官路风流5200 - 谁将引领未来潮流？一场文化盛宴即将开启！各观看《今日汇总》
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全国服务区域：
西藏自治区
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
银川市(金凤区、贺兰县、兴庆区、西夏区、灵武市、永宁县)
湖州市(南浔区、吴兴区、德清县、安吉县、长兴县)
黑河市(孙吴县、逊克县、爱辉区、五大连池市、嫩江市、北安市)
福州市(鼓楼区、晋安区、闽侯县、马尾区、连江县、罗源县、仓山区、永泰县、长乐区、平潭县、台江区、闽清县、福清市)
乐山市(马边彝族自治县、金口河区、沐川县、市中区、峨眉山市、五通桥区、峨边彝族自治县、沙湾区、犍为县、井研县、夹江县)
中山市
潍坊市(寿光市、昌乐县、昌邑市、青州市、安丘市、临朐县、诸城市、坊子区、寒亭区、奎文区、高密市、潍城区)
抚州市(宜黄县、临川区、广昌县、乐安县、东乡区、资溪县、黎川县、南丰县、南城县、崇仁县、金溪县)
六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)
晋城市(城区、高平市、泽州县、陵川县、沁水县、阳城县)
合肥市(肥西县、肥东县、巢湖市、瑶海区、包河区、庐江县、长丰县、蜀山区、庐阳区)
漳州市(平和县、云霄县、长泰区、诏安县、南靖县、龙文区、芗城区、华安县、龙海区、东山县、漳浦县)
临夏回族自治州(永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、临夏县、东乡族自治县、康乐县、和政县、广河县)
益阳市(安化县、赫山区、沅江市、资阳区、南县、桃江县)
海南藏族自治州(兴海县、贵南县、同德县、共和县、贵德县)
滁州市(琅琊区、明光市、凤阳县、定远县、南谯区、全椒县、天长市、来安县)
防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)
楚雄彝族自治州(永仁县、禄丰市、楚雄市、牟定县、双柏县、大姚县、姚安县、元谋县、武定县、南华县)
广安市(岳池县、华蓥市、邻水县、武胜县、前锋区、广安区)
铜仁市(思南县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、江口县、碧江区、印江土家族苗族自治县、石阡县、玉屏侗族自治县、万山区)
宣城市(泾县、广德市、宣州区、旌德县、郎溪县、绩溪县、宁国市)
安阳市(北关区、林州市、滑县、殷都区、安阳县、汤阴县、文峰区、龙安区、内黄县)
芜湖市(弋江区、繁昌区、镜湖区、无为市、鸠江区、南陵县、湾沚区)
阿里地区(革吉县、普兰县、札达县、日土县、噶尔县、措勤县、改则县)
松原市(扶余市、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)
海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)
枣庄市(滕州市、台儿庄区、峄城区、市中区、薛城区、山亭区)
南平市(邵武市、建阳区、政和县、光泽县、松溪县、建瓯市、武夷山市、延平区、浦城县、顺昌县)
张家口市(尚义县、阳原县、崇礼区、怀安县、万全区、下花园区、张北县、桥东区、桥西区、蔚县、康保县、涿鹿县、宣化区、怀来县、赤城县、沽源县)
丽水市(缙云县、景宁畲族自治县、庆元县、青田县、松阳县、遂昌县、莲都区、云和县、龙泉市)
临沂市(兰陵县、郯城县、罗庄区、临沭县、沂水县、兰山区、莒南县、费县、平邑县、沂南县、蒙阴县、河东区)
苏州市(相城区、昆山市、吴江区、常熟市、虎丘区、太仓市、姑苏区、张家港市、吴中区)
长治市(潞城区、黎城县、屯留区、平顺县、上党区、潞州区、襄垣县、沁源县、武乡县、沁县、长子县、壶关县)
海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、茫崖市、都兰县、乌兰县、格尔木市、天峻县)
咸宁市(通城县、咸安区、崇阳县、嘉鱼县、赤壁市、通山县)
齐齐哈尔市(富拉尔基区、龙江县、富裕县、建华区、甘南县、克山县、碾子山区、依安县、铁锋区、克东县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、龙沙区、昂昂溪区、泰来县、拜泉县)
鹤岗市(东山区、工农区、绥滨县、南山区、兴安区、萝北县、向阳区、兴山区)
辽阳市(弓长岭区、文圣区、白塔区、灯塔市、太子河区、宏伟区、辽阳县)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、晴隆县、望谟县、兴义市、册亨县、安龙县、贞丰县)
