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兰州市(西固区、永登县、城关区、红古区、皋兰县、安宁区、七里河区、榆中县)

鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、铁东区、立山区、铁西区、千山区、海城市)

临沂市(蒙阴县、费县、沂南县、罗庄区、兰山区、莒南县、兰陵县、平邑县、郯城县、临沭县、沂水县、河东区)

大同市(云州区、平城区、左云县、阳高县、天镇县、云冈区、新荣区、灵丘县、浑源县、广灵县)  普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区)

常德市(桃源县、津市市、武陵区、鼎城区、安乡县、汉寿县、临澧县、澧县、石门县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

双鸭山市(集贤县、尖山区、宝山区、岭东区、四方台区、友谊县、饶河县、宝清县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、临翔区、凤庆县、沧源佤族自治县、永德县、镇康县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)  黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县、同仁市)

澳门特别行政区

龙岩市(漳平市、武平县、新罗区、上杭县、长汀县、永定区、连城县)

泉州市(泉港区、安溪县、金门县、丰泽区、惠安县、鲤城区、石狮市、南安市、德化县、晋江市、洛江区、永春县)

包头市(东河区、青山区、昆都仑区、九原区、土默特右旗、石拐区、固阳县、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗)

玉林市(玉州区、陆川县、北流市、容县、福绵区、兴业县、博白县)

延安市(延长县、延川县、安塞区、甘泉县、子长市、洛川县、宜川县、黄龙县、富县、宝塔区、志丹县、吴起县、黄陵县)

固原市(原州区、彭阳县、泾源县、西吉县、隆德县)

泸州市(江阳区、古蔺县、泸县、叙永县、龙马潭区、纳溪区、合江县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

安庆市(太湖县、宜秀区、怀宁县、大观区、望江县、潜山市、岳西县、宿松县、桐城市、迎江区)

白银市(白银区、靖远县、景泰县、会宁县、平川区)

淮南市(寿县、潘集区、谢家集区、田家庵区、八公山区、大通区、凤台县)

咸阳市(兴平市、三原县、泾阳县、长武县、永寿县、彬州市、武功县、旬邑县、渭城区、杨陵区、淳化县、秦都区、乾县、礼泉县)

黄冈市(麻城市、团风县、浠水县、红安县、罗田县、黄州区、黄梅县、蕲春县、英山县、武穴市)

昌都市(洛隆县、左贡县、察雅县、卡若区、芒康县、八宿县、江达县、丁青县、贡觉县、类乌齐县、边坝县)

黑河市(嫩江市、爱辉区、五大连池市、孙吴县、逊克县、北安市)

晋城市(沁水县、泽州县、阳城县、陵川县、城区、高平市)

安阳市(滑县、汤阴县、殷都区、内黄县、文峰区、安阳县、林州市、龙安区、北关区)

株洲市(芦淞区、天元区、炎陵县、醴陵市、渌口区、茶陵县、攸县、石峰区、荷塘区)

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景德镇市(浮梁县、乐平市、昌江区、珠山区)

武汉市(洪山区、青山区、新洲区、武昌区、汉阳区、江汉区、江夏区、东西湖区、硚口区、黄陂区、汉南区、蔡甸区、江岸区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、大英县、船山区、安居区)  酒泉市(瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、金塔县)

青岛市(李沧区、市北区、平度市、黄岛区、崂山区、莱西市、即墨区、胶州市、市南区、城阳区)

济源市

娄底市(涟源市、双峰县、新化县、娄星区、冷水江市)咸宁市(咸安区、崇阳县、通城县、通山县、嘉鱼县、赤壁市)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、茫崖市、格尔木市、都兰县、乌兰县)  黄石市(西塞山区、大冶市、黄石港区、下陆区、铁山区、阳新县)

许昌市(禹州市、魏都区、鄢陵县、襄城县、长葛市、建安区)

湖州市(吴兴区、长兴县、德清县、南浔区、安吉县)

百色市(田林县、西林县、德保县、田东县、右江区、隆林各族自治县、平果市、凌云县、乐业县、靖西市、田阳区、那坡县)临汾市(蒲县、隰县、霍州市、洪洞县、汾西县、吉县、安泽县、襄汾县、侯马市、曲沃县、乡宁县、古县、翼城县、浮山县、永和县、尧都区、大宁县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、扎兰屯市、牙克石市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、满洲里市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗)

昭通市(巧家县、镇雄县、彝良县、威信县、绥江县、大关县、盐津县、鲁甸县、永善县、昭阳区、水富市)

天津市(西青区、和平区、津南区、河北区、蓟州区、宝坻区、武清区、滨海新区、东丽区、宁河区、静海区、南开区、北辰区、河东区、红桥区、河西区)

莆田市(荔城区、城厢区、涵江区、仙游县、秀屿区)

嘉兴市(南湖区、平湖市、海宁市、嘉善县、秀洲区、桐乡市、海盐县)

肇庆市(怀集县、德庆县、广宁县、四会市、封开县、鼎湖区、端州区、高要区)

凉山彝族自治州(宁南县、昭觉县、会东县、金阳县、木里藏族自治县、雷波县、甘洛县、会理市、越西县、美姑县、普格县、西昌市、盐源县、冕宁县、喜德县、布拖县、德昌县)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

临夏回族自治州(康乐县、临夏市、和政县、广河县、东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县)

塔城地区(沙湾市、额敏县、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、乌苏市、塔城市)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

阿里地区(噶尔县、普兰县、措勤县、革吉县、札达县、改则县、日土县)

保定市(清苑区、易县、蠡县、莲池区、涞水县、定兴县、曲阳县、高阳县、安新县、阜平县、唐县、顺平县、涿州市、涞源县、安国市、满城区、定州市、徐水区、博野县、竞秀区、雄县、容城县、高碑店市、望都县)

十堰市(丹江口市、竹山县、房县、茅箭区、郧阳区、郧西县、张湾区、竹溪县)

汉中市(汉台区、留坝县、勉县、宁强县、镇巴县、西乡县、洋县、城固县、佛坪县、南郑区、略阳县)

盘锦市(大洼区、双台子区、盘山县、兴隆台区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。