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儋州市

大理白族自治州(云龙县、南涧彝族自治县、大理市、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、洱源县、祥云县、永平县、弥渡县、剑川县、漾濞彝族自治县、宾川县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

大同市(新荣区、浑源县、左云县、平城区、广灵县、云州区、天镇县、云冈区、灵丘县、阳高县)  宜昌市(点军区、秭归县、西陵区、伍家岗区、兴山县、当阳市、五峰土家族自治县、远安县、猇亭区、宜都市、长阳土家族自治县、枝江市、夷陵区)

怀化市(辰溪县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、沅陵县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、溆浦县、麻阳苗族自治县、中方县)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县、玉树市)

贵阳市(息烽县、云岩区、观山湖区、白云区、清镇市、南明区、乌当区、花溪区、修文县、开阳县)

甘孜藏族自治州(稻城县、泸定县、新龙县、九龙县、德格县、石渠县、巴塘县、雅江县、白玉县、炉霍县、康定市、甘孜县、丹巴县、得荣县、理塘县、道孚县、乡城县、色达县)  临沂市(莒南县、蒙阴县、兰陵县、罗庄区、河东区、平邑县、费县、沂水县、临沭县、兰山区、沂南县、郯城县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、黎平县、榕江县、三穗县、台江县、丹寨县、剑河县、麻江县、锦屏县、镇远县、天柱县、凯里市、黄平县、从江县、雷山县、施秉县)

铜仁市(沿河土家族自治县、江口县、思南县、石阡县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、万山区、德江县、松桃苗族自治县)

北京市(海淀区、昌平区、顺义区、西城区、房山区、朝阳区、门头沟区、东城区、平谷区、通州区、怀柔区、石景山区、大兴区、丰台区、延庆区、密云区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

白城市(洮南市、通榆县、镇赉县、大安市、洮北区)

陇南市(徽县、康县、西和县、两当县、武都区、成县、文县、宕昌县、礼县)

宁德市(屏南县、福鼎市、周宁县、古田县、柘荣县、霞浦县、福安市、蕉城区、寿宁县)

徐州市(云龙区、铜山区、鼓楼区、泉山区、睢宁县、邳州市、丰县、沛县、贾汪区、新沂市)

延安市(洛川县、子长市、志丹县、黄龙县、甘泉县、宜川县、宝塔区、吴起县、延川县、富县、黄陵县、安塞区、延长县)

肇庆市(广宁县、封开县、四会市、鼎湖区、高要区、怀集县、德庆县、端州区)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

四平市(双辽市、铁东区、伊通满族自治县、铁西区、梨树县)

佳木斯市(抚远市、汤原县、东风区、富锦市、前进区、桦川县、同江市、向阳区、郊区、桦南县)

濮阳市(华龙区、清丰县、范县、南乐县、濮阳县、台前县)

德阳市(中江县、旌阳区、绵竹市、什邡市、罗江区、广汉市)

上海市(崇明区、松江区、普陀区、闵行区、静安区、奉贤区、宝山区、嘉定区、黄浦区、浦东新区、杨浦区、长宁区、金山区、青浦区、虹口区、徐汇区)

温州市(文成县、洞头区、苍南县、瑞安市、瓯海区、龙湾区、永嘉县、平阳县、鹿城区、泰顺县、龙港市、乐清市)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

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海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

蚌埠市(禹会区、淮上区、五河县、固镇县、蚌山区、龙子湖区、怀远县)

龙岩市(武平县、永定区、长汀县、上杭县、漳平市、新罗区、连城县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)  宁夏回族自治区

拉萨市(达孜区、当雄县、城关区、堆龙德庆区、林周县、曲水县、尼木县、墨竹工卡县)

成都市(大邑县、龙泉驿区、简阳市、彭州市、崇州市、武侯区、郫都区、邛崃市、金堂县、新津区、成华区、金牛区、双流区、都江堰市、青羊区、青白江区、锦江区、新都区、蒲江县、温江区)

苏州市(太仓市、昆山市、常熟市、吴中区、姑苏区、吴江区、虎丘区、相城区、张家港市)清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、英德市、连南瑶族自治县、连州市、清新区、佛冈县、清城区)