郴州市(永兴县、资兴市、桂阳县、汝城县、安仁县、宜章县、嘉禾县、苏仙区、桂东县、北湖区、临武县)
贵阳市(乌当区、开阳县、花溪区、云岩区、修文县、南明区、清镇市、白云区、息烽县、观山湖区)
秦皇岛市(山海关区、抚宁区、海港区、昌黎县、卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县)
承德市(鹰手营子矿区、平泉市、滦平县、双滦区、兴隆县、丰宁满族自治县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、承德县、宽城满族自治县、隆化县)
平顶山市(叶县、郏县、鲁山县、汝州市、卫东区、舞钢市、新华区、石龙区、湛河区、宝丰县)
衡阳市(衡阳县、耒阳市、衡东县、南岳区、祁东县、衡南县、石鼓区、蒸湘区、珠晖区、雁峰区、衡山县、常宁市)
汕头市(潮阳区、金平区、龙湖区、潮南区、南澳县、澄海区、濠江区)
普洱市(思茅区、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县)
五指山市(屯昌县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、昌江黎族自治县、文昌市、临高县、琼海市、万宁市、东方市、澄迈县、乐东黎族自治县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县)
呼伦贝尔市(牙克石市、陈巴尔虎旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、额尔古纳市、海拉尔区、扎兰屯市、新巴尔虎左旗)
和田地区(于田县、和田县、皮山县、洛浦县、和田市、墨玉县、策勒县、民丰县)
德州市(乐陵市、宁津县、平原县、夏津县、武城县、德城区、庆云县、齐河县、陵城区、临邑县、禹城市)
北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)
大同市(广灵县、云冈区、左云县、阳高县、新荣区、平城区、灵丘县、云州区、浑源县、天镇县)
吴忠市(红寺堡区、同心县、盐池县、青铜峡市、利通区)
蚌埠市(淮上区、怀远县、蚌山区、禹会区、固镇县、五河县、龙子湖区)
保定市(清苑区、安国市、阜平县、蠡县、满城区、唐县、顺平县、涿州市、高阳县、博野县、定兴县、竞秀区、涞源县、莲池区、涞水县、容城县、高碑店市、雄县、定州市、望都县、曲阳县、徐水区、易县、安新县)
阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、哈巴河县、富蕴县、青河县、吉木乃县、布尔津县)
白城市(洮北区、洮南市、大安市、通榆县、镇赉县)
凉山彝族自治州(越西县、金阳县、木里藏族自治县、会东县、会理市、盐源县、普格县、喜德县、布拖县、德昌县、雷波县、美姑县、昭觉县、宁南县、冕宁县、甘洛县、西昌市)
包头市(固阳县、白云鄂博矿区、东河区、青山区、九原区、土默特右旗、昆都仑区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗)
牡丹江市(宁安市、林口县、阳明区、穆棱市、西安区、绥芬河市、东宁市、东安区、爱民区、海林市)
湛江市(吴川市、坡头区、雷州市、遂溪县、廉江市、赤坎区、徐闻县、麻章区、霞山区)
衢州市(柯城区、龙游县、江山市、衢江区、常山县、开化县)
龙岩市(漳平市、新罗区、长汀县、上杭县、连城县、武平县、永定区)
金华市(磐安县、义乌市、浦江县、武义县、永康市、兰溪市、金东区、东阳市、婺城区)
宁德市(古田县、柘荣县、福鼎市、寿宁县、福安市、蕉城区、周宁县、屏南县、霞浦县)
哈尔滨市(木兰县、道里区、依兰县、阿城区、尚志市、南岗区、呼兰区、巴彦县、道外区、香坊区、宾县、平房区、松北区、双城区、通河县、方正县、五常市、延寿县)
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酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、金塔县、玉门市、瓜州县)
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铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)
香港特别行政区
平凉市(崇信县、崆峒区、静宁县、庄浪县、灵台县、泾川县、华亭市)
厦门市(翔安区、湖里区、同安区、海沧区、集美区、思明区)
昌都市(卡若区、丁青县、类乌齐县、边坝县、察雅县、洛隆县、贡觉县、芒康县、左贡县、八宿县、江达县)
