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海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、格尔木市、都兰县、茫崖市、德令哈市)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、象州县、兴宾区、忻城县、武宣县)

平顶山市(新华区、石龙区、宝丰县、湛河区、卫东区、汝州市、舞钢市、叶县、郏县、鲁山县)

太原市(古交市、万柏林区、杏花岭区、小店区、阳曲县、尖草坪区、清徐县、娄烦县、迎泽区、晋源区)  宣城市(泾县、绩溪县、广德市、郎溪县、宁国市、旌德县、宣州区)

淄博市(桓台县、高青县、沂源县、张店区、博山区、周村区、淄川区、临淄区)

盐城市(大丰区、东台市、响水县、盐都区、射阳县、滨海县、建湖县、亭湖区、阜宁县)

泉州市(石狮市、鲤城区、晋江市、金门县、惠安县、永春县、安溪县、德化县、南安市、丰泽区、洛江区、泉港区)

东莞市  鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克前旗、达拉特旗、康巴什区、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、伊金霍洛旗)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、平山区、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县)

邵阳市(邵阳县、洞口县、城步苗族自治县、绥宁县、大祥区、邵东市、北塔区、新宁县、武冈市、新邵县、双清区、隆回县)

黄冈市(黄州区、团风县、蕲春县、麻城市、英山县、浠水县、红安县、罗田县、黄梅县、武穴市)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

渭南市(澄城县、合阳县、潼关县、韩城市、华州区、富平县、华阴市、蒲城县、临渭区、白水县、大荔县)

香港特别行政区

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

怀化市(洪江市、溆浦县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、新晃侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、会同县)

玉树藏族自治州(杂多县、称多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县、治多县)

大同市(云州区、广灵县、阳高县、新荣区、平城区、灵丘县、浑源县、天镇县、左云县、云冈区)

常州市(溧阳市、新北区、金坛区、天宁区、武进区、钟楼区)

佳木斯市(前进区、富锦市、郊区、汤原县、抚远市、向阳区、东风区、同江市、桦南县、桦川县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、射洪市、安居区、大英县)

赣州市(宁都县、全南县、寻乌县、定南县、上犹县、兴国县、于都县、龙南市、南康区、章贡区、瑞金市、大余县、信丰县、崇义县、会昌县、安远县、石城县、赣县区)

漯河市(舞阳县、召陵区、源汇区、郾城区、临颍县)

百色市(西林县、那坡县、田林县、平果市、凌云县、靖西市、隆林各族自治县、田东县、右江区、乐业县、田阳区、德保县)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、西畴县、马关县、麻栗坡县、文山市、富宁县、砚山县)

安康市(宁陕县、紫阳县、镇坪县、旬阳市、平利县、石泉县、汉滨区、岚皋县、汉阴县、白河县)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

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中山市

宁德市(周宁县、古田县、蕉城区、寿宁县、柘荣县、福安市、屏南县、福鼎市、霞浦县)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、额尔古纳市、海拉尔区、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、牙克石市、阿荣旗、根河市、陈巴尔虎旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗)

鸡西市(城子河区、恒山区、麻山区、梨树区、密山市、鸡冠区、虎林市、滴道区、鸡东县)  延边朝鲜族自治州(图们市、敦化市、汪清县、延吉市、安图县、珲春市、龙井市、和龙市)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、吉首市、龙山县、泸溪县、花垣县、保靖县、凤凰县)

邢台市(巨鹿县、隆尧县、任泽区、南和区、广宗县、南宫市、襄都区、清河县、沙河市、威县、平乡县、信都区、新河县、柏乡县、内丘县、宁晋县、临城县、临西县)

大庆市(龙凤区、肇州县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇源县、萨尔图区、红岗区、让胡路区)东营市(利津县、东营区、垦利区、广饶县、河口区)

昌都市(察雅县、芒康县、贡觉县、卡若区、洛隆县、江达县、边坝县、八宿县、类乌齐县、左贡县、丁青县)  丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

贺州市(八步区、昭平县、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县)

温州市(洞头区、鹿城区、龙湾区、文成县、乐清市、泰顺县、平阳县、龙港市、瓯海区、瑞安市、永嘉县、苍南县)

沧州市(东光县、海兴县、沧县、青县、盐山县、南皮县、肃宁县、泊头市、新华区、河间市、任丘市、献县、孟村回族自治县、吴桥县、运河区、黄骅市)嘉峪关市

黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、大冶市、西塞山区、阳新县)

伊春市(大箐山县、乌翠区、友好区、南岔县、伊美区、铁力市、汤旺县、丰林县、嘉荫县、金林区)

合肥市(蜀山区、庐阳区、瑶海区、肥西县、巢湖市、包河区、肥东县、庐江县、长丰县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、施秉县、黎平县、镇远县、剑河县、榕江县、岑巩县、天柱县、黄平县、凯里市、从江县、台江县、麻江县、三穗县、丹寨县、雷山县)

邯郸市(涉县、丛台区、峰峰矿区、魏县、馆陶县、大名县、邱县、广平县、临漳县、成安县、肥乡区、永年区、复兴区、邯山区、武安市、鸡泽县、曲周县、磁县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

承德市(承德县、丰宁满族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、滦平县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、双桥区、宽城满族自治县、平泉市)

广西壮族自治区

菏泽市(牡丹区、定陶区、东明县、鄄城县、郓城县、单县、巨野县、成武县、曹县)

澳门特别行政区

唐山市(古冶区、迁安市、丰润区、迁西县、玉田县、乐亭县、曹妃甸区、路北区、滦州市、滦南县、路南区、丰南区、开平区、遵化市)

桂林市(平乐县、临桂区、恭城瑶族自治县、象山区、灌阳县、全州县、龙胜各族自治县、灵川县、荔浦市、兴安县、七星区、叠彩区、雁山区、资源县、永福县、秀峰区、阳朔县)

甘孜藏族自治州(雅江县、稻城县、康定市、新龙县、巴塘县、甘孜县、乡城县、丹巴县、泸定县、道孚县、德格县、得荣县、理塘县、色达县、白玉县、石渠县、炉霍县、九龙县)

保定市(涞源县、安新县、莲池区、涿州市、易县、雄县、容城县、清苑区、涞水县、安国市、高阳县、定兴县、阜平县、望都县、博野县、竞秀区、蠡县、顺平县、高碑店市、满城区、定州市、唐县、徐水区、曲阳县)

巴中市(通江县、恩阳区、南江县、巴州区、平昌县)

岳阳市(岳阳楼区、湘阴县、岳阳县、云溪区、华容县、平江县、临湘市、汨罗市、君山区)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。