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常州市(溧阳市、新北区、武进区、钟楼区、金坛区、天宁区)

南昌市(红谷滩区、新建区、青云谱区、安义县、进贤县、青山湖区、东湖区、西湖区、南昌县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

南宁市(马山县、青秀区、江南区、隆安县、横州市、邕宁区、武鸣区、兴宁区、良庆区、宾阳县、上林县、西乡塘区)  酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、玉门市、肃州区、金塔县、肃北蒙古族自治县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、珠山区、乐平市)

兰州市(城关区、安宁区、七里河区、西固区、榆中县、皋兰县、红古区、永登县)

那曲市(色尼区、申扎县、比如县、安多县、嘉黎县、双湖县、索县、巴青县、班戈县、尼玛县、聂荣县)绥化市(庆安县、安达市、望奎县、兰西县、海伦市、北林区、绥棱县、明水县、青冈县、肇东市)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、通山县、嘉鱼县、通城县、咸安区)  湖州市(吴兴区、长兴县、安吉县、南浔区、德清县)

南充市(仪陇县、高坪区、南部县、阆中市、顺庆区、蓬安县、营山县、嘉陵区、西充县)

廊坊市(永清县、大厂回族自治县、三河市、文安县、广阳区、安次区、霸州市、大城县、固安县、香河县)

广西壮族自治区

娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、涟源市、双峰县)

长春市(德惠市、公主岭市、双阳区、农安县、南关区、榆树市、朝阳区、宽城区、绿园区、九台区、二道区)

菏泽市(定陶区、牡丹区、郓城县、曹县、成武县、单县、鄄城县、东明县、巨野县)

保山市(昌宁县、隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县)

温州市(永嘉县、龙湾区、瓯海区、平阳县、瑞安市、苍南县、洞头区、文成县、鹿城区、乐清市、龙港市、泰顺县)

宁夏回族自治区

徐州市(云龙区、泉山区、鼓楼区、邳州市、丰县、铜山区、新沂市、沛县、贾汪区、睢宁县)

铁岭市(铁岭县、银州区、清河区、西丰县、开原市、昌图县、调兵山市)

梅州市(梅江区、五华县、兴宁市、丰顺县、梅县区、蕉岭县、大埔县、平远县)

宁德市(柘荣县、福鼎市、屏南县、霞浦县、古田县、周宁县、寿宁县、福安市、蕉城区)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、临江市、抚松县)

绍兴市(诸暨市、上虞区、越城区、柯桥区、嵊州市、新昌县)

玉溪市(江川区、易门县、红塔区、华宁县、新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、通海县)

河池市(金城江区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、凤山县、宜州区、东兰县、天峨县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县)

荆州市(荆州区、公安县、石首市、沙市区、洪湖市、监利市、江陵县、松滋市)

盐城市(响水县、东台市、射阳县、滨海县、阜宁县、建湖县、盐都区、亭湖区、大丰区)

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延边朝鲜族自治州(敦化市、汪清县、龙井市、图们市、和龙市、延吉市、珲春市、安图县)

阿克苏地区(沙雅县、拜城县、阿克苏市、阿瓦提县、乌什县、温宿县、新和县、柯坪县、库车市)

新乡市(封丘县、红旗区、长垣市、卫辉市、获嘉县、新乡县、凤泉区、辉县市、卫滨区、延津县、牧野区、原阳县)

鞍山市(铁东区、千山区、立山区、海城市、铁西区、台安县、岫岩满族自治县)  镇江市(京口区、丹阳市、润州区、丹徒区、句容市、扬中市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

西宁市(城北区、大通回族土族自治县、城中区、城西区、湟源县、湟中区、城东区)

焦作市(沁阳市、山阳区、修武县、温县、中站区、解放区、孟州市、博爱县、武陟县、马村区)武汉市(新洲区、江夏区、洪山区、武昌区、硚口区、江岸区、汉阳区、江汉区、青山区、黄陂区、东西湖区、汉南区、蔡甸区)

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)  克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、新源县、昭苏县、伊宁县、伊宁市、尼勒克县、巩留县、霍尔果斯市)

吉安市(万安县、永新县、吉安县、峡江县、青原区、安福县、新干县、泰和县、吉水县、永丰县、井冈山市、吉州区、遂川县)

湛江市(赤坎区、遂溪县、徐闻县、吴川市、雷州市、麻章区、坡头区、霞山区、廉江市)包头市(青山区、白云鄂博矿区、九原区、土默特右旗、东河区、固阳县、石拐区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗)

昆明市(西山区、安宁市、东川区、嵩明县、呈贡区、盘龙区、石林彝族自治县、富民县、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、五华区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)

淮安市(淮安区、洪泽区、盱眙县、涟水县、清江浦区、金湖县、淮阴区)

六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

呼伦贝尔市(阿荣旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、鄂伦春自治旗、牙克石市、根河市、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗)

荆门市(钟祥市、掇刀区、东宝区、京山市、沙洋县)

青岛市(胶州市、平度市、市南区、城阳区、莱西市、黄岛区、李沧区、即墨区、市北区、崂山区)

榆林市(子洲县、米脂县、佳县、神木市、绥德县、吴堡县、横山区、府谷县、榆阳区、靖边县、清涧县、定边县)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

岳阳市(平江县、云溪区、汨罗市、岳阳县、岳阳楼区、临湘市、华容县、君山区、湘阴县)

淄博市(博山区、桓台县、高青县、周村区、临淄区、淄川区、沂源县、张店区)

常德市(津市市、武陵区、澧县、汉寿县、鼎城区、安乡县、临澧县、桃源县、石门县)

秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区、昌黎县、海港区、山海关区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。