甘孜藏族自治州(理塘县、白玉县、乡城县、九龙县、石渠县、新龙县、康定市、色达县、得荣县、道孚县、炉霍县、丹巴县、稻城县、甘孜县、雅江县、巴塘县、德格县、泸定县)
白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、浑江区、江源区、抚松县)
榆林市(神木市、定边县、府谷县、子洲县、佳县、绥德县、吴堡县、榆阳区、清涧县、横山区、靖边县、米脂县)
长沙市(芙蓉区、岳麓区、开福区、浏阳市、望城区、天心区、宁乡市、长沙县、雨花区)
襄阳市(枣阳市、襄州区、保康县、南漳县、宜城市、襄城区、樊城区、谷城县、老河口市)
日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)
天水市(甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、清水县、武山县、麦积区、秦安县)
海北藏族自治州(海晏县、刚察县、门源回族自治县、祁连县)
宿迁市(宿豫区、泗阳县、宿城区、泗洪县、沭阳县)
张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)
定西市(渭源县、临洮县、陇西县、漳县、通渭县、岷县、安定区)
亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)
杭州市(富阳区、滨江区、萧山区、桐庐县、淳安县、余杭区、临平区、西湖区、建德市、上城区、钱塘区、临安区、拱墅区)
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贺州市(钟山县、平桂区、昭平县、八步区、富川瑶族自治县)
泉州市(丰泽区、洛江区、德化县、永春县、鲤城区、安溪县、泉港区、南安市、金门县、惠安县、石狮市、晋江市)
东营市(广饶县、河口区、利津县、垦利区、东营区)
朝阳市(建平县、凌源市、北票市、双塔区、龙城区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)
河源市(连平县、和平县、东源县、龙川县、源城区、紫金县)
特朗普对鲍威尔下战书？高盛警告：美联储独立性危机或引发金价飙升。
眼看欧洲央行一再降息，特朗普再次将矛头直指鲍威尔，扬言再不降息就要解雇他——这正在给金融市场带来新的不确定性。
分析指出，尽管法律上不明确，但特朗普团队内部与市场专家均警告此举可能导致严重的市场崩溃。
高盛指出，历史上每当中央银行失去独立性时，都会导致法定货币信心危机，金价因此大幅上涨。高盛预测，一旦美联储沦为政治工具，将推升金价涨至4500美元/盎司。
特朗普急了？一天3遍点名炮轰鲍威尔
当地时间周三，鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话，其间他重申，关税政策等政策让经济面临很高的不确定性，联储要等到形势更明朗再考虑降息。当被问及美联储是否会在股市暴跌时干预时，鲍威尔直言不会。
周四早上，特朗普在社交媒体媒体发帖称：
高盛：美联储“被控制”的极端情况下，金价将飙到4500美元
在这场关于美联储独立性的争论中，高盛的分析师警告称，一旦美联储失去独立性，市场将面临极端波动。
华尔街见闻此前提及，在高盛的极端情景预测中，一个“听话的美联储”将屈服于政治压力，不顾通胀风险而大幅降息，这将导致美元贬值、实际利率下降，进而推动金价飙升。
当美联储的决策不再基于经济数据而是基于白宫的政治需求时，黄金将被作为避险资产疯抢。高盛指出，历史上每当中央银行失去独立性时，都会导致法定货币信心危机，金价因此大幅上涨。
高盛预计，在极端尾部风险情境下，如市场对美联储从属或美国储备政策变化风险的关注增加，导致央行需求持续升至110吨/月，美国衰退带来ETF持有量反弹至疫情时期水平，投机性头寸达到历史范围顶部，金价到2025年底可能接近4500美元/盎司。
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2024年，中药行业老字号同仁堂交出了一份“增收不增利”的成绩单。年报显示，公司全年实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%；但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，扣非净利润降幅更达10.55%。这是同仁堂自2020年以来首次出现净利润负增长，打破了此前连续四年增长的纪录，2020-2023年归母净利润同比增幅分别为4.67%、19%、16.29%、16.92%。