吉林市(昌邑区、永吉县、船营区、龙潭区、蛟河市、磐石市、舒兰市、桦甸市、丰满区)  太原市(清徐县、杏花岭区、晋源区、万柏林区、迎泽区、小店区、古交市、阳曲县、尖草坪区、娄烦县)

张家口市(桥西区、崇礼区、张北县、蔚县、宣化区、下花园区、赤城县、尚义县、怀来县、涿鹿县、康保县、万全区、沽源县、阳原县、怀安县、桥东区)

巴中市(南江县、巴州区、平昌县、恩阳区、通江县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、汪清县、龙井市、安图县、延吉市、敦化市、图们市、珲春市)郴州市(苏仙区、汝城县、北湖区、桂阳县、永兴县、安仁县、宜章县、嘉禾县、资兴市、临武县、桂东县)

商洛市(镇安县、柞水县、商州区、洛南县、商南县、丹凤县、山阳县)

平顶山市(舞钢市、新华区、汝州市、叶县、石龙区、宝丰县、郏县、湛河区、鲁山县、卫东区)

娄底市(双峰县、新化县、涟源市、娄星区、冷水江市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

镇江市(丹阳市、京口区、扬中市、丹徒区、句容市、润州区)

益阳市(南县、桃江县、资阳区、沅江市、赫山区、安化县)

安庆市(潜山市、怀宁县、迎江区、望江县、宜秀区、大观区、岳西县、太湖县、宿松县、桐城市)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、淇县、山城区、浚县)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、振安区、凤城市、元宝区、东港市)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、班玛县、达日县、玛多县、玛沁县)

阿克苏地区(温宿县、柯坪县、拜城县、乌什县、新和县、沙雅县、阿瓦提县、库车市、阿克苏市)

临夏回族自治州(临夏市、康乐县、和政县、永靖县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、东乡族自治县)

济宁市(微山县、嘉祥县、泗水县、曲阜市、兖州区、任城区、金乡县、梁山县、鱼台县、汶上县、邹城市)

盐城市(射阳县、阜宁县、东台市、大丰区、亭湖区、盐都区、响水县、滨海县、建湖县)

滁州市(琅琊区、天长市、南谯区、定远县、明光市、来安县、全椒县、凤阳县)

林芝市(波密县、米林市、工布江达县、察隅县、巴宜区、墨脱县、朗县)

　　4月22日，由华泰证券资管担任基金管理人和资产支持证券管理人，华泰苏州恒泰租赁住房REIT即将正式发售。根据公告，剔除无效报价后网下投资者管理的配售对象拟认购份额数量总和为网下初始发售份额数量的222.64倍，创下历史新高。

　　今年以来，在资产荒背景下，以高分红、稳健著称的公募REITs备受追捧。上周，中证REITs全收益指数创近两年以来的新高。分析观点认为，鉴于一季度经济数据受到社零增长加速、财政前置发力、外贸抢出口支撑，REITs一季报中部分项目业绩有望得到支撑，超预期项目或有交易机会。

　　新发REITs遭抢购

　　根据公告，华泰苏州恒泰租赁住房REIT本次发售，在剔除1个配售对象的无效报价后，107家网下投资者管理的435个配售对象全部符合网下投资者条件，报价区间为2.723元-2.774元/份，拟认购数量总和为233.77亿份，为初始网下发售份额数量的222.64倍，折合有效认购确认比例约0.45%。

　　这一超额认购倍数创下了历史纪录。在此之前，3月17日发售的汇添富上海地产租赁住房REIT是前任纪录保持者，剔除无效报价后网下询价阶段超额认购180.74倍，最终配售比例约0.57%。

　　可以作为参考的是，该产品后来还因公众投资者认购太多而不得不提前结束募集，最终公众投资者的有效认购确认比例仅为0.20%，相当于认购一万元最终只能获配20元。可以想见，此次华泰苏州恒泰租赁住房REIT的公众认购或许会更加火爆。

　　华泰苏州恒泰租赁住房REIT是江苏首单租赁住房REITs项目，底层资产为苏州工业园区最大的“人才优租房”社区，预计融资规模为13.67亿元。募集资金拟用于苏州市租赁住房市场建设发展，与恒泰集团未来租住板块规划建设相契合，进一步支持实体经济发展。

