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济宁市(任城区、鱼台县、金乡县、梁山县、泗水县、汶上县、微山县、邹城市、兖州区、曲阜市、嘉祥县)

信阳市(淮滨县、罗山县、固始县、平桥区、浉河区、商城县、新县、息县、潢川县、光山县)

南通市(海安市、崇川区、如皋市、海门区、启东市、通州区、如东县)

淮南市(田家庵区、大通区、八公山区、潘集区、谢家集区、凤台县、寿县)  巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、临河区、五原县、磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗)

林芝市(察隅县、工布江达县、朗县、米林市、墨脱县、巴宜区、波密县)

金昌市(金川区、永昌县)

邵阳市(邵东市、新邵县、城步苗族自治县、隆回县、双清区、北塔区、洞口县、武冈市、大祥区、邵阳县、新宁县、绥宁县)

贵阳市(花溪区、云岩区、白云区、开阳县、观山湖区、南明区、乌当区、修文县、息烽县、清镇市)  黑河市(北安市、孙吴县、爱辉区、五大连池市、逊克县、嫩江市)

固原市(西吉县、隆德县、彭阳县、原州区、泾源县)

咸阳市(淳化县、长武县、秦都区、礼泉县、旬邑县、永寿县、渭城区、兴平市、杨陵区、三原县、乾县、武功县、泾阳县、彬州市)

临夏回族自治州(永靖县、临夏市、广河县、康乐县、东乡族自治县、和政县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

兰州市(榆中县、城关区、皋兰县、永登县、七里河区、红古区、安宁区、西固区)

呼和浩特市(武川县、和林格尔县、土默特左旗、清水河县、新城区、赛罕区、玉泉区、回民区、托克托县)

龙岩市(漳平市、武平县、连城县、新罗区、上杭县、长汀县、永定区)

宜宾市(高县、江安县、南溪区、翠屏区、珙县、筠连县、长宁县、叙州区、屏山县、兴文县)

德州市(齐河县、德城区、夏津县、庆云县、平原县、陵城区、乐陵市、武城县、临邑县、禹城市、宁津县)

崇左市(江州区、宁明县、天等县、龙州县、大新县、扶绥县、凭祥市)

六安市(叶集区、霍山县、裕安区、金寨县、金安区、舒城县、霍邱县)

承德市(平泉市、双滦区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、承德县、隆化县、滦平县、双桥区、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县)

德阳市(什邡市、旌阳区、中江县、广汉市、罗江区、绵竹市)

上海市(徐汇区、杨浦区、普陀区、浦东新区、宝山区、嘉定区、金山区、虹口区、静安区、长宁区、松江区、奉贤区、崇明区、闵行区、青浦区、黄浦区)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、吉首市、保靖县、古丈县、凤凰县、花垣县、永顺县、泸溪县)

上饶市(弋阳县、广丰区、玉山县、铅山县、婺源县、鄱阳县、横峰县、余干县、广信区、德兴市、信州区、万年县)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

大理白族自治州(鹤庆县、剑川县、弥渡县、洱源县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、祥云县、大理市、巍山彝族回族自治县、永平县、宾川县、云龙县)

通辽市(开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗)

平顶山市(石龙区、卫东区、湛河区、宝丰县、舞钢市、郏县、汝州市、叶县、鲁山县、新华区)

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昌都市(八宿县、芒康县、边坝县、卡若区、贡觉县、丁青县、洛隆县、江达县、左贡县、类乌齐县、察雅县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

汉中市(留坝县、略阳县、城固县、佛坪县、宁强县、汉台区、镇巴县、南郑区、洋县、西乡县、勉县)

眉山市(青神县、东坡区、彭山区、丹棱县、洪雅县、仁寿县)  五指山市(屯昌县、文昌市、白沙黎族自治县、东方市、临高县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、琼海市、定安县)

抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、望花区、清原满族自治县、顺城区、东洲区、抚顺县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

北京市(顺义区、昌平区、通州区、门头沟区、延庆区、东城区、大兴区、密云区、怀柔区、西城区、石景山区、房山区、丰台区、海淀区、朝阳区、平谷区)  忻州市(五寨县、五台县、偏关县、定襄县、原平市、静乐县、宁武县、忻府区、繁峙县、河曲县、神池县、保德县、岢岚县、代县)

唐山市(丰南区、滦南县、丰润区、迁西县、开平区、遵化市、迁安市、乐亭县、曹妃甸区、古冶区、滦州市、玉田县、路南区、路北区)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、称多县、治多县、杂多县、曲麻莱县)

肇庆市(鼎湖区、广宁县、高要区、德庆县、四会市、端州区、怀集县、封开县)鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、淇县、山城区)

常德市(安乡县、澧县、津市市、汉寿县、临澧县、桃源县、石门县、武陵区、鼎城区)

乌兰察布市(兴和县、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼中旗、商都县、化德县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、卓资县)

苏州市(吴中区、姑苏区、常熟市、太仓市、吴江区、相城区、虎丘区、张家港市、昆山市)

廊坊市(香河县、广阳区、安次区、永清县、固安县、大城县、大厂回族自治县、三河市、文安县、霸州市)

塔城地区(乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市、额敏县、裕民县)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

常州市(溧阳市、新北区、武进区、天宁区、钟楼区、金坛区)

盐城市(滨海县、亭湖区、建湖县、东台市、大丰区、盐都区、阜宁县、响水县、射阳县)

营口市(西市区、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、盖州市)

澳门特别行政区

通化市(辉南县、柳河县、通化县、梅河口市、二道江区、集安市、东昌区)

东营市(广饶县、河口区、东营区、利津县、垦利区)

新余市(分宜县、渝水区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

惠州市(博罗县、惠城区、龙门县、惠阳区、惠东县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。