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云浮市(云城区、新兴县、云安区、罗定市、郁南县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、晴隆县、兴仁市、普安县、册亨县、兴义市、安龙县)

衡水市(冀州区、深州市、景县、故城县、饶阳县、桃城区、武邑县、安平县、武强县、枣强县、阜城县)  榆林市(吴堡县、米脂县、佳县、绥德县、神木市、横山区、榆阳区、定边县、清涧县、府谷县、子洲县、靖边县)

河池市(巴马瑶族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、宜州区、天峨县、凤山县、东兰县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、金城江区、大化瑶族自治县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、抚宁区、北戴河区、山海关区、海港区、卢龙县、昌黎县)

宜宾市(叙州区、兴文县、屏山县、珙县、南溪区、高县、江安县、翠屏区、长宁县、筠连县)松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、宁江区、扶余市)

定西市(漳县、渭源县、临洮县、陇西县、通渭县、岷县、安定区)  潍坊市(潍城区、青州市、昌邑市、寒亭区、高密市、临朐县、昌乐县、奎文区、诸城市、安丘市、坊子区、寿光市)

喀什地区(莎车县、伽师县、叶城县、巴楚县、麦盖提县、疏勒县、英吉沙县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、岳普湖县、疏附县)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县)

淄博市(临淄区、博山区、沂源县、周村区、淄川区、桓台县、高青县、张店区)

常德市(石门县、津市市、澧县、武陵区、桃源县、临澧县、安乡县、汉寿县、鼎城区)

牡丹江市(绥芬河市、东宁市、西安区、爱民区、海林市、林口县、穆棱市、阳明区、东安区、宁安市)

宿迁市(宿城区、泗阳县、宿豫区、沭阳县、泗洪县)

天津市(津南区、东丽区、河西区、宝坻区、蓟州区、南开区、红桥区、和平区、宁河区、滨海新区、武清区、西青区、静海区、北辰区、河北区、河东区)

盐城市(东台市、大丰区、滨海县、射阳县、阜宁县、响水县、亭湖区、盐都区、建湖县)

濮阳市(范县、南乐县、清丰县、台前县、华龙区、濮阳县)

玉树藏族自治州(玉树市、杂多县、曲麻莱县、治多县、囊谦县、称多县)

南充市(南部县、蓬安县、嘉陵区、西充县、顺庆区、阆中市、高坪区、营山县、仪陇县)

苏州市(张家港市、吴中区、姑苏区、相城区、昆山市、虎丘区、吴江区、太仓市、常熟市)

宁波市(海曙区、奉化区、余姚市、宁海县、象山县、北仑区、镇海区、鄞州区、慈溪市、江北区)

怀化市(沅陵县、鹤城区、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、中方县、辰溪县、通道侗族自治县、溆浦县、洪江市、会同县)

焦作市(武陟县、博爱县、孟州市、山阳区、温县、解放区、中站区、马村区、修武县、沁阳市)

南阳市(内乡县、邓州市、社旗县、镇平县、唐河县、宛城区、卧龙区、西峡县、桐柏县、新野县、南召县、淅川县、方城县)

兰州市(皋兰县、安宁区、红古区、西固区、七里河区、永登县、城关区、榆中县)

那曲市(尼玛县、申扎县、安多县、巴青县、索县、双湖县、班戈县、聂荣县、比如县、色尼区、嘉黎县)

毕节市(纳雍县、大方县、七星关区、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、织金县、黔西市)

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锡林郭勒盟(镶黄旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、多伦县、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特右旗)

东营市(河口区、垦利区、广饶县、东营区、利津县)

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嘉峪关市  塔城地区(裕民县、额敏县、托里县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、沙湾市)

宁德市(柘荣县、周宁县、福鼎市、寿宁县、屏南县、福安市、古田县、霞浦县、蕉城区)

宝鸡市(陈仓区、渭滨区、眉县、扶风县、陇县、太白县、千阳县、凤县、麟游县、岐山县、金台区、凤翔区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、万山区、江口县、石阡县、松桃苗族自治县、德江县)汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

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巴中市(平昌县、恩阳区、南江县、巴州区、通江县)

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商丘市(民权县、永城市、柘城县、夏邑县、虞城县、梁园区、睢阳区、宁陵县、睢县)

黄石市(西塞山区、大冶市、铁山区、阳新县、黄石港区、下陆区)

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梅州市(丰顺县、梅县区、平远县、五华县、大埔县、梅江区、蕉岭县、兴宁市)

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长沙市(雨花区、岳麓区、长沙县、芙蓉区、望城区、天心区、宁乡市、开福区、浏阳市)

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通化市(东昌区、柳河县、通化县、集安市、二道江区、辉南县、梅河口市)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成