　　该项目底层资产菁英公寓位于苏州独墅湖科教创新区核心地带，标的总产证面积约27.56万平方米，至今累计为约3.4万优质人才提供住房保障，具备显著的人才虹吸效应，经营情况表现良好——剔除修缮户型和预留单元后的2024年度加权平均出租率达到95.99%；项目净现金流收益率达到4.75%。

　　此外，该项目原始权益人控股股东恒泰集团，未来五年计划新增租赁住房建设投资约70亿元，将进一步形成规模可观的租赁住房资产。目前已实现扩募优质储备项目共12个，合计建筑面积达117.34万平方米，将为华泰苏州恒泰租赁住房REIT未来发行上市后的后续扩募带来充足的可行性。

　　资产荒催热公募REITs

　　今年以来，公募REITs市场水涨船高。截至4月21日，中证REITs全收益指数为1070.97，相比于去年12月9日的区间低点925.46，大幅增长了约16%。4月17日更是一度上探至1079.42，创下2023年5月以来的新高。

　　同时，数据显示，上周REITs市场交易规模成交量达6.4亿份，同比增长149.03%；成交额达28.5亿元，同比增长185.57%；区间换手率3.49%，同比增长66.99%。其中，消费、能源、保障房REITs领涨。

　　量价齐升之下，公募REITs投资价值不断凸显。国信证券研究所指出，截至4月18日，近一年中证REITs指数回报率为9.2%，波动率为6.9%，回报率高于中证转债指数、沪深300指数和中证全债指数，波动率低于沪深300指数和中证转债指数。公募REITs年化现金分派率均值为5.7%，显著高于当前主流固收资产的静态收益率。

　　在开源证券房地产建筑首席分析师齐东看来，在债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会。

　　进一步细化来看，华泰证券信用研究团队表示，根据2024年公募REITs年报和最新评估报告，各板块估值和经营业绩表现分化，其中保租房和消费REITs受益于基本面稳健，估值多数提升。而产业园和仓储物流的估值下降，与下调租金、出租率和长期增长预期有关；特许经营权资产估值下降与剩余年限缩短有关；高速通行费收入预测也面临下调。

　　市场扩容加速度

　　4月21日，南方顺丰物流REIT在深交所举行上市仪式。基金份额10亿份，发售价格3.290元/份，募集资金总额32.90亿元。底层资产为深圳、武汉和合肥项目，建筑面积分别约为7.42万平方米、19.32万平方米、21.81万平方米，2024年前三季度营业收入分别约为5826万元、5947万元、6336万元。

　　这是今年挂牌上市的第6只公募REIT，年内发行规模达到了100亿元。截至目前，若算上仍在发行阶段的华泰苏州恒泰租赁住房REIT，全市场共有66只公募REITs，发行规模合计1730亿元。相比于2021年底刚起步时的11只、364亿元，扩容速度相当可观。

　　“伴随万亿级别REITs市场蓝图不断展开，REITs市场的常态化发行明显加快，租赁住房类REITs板块集聚效应和示范效应逐步显现。REITs市场的不断蓬勃发展，将有助于国家”防风险、去杠杆、稳投资、补短板“进程，同时有益于完善储蓄转化投资机制、降低实体经济杠杆、推动金融供给侧改革、促进资本市场的高质量建设，为金融机构做好‘五篇大文章’，持续服务实体经济与民生发展打造范本。”华泰证券资管向券商中国记者表示。

　　从管理人来看，目前华夏基金和中金基金旗下分别在管14只和8只REITs，这不仅得益于自身实力，同样也与其背后股东中信证券、中金公司强大的投行业务能力有关。紧随其后的是国泰君安资管和华泰证券资管，分别在管4只产品。

　　事实上，受公募牌照限制等因素影响，目前仅有上述两家，以及浙商证券资管共3家券商资管成功发行过公募REITs产品。华泰证券资管称，公司近年来在公募REITs领域多维度发力，前期已完成推动3单公募REITs项目上市，项目底层涵盖高速公路、仓储物流、产业园等不同类型资产，并持续不断完善项目获取、提升运营水平。

　　财通资管也在接受券商中国记者采访时表示，在公募REITs常态化发行机遇期，公司投行业务条线将REITs作为重点工作来抓，稳步推进。今年1月，财通资管作为管理人成功发行了公司首单类REITs项目“常熟经开工业坊1期资产支持专项计划（长江经济带）”，显示其投融联动综合实力进一步提升。

　　（文章来源：券商中国）