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荆门市(京山市、东宝区、沙洋县、钟祥市、掇刀区)








博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)








张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)








随州市(随县、广水市、曾都区)  娄底市(冷水江市、涟源市、双峰县、娄星区、新化县)








河源市(连平县、源城区、龙川县、东源县、和平县、紫金县)








防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)








北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)








金华市(婺城区、浦江县、武义县、永康市、金东区、义乌市、磐安县、兰溪市、东阳市)  鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)








阿里地区(革吉县、普兰县、改则县、措勤县、日土县、札达县、噶尔县)








肇庆市(怀集县、端州区、封开县、四会市、德庆县、高要区、鼎湖区、广宁县)








西安市(碑林区、新城区、蓝田县、鄠邑区、灞桥区、未央区、莲湖区、雁塔区、临潼区、长安区、阎良区、周至县、高陵区)








威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)








黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、兴义市、望谟县、晴隆县、册亨县、贞丰县、普安县、安龙县)








香港特别行政区








龙岩市(永定区、长汀县、上杭县、新罗区、连城县、漳平市、武平县)








东营市(利津县、河口区、广饶县、东营区、垦利区)








辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)








孝感市(孝南区、安陆市、应城市、孝昌县、汉川市、云梦县、大悟县)








合肥市(瑶海区、包河区、肥西县、庐江县、肥东县、庐阳区、蜀山区、长丰县、巢湖市)








潍坊市(昌乐县、寒亭区、坊子区、潍城区、奎文区、临朐县、安丘市、高密市、寿光市、青州市、诸城市、昌邑市)








铜陵市(郊区、枞阳县、铜官区、义安区)








鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)








阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)








内江市(隆昌市、市中区、东兴区、资中县、威远县)








果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、玛多县、久治县、班玛县、甘德县)








大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)








鹤岗市(萝北县、绥滨县、向阳区、南山区、工农区、兴安区、东山区、兴山区)
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忻州市(河曲县、忻府区、神池县、岢岚县、静乐县、保德县、五台县、宁武县、原平市、五寨县、繁峙县、偏关县、定襄县、代县)








鹤壁市(淇县、鹤山区、浚县、山城区、淇滨区)








玉林市(玉州区、兴业县、北流市、陆川县、福绵区、博白县、容县)








阜阳市(临泉县、阜南县、界首市、颍上县、颍州区、颍东区、太和县、颍泉区)  衡阳市(耒阳市、雁峰区、南岳区、蒸湘区、衡阳县、祁东县、珠晖区、衡南县、常宁市、衡山县、石鼓区、衡东县)








克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)








定西市(通渭县、陇西县、渭源县、临洮县、安定区、漳县、岷县)








临沧市(耿马傣族佤族自治县、临翔区、云县、永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、凤庆县)楚雄彝族自治州(大姚县、元谋县、禄丰市、牟定县、永仁县、南华县、武定县、姚安县、楚雄市、双柏县)








天津市(武清区、和平区、河北区、静海区、滨海新区、东丽区、红桥区、蓟州区、南开区、河西区、河东区、宁河区、宝坻区、北辰区、西青区、津南区)  安庆市(潜山市、宜秀区、桐城市、宿松县、迎江区、望江县、太湖县、大观区、怀宁县、岳西县)








三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)








济宁市(梁山县、泗水县、邹城市、汶上县、兖州区、金乡县、任城区、曲阜市、鱼台县、嘉祥县、微山县)








营口市(站前区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区、盖州市、西市区)荆州市(公安县、江陵县、石首市、沙市区、洪湖市、松滋市、监利市、荆州区)








乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)








茂名市(化州市、信宜市、茂南区、电白区、高州市)








哈尔滨市(松北区、木兰县、平房区、道外区、香坊区、阿城区、宾县、道里区、延寿县、巴彦县、通河县、双城区、方正县、依兰县、尚志市、五常市、南岗区、呼兰区)








昆明市(安宁市、晋宁区、东川区、宜良县、富民县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、寻甸回族彝族自治县、五华区、官渡区、石林彝族自治县、嵩明县、盘龙区)








成都市(双流区、青羊区、都江堰市、大邑县、新都区、成华区、金堂县、崇州市、郫都区、锦江区、青白江区、新津区、武侯区、邛崃市、简阳市、龙泉驿区、温江区、彭州市、蒲江县、金牛区)








齐齐哈尔市(昂昂溪区、富拉尔基区、富裕县、克东县、讷河市、泰来县、依安县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、铁锋区、克山县、建华区、龙沙区、甘南县、龙江县、拜泉县)








三门峡市(陕州区、卢氏县、渑池县、湖滨区、义马市、灵宝市)








