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忻州市(代县、五台县、河曲县、繁峙县、宁武县、忻府区、定襄县、偏关县、原平市、静乐县、五寨县、神池县、岢岚县、保德县)
双鸭山市(友谊县、宝清县、岭东区、饶河县、四方台区、集贤县、宝山区、尖山区)
北海市(合浦县、银海区、铁山港区、海城区)
德州市(陵城区、禹城市、武城县、齐河县、乐陵市、庆云县、德城区、平原县、夏津县、临邑县、宁津县)
泰州市(兴化市、海陵区、姜堰区、高港区、靖江市、泰兴市)
徐州市(睢宁县、邳州市、云龙区、贾汪区、丰县、沛县、泉山区、铜山区、新沂市、鼓楼区)
南充市(嘉陵区、蓬安县、营山县、阆中市、西充县、高坪区、顺庆区、仪陇县、南部县)
德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、梁河县、陇川县、芒市)
郑州市(金水区、中牟县、新郑市、登封市、中原区、惠济区、管城回族区、荥阳市、二七区、新密市、巩义市、上街区)
韶关市(曲江区、始兴县、乐昌市、新丰县、仁化县、翁源县、浈江区、南雄市、乳源瑶族自治县、武江区)
濮阳市(台前县、清丰县、濮阳县、南乐县、范县、华龙区)
信阳市(浉河区、光山县、平桥区、潢川县、商城县、息县、固始县、新县、淮滨县、罗山县)
宜宾市(高县、长宁县、江安县、兴文县、南溪区、叙州区、屏山县、翠屏区、珙县、筠连县)
十堰市(房县、茅箭区、竹溪县、竹山县、丹江口市、张湾区、郧阳区、郧西县)
昌吉回族自治州(玛纳斯县、奇台县、呼图壁县、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)
北京市(顺义区、通州区、石景山区、西城区、大兴区、门头沟区、东城区、怀柔区、平谷区、房山区、昌平区、丰台区、海淀区、密云区、朝阳区、延庆区)
大同市(云冈区、天镇县、灵丘县、广灵县、阳高县、新荣区、浑源县、平城区、云州区、左云县)
吕梁市(交城县、汾阳市、交口县、临县、柳林县、中阳县、文水县、岚县、孝义市、离石区、兴县、方山县、石楼县)
鞍山市(海城市、台安县、岫岩满族自治县、铁东区、千山区、铁西区、立山区)
鹤壁市(浚县、淇县、鹤山区、淇滨区、山城区)
玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、新平彝族傣族自治县、江川区、红塔区、峨山彝族自治县、澄江市、华宁县、易门县)
揭阳市(普宁市、揭东区、揭西县、榕城区、惠来县)
甘南藏族自治州(合作市、舟曲县、卓尼县、玛曲县、碌曲县、临潭县、迭部县、夏河县)
惠州市(惠阳区、龙门县、博罗县、惠东县、惠城区)
池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)
嘉兴市(桐乡市、秀洲区、海宁市、嘉善县、海盐县、平湖市、南湖区)
商丘市(永城市、柘城县、虞城县、睢县、夏邑县、民权县、梁园区、宁陵县、睢阳区)
齐齐哈尔市(富裕县、建华区、昂昂溪区、龙江县、拜泉县、龙沙区、克山县、讷河市、甘南县、铁锋区、克东县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、泰来县、依安县、富拉尔基区)
青岛市(崂山区、市南区、莱西市、黄岛区、李沧区、城阳区、市北区、胶州市、平度市、即墨区)
金华市(东阳市、磐安县、永康市、浦江县、义乌市、兰溪市、金东区、婺城区、武义县)
大连市(瓦房店市、沙河口区、西岗区、普兰店区、旅顺口区、甘井子区、中山区、长海县、庄河市、金州区)
阿克苏地区(阿瓦提县、温宿县、新和县、柯坪县、沙雅县、库车市、阿克苏市、乌什县、拜城县)
南平市(顺昌县、延平区、建阳区、邵武市、建瓯市、浦城县、武夷山市、光泽县、政和县、松溪县)
绍兴市(柯桥区、上虞区、诸暨市、新昌县、越城区、嵊州市)
德阳市(旌阳区、中江县、什邡市、绵竹市、广汉市、罗江区)
朔州市(怀仁市、朔城区、山阴县、平鲁区、右玉县、应县)
马鞍山市(当涂县、花山区、雨山区、博望区、和县、含山县)
临夏回族自治州(和政县、广河县、东乡族自治县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县、永靖县)
甘孜藏族自治州(康定市、稻城县、新龙县、九龙县、德格县、石渠县、炉霍县、巴塘县、丹巴县、道孚县、泸定县、乡城县、雅江县、白玉县、甘孜县、色达县、理塘县、得荣县)
克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)
鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、乌审旗、达拉特旗、鄂托克前旗、康巴什区、准格尔旗、东胜区、杭锦旗、鄂托克旗)
恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、鹤峰县、建始县、咸丰县、巴东县、恩施市、利川市)
宝鸡市(麟游县、陈仓区、眉县、金台区、千阳县、陇县、岐山县、凤翔区、扶风县、渭滨区、太白县、凤县)
长沙市(雨花区、望城区、芙蓉区、岳麓区、长沙县、浏阳市、宁乡市、开福区、天心区)
淄博市(博山区、沂源县、张店区、周村区、淄川区、桓台县、临淄区、高青县)
临沧市(耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、云县、沧源佤族自治县)
营口市(大石桥市、西市区、站前区、老边区、鲅鱼圈区、盖州市)
海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)
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洛阳市(栾川县、瀍河回族区、西工区、汝阳县、偃师区、新安县、洛龙区、宜阳县、涧西区、洛宁县、伊川县、嵩县、老城区、孟津区)
迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
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常州市(金坛区、钟楼区、武进区、天宁区、溧阳市、新北区)
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业内期盼的“英伟达平替”,价值开始显现了!
4月18日晚,国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示,2024年公司实现总营收11.74亿元,同比增长65.56%;归母净利润亏损4.52亿元,其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人,公司实现总营收11.11亿元,几乎相当于2024年全年的收入,同比增长4230.22%;实现净利润3.55亿元,同比扭亏为盈。
