宝贝乖H调教跪趴SM主人:直播行业的潜规则让人震惊！
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自贡市(自流井区、沿滩区、荣县、贡井区、富顺县、大安区)
北京市(朝阳区、延庆区、石景山区、丰台区、海淀区、顺义区、怀柔区、门头沟区、东城区、密云区、西城区、房山区、大兴区、通州区、平谷区、昌平区)
银川市(贺兰县、兴庆区、西夏区、永宁县、灵武市、金凤区)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、陇川县、梁河县、芒市)
黄冈市(武穴市、罗田县、麻城市、黄州区、团风县、蕲春县、浠水县、黄梅县、红安县、英山县)
伊春市(大箐山县、嘉荫县、铁力市、汤旺县、乌翠区、丰林县、金林区、友好区、南岔县、伊美区)
黑河市(北安市、孙吴县、嫩江市、五大连池市、逊克县、爱辉区)
莆田市(涵江区、城厢区、仙游县、秀屿区、荔城区)
周口市(郸城县、太康县、扶沟县、西华县、沈丘县、鹿邑县、商水县、淮阳区、项城市、川汇区)
眉山市(青神县、丹棱县、仁寿县、洪雅县、东坡区、彭山区)
丽水市(青田县、莲都区、云和县、松阳县、景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市、庆元县、缙云县)
嘉兴市(平湖市、南湖区、海盐县、桐乡市、海宁市、秀洲区、嘉善县)
石河子市(图木舒克市、五家渠市、新星市、双河市、胡杨河市、阿拉尔市、昆玉市、铁门关市、白杨市、北屯市、可克达拉市)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿合奇县、阿克陶县)
鹤壁市(山城区、浚县、鹤山区、淇县、淇滨区)
厦门市(集美区、翔安区、同安区、思明区、湖里区、海沧区)
张掖市(高台县、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、甘州区、民乐县)
亳州市(涡阳县、蒙城县、利辛县、谯城区)
江门市(蓬江区、鹤山市、恩平市、开平市、台山市、江海区、新会区)
芜湖市(弋江区、南陵县、湾沚区、镜湖区、繁昌区、无为市、鸠江区)
商洛市(商南县、镇安县、丹凤县、柞水县、山阳县、洛南县、商州区)
淮北市(烈山区、濉溪县、相山区、杜集区)
鸡西市(虎林市、鸡东县、梨树区、麻山区、城子河区、密山市、恒山区、鸡冠区、滴道区)
鞍山市(海城市、千山区、岫岩满族自治县、台安县、立山区、铁东区、铁西区)
丹东市(振安区、东港市、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区)
长沙市(宁乡市、浏阳市、望城区、岳麓区、天心区、长沙县、雨花区、开福区、芙蓉区)
济源市
深圳市(坪山区、盐田区、光明区、罗湖区、龙华区、福田区、龙岗区、南山区、宝安区)
晋中市(左权县、太谷区、灵石县、昔阳县、寿阳县、和顺县、榆社县、介休市、榆次区、平遥县、祁县)
三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)
怀化市(芷江侗族自治县、会同县、鹤城区、中方县、沅陵县、洪江市、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、溆浦县)
安庆市(大观区、桐城市、太湖县、潜山市、宜秀区、宿松县、怀宁县、岳西县、望江县、迎江区)
定西市(安定区、通渭县、临洮县、渭源县、岷县、陇西县、漳县)
韶关市(浈江区、始兴县、曲江区、翁源县、仁化县、武江区、新丰县、南雄市、乳源瑶族自治县、乐昌市)
白银市(平川区、景泰县、靖远县、白银区、会宁县)
通辽市(扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区)
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)
廊坊市(文安县、安次区、霸州市、固安县、大厂回族自治县、三河市、广阳区、永清县、香河县、大城县)
哈尔滨市(延寿县、呼兰区、通河县、香坊区、平房区、双城区、尚志市、道外区、阿城区、道里区、松北区、依兰县、五常市、南岗区、宾县、巴彦县、木兰县、方正县)
永州市(新田县、祁阳市、蓝山县、东安县、零陵区、冷水滩区、道县、江永县、江华瑶族自治县、双牌县、宁远县)
盐城市(东台市、滨海县、亭湖区、响水县、盐都区、大丰区、建湖县、射阳县、阜宁县)
铁岭市(银州区、铁岭县、清河区、开原市、西丰县、调兵山市、昌图县)
锦州市(北镇市、古塔区、黑山县、凌河区、义县、凌海市、太和区)
林芝市(工布江达县、墨脱县、巴宜区、米林市、波密县、察隅县、朗县)
锡林郭勒盟(多伦县、太仆寺旗、苏尼特右旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、正蓝旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗)
抚顺市(新抚区、顺城区、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县、望花区、清原满族自治县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县、德令哈市、都兰县)
昆明市(宜良县、嵩明县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、富民县、官渡区、安宁市、西山区、盘龙区、晋宁区、东川区、五华区、石林彝族自治县)
张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)
茂名市(茂南区、电白区、高州市、信宜市、化州市)
临汾市(洪洞县、吉县、蒲县、尧都区、安泽县、侯马市、襄汾县、汾西县、浮山县、隰县、永和县、古县、翼城县、曲沃县、霍州市、大宁县、乡宁县)
乌兰察布市(商都县、卓资县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、化德县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、四子王旗、兴和县、凉城县、集宁区)
株洲市(天元区、渌口区、攸县、醴陵市、石峰区、炎陵县、芦淞区、茶陵县、荷塘区)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)
北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