毕节市(赫章县、金沙县、纳雍县、黔西市、七星关区、织金县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)








甘南藏族自治州(舟曲县、夏河县、迭部县、合作市、碌曲县、临潭县、卓尼县、玛曲县)








铁岭市(调兵山市、铁岭县、银州区、西丰县、昌图县、清河区、开原市)








蚌埠市(淮上区、禹会区、龙子湖区、怀远县、蚌山区、五河县、固镇县)








文山壮族苗族自治州(丘北县、富宁县、西畴县、砚山县、文山市、马关县、麻栗坡县、广南县)








莆田市(仙游县、城厢区、秀屿区、涵江区、荔城区)








松原市(扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)








庆阳市(华池县、宁县、镇原县、环县、合水县、正宁县、庆城县、西峰区)








台州市(黄岩区、仙居县、温岭市、椒江区、玉环市、路桥区、天台县、三门县、临海市)

SAP公司(SAP.US)第一季度业绩。Q1总收入达到90.13亿欧元,同比增长12%(按固定汇率计算增长11%)。调整后的营业利润增至25亿欧元,同比增长60%(按固定汇率计算为58%),合每股1.44欧元,高于市场预期,证明了SAP云业务模式的可扩展性。按固定汇率计算的云计算收入增长26%,至49.9亿欧元。业绩公布后,截至发稿,该公司股价美股盘后大涨9.69%,报276.87美元。

云计算收入为49.93亿欧元,同比增长27%(按固定汇率计算为26%),预期为50.5亿欧元。该公司的云计算积压增长至182.02亿欧元,同比增长28%(按固定汇率计算为29%),表明未来收入潜力巨大。积压订单反映了未来12个月的销售额。

SAP的企业资源规划软件——用于记账、采购和人力资源——通常要求客户签订合同,从而锁定稳定的收入流。去年,SAP85%的销售额来自经常性收入,这有助于SAP免受特朗普政府全面征收关税造成的经济动荡的影响。该公司还在2024年初开始进行企业改革,裁员,帮助提振利润。

展望未来,SAP表示,尽管在持续的贸易战中,2025财年可能会出现“不确定性上升和可视性降低”,但该公司仍预计全年云和软件收入将在331亿至336亿欧元之间。云收入预计为216亿欧元和219亿欧元。不过,SAP补充称,按固定汇率计算,目前的云计算积压量增长预计将在2025年略有放缓。

虽然SAP没有受到美国关税的直接影响,但其客户可能已经对经济的不确定性做出了反应。摩根士丹利分析师本月对30家SAP经销商进行的一项调查显示,第一季度SAP许可证和云订阅业务的增长均有所放缓。增长放缓主要是由其最大市场美国推动的。

在周二晚些时候的电话会议上,首席财务官DominikAsam表示,贸易战加剧可能会导致“严重的全球衰退”。他说:“我想强调的是,我们的展望并非基于如此不利的情况,而是假设转化率与前几年保持一致。考虑到事态加剧的风险,我们仍然完全专注于纪律的执行和保障,包括我们的利润和自由现金流。”

SAP首席执行官ChristianKlein说,每个人都在密切关注未来90天的局势。Klein已经优先考虑公司向基于订阅的云业务模式转变,这样每个客户的平均支出更高。在他的领导下,该公司正在大力推广云中的人工智能业务服务,以激励客户从传统的服务器切换。

与其他一些欧洲科技巨头相比,与赛富时(CRM.US)竞争的SAP受美国贸易壁垒的直接影响较小。例如,阿斯麦(ASML.US)上周公布第一季度订单比预期低近10亿欧元,并警告称,最近关税公告的影响仍不明朗。

投资机构CFRA认为,积压订单这包括了日益增长的人工智能相关订单,称该公司是关税不确定时期,科技股的“一艘稳定的船舶”。SAP展现出强大的执行力,云毛利率扩大250个基点至75.0%,推动整体毛利率改善至73.6%(超过其预期的72.9%)。与此同时,可预测收入的份额增加至86%。CFRA认为SAP在2027年前有望实现10%-13%的收入增长,这与其之前的预期一致,预计2025年的云收入增长在26%-28%之间,2027年也将保持类似水平。在CFRA看来,云和软件销售的组合将在未来三年推动高度重复的收入流实现11%-13%的年度增长,随着云规模效益的实现,预计自由现金流将实现14%-16%的增长。

此外,2023年5月,SAP宣布了一项总额高达50亿欧元的股票回购计划,回购期限至2025年12月31日。截至3月31日,SAP以164.79欧元的平均价格回购了1898.5万股股票,根据该计划,回购金额约为31亿欧元。该计划的第三部分已于4月8日完成,购买量约为15亿欧元。

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