分析人士认为,寒武纪业绩的增长表明,国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下,寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度,寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元,分别环比增加7.6亿元和9.8亿元,存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看,的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下,寒武纪备货充足,主力芯片出货可能持续增加。
惊人的业绩
日前,寒武纪公布了去年年报和今年一季报,其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元,同比增长65.56%。其中,云端产品线收入占比高达99.30%,较上年同期增长1187.78%;今年一季度,公司实现总营业收入11.11亿元,同比增长4230.22%,实现归母净利润3.55亿元,实现扭亏为盈;今年一季度毛利率为55.99%,较2024年56.71%的毛利率略有下降。
重要的不是实现了多少业绩,而是业绩增长的趋势和原因。
寒武纪今年一季度营收大幅增长,几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示,这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正,公司方面表示,主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长,本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。
在细节上,更有看点。存货方面,寒武纪今年一季度存货为27.55亿元,较2024年末的17.74亿元,增长超50%。虽然存货增加,但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么,后续市场就可以预期,今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。
同时,预付账款端显示,寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元,较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升,这意味着公司还处在积极备货当中。
天风证券认为,存货+预付款连续三个季度处于上升趋势,结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系,可以看到公司的供应链有极强的韧性,同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高,如果从成本端计算并假设合理的比例,公司现有的储备值得看好。
国产替代趋势正在到来
有券商研究认为,寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角,偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。
从寒武纪管理层表述上看,训练能力上加入对DeepSeek的支持,各类分布式训练与推理的技术已经支持,主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破,第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息,其软件易用是核心,这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。
该机构认为,一方面财报质量较高,另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现,这意味着后续表现大概率比今年一季报好,持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题,有分歧的利润率问题,在财报里均有较好的回复。
部分芯片被禁后,产业已开始加速落地国产化,英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下,国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象,产业正向的反馈值得期待。
天风证券认为,从存货这一前瞻指标和下游的需求看,预计二季度收入与利润释放会更好;目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失,预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口,但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即,算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。
美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。
美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布,第一资本银行(CapitalOne)已获批收购发现金融服务公司(DiscoverFinancialServices)并与之合并。
这项全股票交易在一年多前首次宣布,一旦完成,将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势,因为这些银行本身并不处理交易业务。
这也将为第一资本银行带来新的收入来源,即从其收取的商户手续费中获利。
特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后,第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨,其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。
新闻结尾
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