巴中市(恩阳区、巴州区、南江县、通江县、平昌县)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
嘉峪关市
和田地区(民丰县、皮山县、墨玉县、策勒县、洛浦县、于田县、和田县、和田市)
资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)
安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)
内江市(市中区、东兴区、资中县、隆昌市、威远县)
海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)
滁州市(琅琊区、凤阳县、定远县、来安县、南谯区、明光市、天长市、全椒县)
日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)
黄石市(阳新县、铁山区、大冶市、下陆区、黄石港区、西塞山区)
南昌市(西湖区、进贤县、新建区、青云谱区、安义县、青山湖区、红谷滩区、南昌县、东湖区)
中山市
重庆市(渝中区、长寿区、涪陵区、潼南区、万州区、江北区、江津区、沙坪坝区、铜梁区、大渡口区、南岸区、巫溪县、奉节县、秀山土家族苗族自治县、巴南区、开州区、武隆区、綦江区、忠县、合川区、璧山区、垫江县、丰都县、大足区、彭水苗族土家族自治县、北碚区、云阳县、梁平区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、永川区、南川区、黔江区、荣昌区、巫山县、九龙坡区、石柱土家族自治县、城口县)
文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、西畴县、富宁县、砚山县、广南县、文山市、麻栗坡县)
滨州市(邹平市、阳信县、滨城区、沾化区、博兴县、惠民县、无棣县)
焦作市(孟州市、解放区、修武县、沁阳市、温县、山阳区、中站区、博爱县、武陟县、马村区)
阿坝藏族羌族自治州(茂县、壤塘县、汶川县、小金县、黑水县、理县、红原县、金川县、九寨沟县、松潘县、若尔盖县、阿坝县、马尔康市)
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宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、埇桥区、萧县)
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果洛藏族自治州(达日县、甘德县、班玛县、玛多县、久治县、玛沁县)
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临夏回族自治州(永靖县、康乐县、临夏市、和政县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、东乡族自治县)
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柳州市(城中区、融安县、柳城县、鱼峰区、柳江区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳南区、鹿寨县、柳北区)
濮阳市(南乐县、台前县、华龙区、濮阳县、范县、清丰县)
张家口市(蔚县、崇礼区、张北县、尚义县、沽源县、桥西区、赤城县、万全区、宣化区、怀安县、涿鹿县、怀来县、桥东区、下花园区、康保县、阳原县)
来源：华尔街见闻
德意志银行最新研究显示，外国投资者持有约18.4万亿美元的美国股票和7.3万亿美元的美国债券，尤其是欧洲和日本投资者大幅增配美元资产。德银警告称，随着外国投资者增加对美国资产的配置，其外汇风险敞口也显著上升，部分机构甚至完全不对冲外汇风险，这种美元超配状态若逆转，可能对美元汇率和全球金融市场造成显著冲击。
全球对美国资产的超配到底有多严重？
美东时间4月15日，德意志银行发布研报称，自金融危机以来，美股和美债在绝对规模、全球金融资产占比均显著提高。
根据SIFMA和世界交易所联合会数据，截至2024年第四季度，美国上市股票市值超过60万亿美元，占全球上市股票的50%，较2011年占比三分之一大幅增长。类似的趋势也出现在债市，仅美债就占OECD国家政府债务的50%。
其中，外国投资者持有约18.4万亿美元的美国股票和7.3万亿美元的美国固定收益资产。自2010年以来，美国债券市场的外国持仓增加了约3万亿美元，几乎翻倍。而美国股市的外国持仓增长了15万亿美元，增幅高达六倍。令人惊讶的是，这一增长的90%来自美国资产价值的升值，而非新资金的流入。
德银警告称，随着外国投资者增加对美国资产的配置，其外汇风险敞口也显著上升，部分机构甚至完全不对冲外汇风险，这种美元超配状态若逆转，可能对美元汇率和全球金融市场造成显著冲击。
欧洲和日本配置比例飙升
从地区来看，欧洲和日本在过去十五年里大幅增加了对美国资产的配置。具体来说，欧洲对美国资产的配置比例从2010年的5%跃升至2024年的20%，增长了四倍，而日本的这一比例也从7%增长至14%。
对于美国股票，欧洲投资者的配置比例已经从2011年的约10%增长至现在的35%。对美国国债的配置比例也从不到3%增长至接近10%。相比之下，日本对美国股票的持有比例翻倍，从8%增长至16%，但增长幅度不及欧洲，且与美国股票市场的总规模相比，日本的持股比例变化较小。
日本对美国国债的持有比例变化较复杂，尽管自2015年以来有所上升，但增长速度不及美国国债的供应量，导致其在美国国债市场中的占比逐渐下降。
外汇风险敞口上升
值得警惕的是，随着外国投资者对美国资产配置的增加，外汇风险敞口也悄然上升。
根据报告，来自日本、瑞典和欧元区的数据表明，外国投资者在美国资产的外汇风险敞口非常高。例如，瑞典的公共养老金基金等大型投资机构，对美元的敞口处于十年来的最高水平，部分机构甚至完全不对冲外汇风险。
这意味着，外国投资不仅暴露在美国资产的风险中，还面临汇率波动的风险。如果投资者认为美国的贸易政策未来将发生结构性转变，从而削弱美国股市的独特性，可能会增加对非美国市场的配置，这将在短期到中期内对美元产生压力。德银警告称：
德银指出，外汇对冲的资金流动有时会比资产本身的变化还要大。举个例子，如果外国投资者的对冲比例增加1%，就可能导致2600亿美元的美元卖出量，这几乎等于过去两年美国债券和股票流入总量的大小。
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