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泰州市(高港区、姜堰区、兴化市、海陵区、靖江市、泰兴市)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、永德县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县、临翔区)

海东市(平安区、乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

南平市(松溪县、建阳区、浦城县、武夷山市、邵武市、顺昌县、光泽县、延平区、建瓯市、政和县)  黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

雅安市(荥经县、雨城区、天全县、汉源县、宝兴县、名山区、芦山县、石棉县)

十堰市(郧西县、竹溪县、丹江口市、郧阳区、竹山县、张湾区、茅箭区、房县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)  兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市)

许昌市(襄城县、禹州市、长葛市、建安区、鄢陵县、魏都区)

滨州市(无棣县、阳信县、邹平市、沾化区、滨城区、博兴县、惠民县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、镇远县、施秉县、剑河县、丹寨县、凯里市、黄平县、岑巩县、从江县、三穗县、雷山县、锦屏县、天柱县、黎平县、麻江县、台江县)

长春市(宽城区、德惠市、双阳区、公主岭市、绿园区、朝阳区、榆树市、南关区、农安县、二道区、九台区)

衢州市(龙游县、衢江区、常山县、柯城区、开化县、江山市)

绍兴市(柯桥区、越城区、上虞区、诸暨市、新昌县、嵊州市)

赣州市(石城县、兴国县、寻乌县、安远县、章贡区、上犹县、全南县、宁都县、于都县、信丰县、崇义县、大余县、龙南市、会昌县、定南县、南康区、瑞金市、赣县区)

济南市(钢城区、商河县、济阳区、莱芜区、市中区、天桥区、章丘区、长清区、槐荫区、平阴县、历下区、历城区)

曲靖市(师宗县、宣威市、马龙区、麒麟区、会泽县、罗平县、陆良县、沾益区、富源县)

福州市(闽清县、晋安区、马尾区、长乐区、连江县、福清市、平潭县、鼓楼区、永泰县、台江区、罗源县、闽侯县、仓山区)

庆阳市(华池县、西峰区、镇原县、合水县、宁县、正宁县、庆城县、环县)

玉林市(北流市、容县、博白县、兴业县、福绵区、陆川县、玉州区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

安庆市(桐城市、大观区、岳西县、太湖县、怀宁县、迎江区、宜秀区、宿松县、潜山市、望江县)

襄阳市(樊城区、宜城市、襄州区、老河口市、南漳县、襄城区、谷城县、保康县、枣阳市)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、理县、茂县、松潘县、小金县、黑水县、马尔康市、壤塘县、阿坝县、汶川县、金川县、红原县、若尔盖县)

崇左市(天等县、宁明县、凭祥市、江州区、扶绥县、龙州县、大新县)

太原市(尖草坪区、古交市、小店区、清徐县、迎泽区、晋源区、娄烦县、万柏林区、杏花岭区、阳曲县)

云浮市(郁南县、新兴县、云城区、云安区、罗定市)

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淮安市(淮阴区、淮安区、盱眙县、金湖县、涟水县、洪泽区、清江浦区)

自贡市(自流井区、荣县、富顺县、贡井区、大安区、沿滩区)

聊城市(茌平区、东昌府区、阳谷县、临清市、东阿县、高唐县、冠县、莘县)

宣城市(郎溪县、广德市、泾县、旌德县、宣州区、宁国市、绩溪县)  贺州市(平桂区、昭平县、八步区、钟山县、富川瑶族自治县)

营口市(老边区、盖州市、站前区、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区)

南昌市(东湖区、安义县、青山湖区、新建区、西湖区、青云谱区、红谷滩区、进贤县、南昌县)

六安市(霍山县、叶集区、金寨县、舒城县、霍邱县、金安区、裕安区)鞍山市(铁西区、千山区、岫岩满族自治县、铁东区、台安县、海城市、立山区)

滁州市(天长市、凤阳县、来安县、琅琊区、定远县、南谯区、全椒县、明光市)  嘉兴市(秀洲区、海盐县、平湖市、海宁市、桐乡市、嘉善县、南湖区)

林芝市(米林市、朗县、察隅县、工布江达县、波密县、巴宜区、墨脱县)

河源市(和平县、紫金县、龙川县、源城区、东源县、连平县)

长沙市(岳麓区、天心区、开福区、宁乡市、望城区、芙蓉区、长沙县、浏阳市、雨花区)清远市(连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县、清新区、连南瑶族自治县、清城区、英德市、连州市)

朔州市(平鲁区、山阴县、怀仁市、朔城区、应县、右玉县)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、双辽市、铁西区、铁东区)

甘南藏族自治州(夏河县、玛曲县、碌曲县、临潭县、卓尼县、迭部县、舟曲县、合作市)

永州市(双牌县、宁远县、冷水滩区、蓝山县、江华瑶族自治县、新田县、零陵区、东安县、江永县、祁阳市、道县)

广安市(广安区、岳池县、华蓥市、邻水县、前锋区、武胜县)

银川市(金凤区、灵武市、西夏区、兴庆区、永宁县、贺兰县)

榆林市(定边县、神木市、清涧县、府谷县、绥德县、佳县、吴堡县、榆阳区、横山区、靖边县、子洲县、米脂县)

泉州市(德化县、泉港区、丰泽区、永春县、洛江区、安溪县、鲤城区、金门县、石狮市、晋江市、南安市、惠安县)

南充市(西充县、顺庆区、南部县、高坪区、营山县、仪陇县、嘉陵区、蓬安县、阆中市)

那曲市(聂荣县、色尼区、比如县、安多县、双湖县、班戈县、索县、巴青县、尼玛县、嘉黎县、申扎县)

三门峡市(陕州区、湖滨区、灵宝市、卢氏县、渑池县、义马市)

青岛市(平度市、城阳区、崂山区、李沧区、市南区、黄岛区、胶州市、莱西市、即墨区、市北区)

梅州市(平远县、兴宁市、丰顺县、梅县区、五华县、蕉岭县、梅江区、大埔县)

呼和浩特市(土默特左旗、清水河县、赛罕区、武川县、和林格尔县、托克托县、回民区、新城区、玉泉区)

孝感市(孝昌县、云梦县、孝南区、汉川市、应城市、安陆市、大悟县)

巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、平昌县、通江县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成