)

淮安市(涟水县、盱眙县、洪泽区、清江浦区、金湖县、淮阴区、淮安区)

汉中市(城固县、洋县、略阳县、留坝县、宁强县、汉台区、南郑区、佛坪县、勉县、西乡县、镇巴县)

新疆维吾尔自治区孝感市(应城市、孝昌县、云梦县、孝南区、汉川市、安陆市、大悟县)

邢台市(清河县、新河县、临城县、宁晋县、广宗县、沙河市、临西县、襄都区、平乡县、内丘县、信都区、南和区、柏乡县、巨鹿县、任泽区、隆尧县、南宫市、威县)

山南市(措美县、贡嘎县、隆子县、桑日县、洛扎县、琼结县、扎囊县、加查县、浪卡子县、曲松县、乃东区、错那市)

达州市(开江县、达川区、万源市、渠县、大竹县、通川区、宣汉县)

双鸭山市(尖山区、饶河县、友谊县、宝清县、宝山区、集贤县、岭东区、四方台区)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、久治县、甘德县、玛沁县、班玛县)

儋州市

抚州市(南城县、崇仁县、东乡区、黎川县、临川区、金溪县、宜黄县、乐安县、广昌县、资溪县、南丰县)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

赤峰市(巴林左旗、喀喇沁旗、宁城县、松山区、巴林右旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、敖汉旗、元宝山区、克什克腾旗、林西县)

福州市(马尾区、连江县、仓山区、闽清县、永泰县、福清市、台江区、鼓楼区、晋安区、长乐区、平潭县、闽侯县、罗源县)

马鞍山市(雨山区、含山县、当涂县、博望区、和县、花山区)

塔城地区(裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市、额敏县、托里县、塔城市)

商丘市(虞城县、梁园区、柘城县、宁陵县、民权县、永城市、夏邑县、睢县、睢阳区)

保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、隆阳区、龙陵县)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

林芝市(朗县、米林市、察隅县、波密县、工布江达县、巴宜区、墨脱县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方