原材料价格飙升核心产品毛利率失守
分板块来看，医药工业和医药商业两大核心业务收入均实现增长。其中，医药工业营收119.12亿元，同比增长7.52%；医药商业营收112.3亿元，同比增长9.60%。然而，成本端的剧烈攀升吞噬了利润空间。两大板块营业成本分别增长14.04%和15.52%，远超收入增速，导致整体毛利率从2023年的47.29%下滑至43.96%，创十年新低。
具体而言，同仁堂的核心产品安宫牛黄丸面临严峻的原材料成本压力。作为该药品的关键成分，天然牛黄价格从2023年初的57万元/公斤飙升至2024年底的170万元/公斤，涨幅高达198.25%，几乎与黄金价格持平。受此影响，占公司总营收27.67%的心脑血管类产品的营业成本同比激增40.24%，毛利率从57.62%骤降至49.31%，近五年首次跌破50%。
为应对成本压力，同仁堂于2024年6月将港版1粒装安宫牛黄丸售价从1060港元（约合人民币985元）上调至1280港元（约合1189元），提价幅度达20.75%。然而，从终端销量看，报告期内，公司心脑血管类产品销量1646.47万盒，同比下滑2.27%；补益类产品销量2049.19万盒，同比下降2.67%。
终端销量的下滑反映出市场对高价产品的接受度有限，提价策略成效平平。更严峻的是，2024年下半年，铁盒装安宫牛黄丸的回收价格跌至450-500元/颗，较提价前进一步缩水，价格传导困境愈发凸显。
成本骤增、销量下滑导致同仁堂存货水平显著提升。2022年-2024年两年间，同仁堂存货金额由66.94亿元攀升至107.3亿元，增幅超60%，远超同期约20%的营收增速。其中，原材料和库存商品占比近90%。同时，公司存货周转天数也从2022年的294天延长至2024年的346天，创下历史新高，显著高于同行业可比企业水平，资金使用效率进一步弱化。
从现金流情况看，2024年，同仁堂经营活动现金流净额同比锐减59.29%至7.61亿元，创十年来最低水平。与此同时，应收票据及应收款项增至15.73亿元，同比增幅21.56%，而合同负债（预收账款）大幅降低至3.14亿元，反映出下游经销商采购意愿下降和回款周期拉长的双重压力。由于中药材保质期仅2-3年，若销售增速无法匹配存货增长，未来存货减值风险或显著上升。
品牌管理漏洞难掩产品质量问题频发
作为传承三百余年的中医药老字号，“同仁堂”的品牌价值不言而喻。根据英国品牌评估机构BrandFinance发布的“2024年中国最具价值医药品牌榜单报告”显示，中医药品牌中，广药集团、云南白药、华润三九、同仁堂、片仔癀名列前五位。
然而，公司对于品牌的掌控力明显不足，贴牌乱象屡禁不止。黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】资料显示，今年来已有多名消费者反应买到同仁堂贴牌产品。值得关注的是，相关产品之中有很大一部分是通过京东药房、阿里大药房等正规电商渠道实现销售的。
从导致商标贴牌乱象愈演愈烈的原因来看，公司品牌管理混乱首当其冲。同仁堂蜂业、医养、制药等板块，皆共用“同仁堂”商标，而部分不知名中小厂商与某个分支建立合作关系后，就开始大规模生产贴牌商品。
在各大电商平台中以“同仁堂”为关键字搜索，可以检索出诸多与“同仁堂”官方相似的店铺，其业务包括原料供应、代客制丸等。相关店铺多与同仁堂分支机构有合作关系，为产业链上下游企业，但并未取得同仁堂商标使用授权。而同仁堂对这种现象却选择“睁一只眼闭一只眼”，其背后是否存在利益输送或商业贿赂？
从资本市场的角度看，同仁堂集团旗下已有同仁堂、同仁堂科技、同仁堂国药三家上市公司，同时同仁堂医养又于今年一月份二次递表港交所，或将成为集团第四家上市公司平台，这也导致品牌价值不断被稀释，难以与特定上市公司形成认知绑定。
此外，除贴牌产品之外，同仁堂自身的产品也频频出现质量问题。例如2024年德国的网友食用在北京同仁堂购买的仁丹后，身体出现了异常，在经过检测后，对比国内药片标准发现同仁堂仁丹汞“超标”5万倍。今年3月15日，多款网红足浴包被爆出细菌“爆表”，其中就涉及到北京同仁堂产品。
面对原材料价格飙升与市场需求的错位、品牌价值稀释与质量管控的失守，这家百年药企的困境已不仅关乎财务报表的盈亏，更触及中医药文化的信誉根基。在中医药国际化进程加速的今天，唯有将“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训转化为现代治理准则，才能真正实现传统瑰宝的现代传承。毕竟，老字号的招牌经得起岁月打磨，却难抵短视逐利的消蚀。
新闻结尾
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