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德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、建水县、屏边苗族自治县、绿春县、蒙自市、石屏县、元阳县、河口瑶族自治县、红河县、开远市)

德州市(禹城市、德城区、齐河县、陵城区、乐陵市、临邑县、武城县、平原县、庆云县、宁津县、夏津县)

德阳市(什邡市、广汉市、绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县)  黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县)

茂名市(化州市、高州市、茂南区、信宜市、电白区)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清城区、佛冈县、英德市、连南瑶族自治县、清新区、连州市、阳山县)

上海市(嘉定区、普陀区、金山区、杨浦区、崇明区、长宁区、静安区、松江区、宝山区、青浦区、徐汇区、黄浦区、闵行区、虹口区、奉贤区、浦东新区)

荆州市(江陵县、监利市、荆州区、洪湖市、石首市、沙市区、公安县、松滋市)  临沂市(沂水县、兰山区、蒙阴县、平邑县、郯城县、临沭县、兰陵县、河东区、罗庄区、费县、沂南县、莒南县)

赣州市(安远县、赣县区、上犹县、瑞金市、于都县、石城县、南康区、兴国县、宁都县、龙南市、寻乌县、信丰县、崇义县、大余县、定南县、全南县、章贡区、会昌县)

淄博市(张店区、周村区、沂源县、淄川区、博山区、桓台县、临淄区、高青县)

白山市(靖宇县、抚松县、江源区、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、古丈县、吉首市、龙山县、保靖县、泸溪县、永顺县、凤凰县)

汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)

蚌埠市(淮上区、固镇县、蚌山区、怀远县、龙子湖区、禹会区、五河县)

平顶山市(鲁山县、湛河区、汝州市、宝丰县、卫东区、郏县、叶县、石龙区、新华区、舞钢市)

玉林市(容县、玉州区、陆川县、博白县、福绵区、北流市、兴业县)

庆阳市(正宁县、西峰区、宁县、环县、华池县、庆城县、镇原县、合水县)

内江市(资中县、隆昌市、东兴区、市中区、威远县)

安阳市(安阳县、龙安区、内黄县、滑县、文峰区、林州市、北关区、殷都区、汤阴县)

迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

甘孜藏族自治州(雅江县、德格县、色达县、九龙县、新龙县、得荣县、丹巴县、泸定县、石渠县、乡城县、甘孜县、白玉县、稻城县、康定市、巴塘县、道孚县、理塘县、炉霍县)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

淮南市(潘集区、八公山区、寿县、田家庵区、凤台县、大通区、谢家集区)

崇左市(江州区、扶绥县、宁明县、龙州县、天等县、大新县、凭祥市)

新乡市(延津县、获嘉县、红旗区、卫滨区、辉县市、封丘县、卫辉市、原阳县、凤泉区、牧野区、长垣市、新乡县)

南通市(启东市、如皋市、如东县、崇川区、海门区、通州区、海安市)

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苏州市(吴中区、昆山市、常熟市、相城区、吴江区、虎丘区、太仓市、姑苏区、张家港市)

黄山市(黄山区、徽州区、屯溪区、休宁县、黟县、歙县、祁门县)

吕梁市(岚县、兴县、柳林县、临县、交口县、中阳县、离石区、汾阳市、文水县、孝义市、交城县、石楼县、方山县)

张掖市(甘州区、山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县)  抚州市(乐安县、宜黄县、南丰县、广昌县、东乡区、崇仁县、金溪县、临川区、黎川县、南城县、资溪县)

鹤岗市(萝北县、兴山区、南山区、兴安区、向阳区、东山区、工农区、绥滨县)

承德市(鹰手营子矿区、双桥区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、双滦区、隆化县、宽城满族自治县、兴隆县、平泉市、承德县)

揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、榕城区、普宁市)绥化市(望奎县、安达市、庆安县、青冈县、明水县、绥棱县、兰西县、北林区、海伦市、肇东市)

雅安市(天全县、荥经县、石棉县、名山区、汉源县、宝兴县、芦山县、雨城区)  常州市(金坛区、钟楼区、溧阳市、新北区、天宁区、武进区)

梧州市(藤县、万秀区、岑溪市、苍梧县、蒙山县、长洲区、龙圩区)

邵阳市(洞口县、邵阳县、城步苗族自治县、新邵县、绥宁县、隆回县、新宁县、北塔区、邵东市、双清区、大祥区、武冈市)

吉林市(蛟河市、舒兰市、丰满区、永吉县、龙潭区、桦甸市、昌邑区、磐石市、船营区)宁德市(霞浦县、古田县、屏南县、柘荣县、蕉城区、周宁县、福鼎市、寿宁县、福安市)

益阳市(沅江市、安化县、赫山区、资阳区、南县、桃江县)

太原市(晋源区、阳曲县、尖草坪区、娄烦县、小店区、迎泽区、古交市、万柏林区、杏花岭区、清徐县)

新疆维吾尔自治区

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

鞍山市(铁西区、海城市、岫岩满族自治县、立山区、台安县、铁东区、千山区)

西宁市(城西区、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、城东区、城北区、湟源县)

济源市

文山壮族苗族自治州(文山市、广南县、丘北县、马关县、富宁县、砚山县、麻栗坡县、西畴县)

焦作市(孟州市、中站区、博爱县、温县、解放区、山阳区、沁阳市、马村区、武陟县、修武县)

绍兴市(新昌县、诸暨市、嵊州市、越城区、上虞区、柯桥区)

昌吉回族自治州(奇台县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、囊谦县、称多县、玉树市、治多县)

株洲市(攸县、炎陵县、芦淞区、天元区、荷塘区、茶陵县、渌口区、石峰区、醴陵市)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

阿里地区(日土县、措勤县、普兰县、改则县、噶尔县、札达县、革吉县)

永州市(新田县、道县、宁远县、江永县、蓝山县、双牌县、江华瑶族自治县、祁阳市、东安县、冷水滩区、零陵区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。