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迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

临夏回族自治州(永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、临夏市、临夏县、和政县)

梧州市(藤县、蒙山县、万秀区、长洲区、岑溪市、龙圩区、苍梧县)  宁波市(宁海县、江北区、鄞州区、海曙区、余姚市、象山县、奉化区、慈溪市、北仑区、镇海区)

锦州市(凌河区、义县、太和区、古塔区、北镇市、黑山县、凌海市)

荆州市(公安县、松滋市、江陵县、荆州区、监利市、沙市区、石首市、洪湖市)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)  大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

铜仁市(思南县、万山区、石阡县、沿河土家族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、德江县、碧江区、印江土家族苗族自治县)

揭阳市(揭西县、普宁市、榕城区、揭东区、惠来县)

铜陵市(郊区、铜官区、枞阳县、义安区)

汕头市(南澳县、潮南区、龙湖区、金平区、澄海区、潮阳区、濠江区)

广元市(旺苍县、朝天区、剑阁县、苍溪县、昭化区、青川县、利州区)

阜阳市(临泉县、颍泉区、颍东区、颍上县、阜南县、界首市、颍州区、太和县)

衡水市(故城县、桃城区、景县、安平县、阜城县、冀州区、枣强县、武强县、武邑县、饶阳县、深州市)

惠州市(博罗县、惠东县、惠城区、龙门县、惠阳区)

驻马店市(上蔡县、确山县、泌阳县、遂平县、新蔡县、西平县、平舆县、正阳县、汝南县、驿城区)

运城市(新绛县、永济市、稷山县、芮城县、绛县、平陆县、闻喜县、夏县、盐湖区、万荣县、临猗县、河津市、垣曲县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

上饶市(余干县、万年县、广信区、鄱阳县、横峰县、玉山县、信州区、婺源县、广丰区、德兴市、弋阳县、铅山县)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、罗甸县、贵定县、独山县、荔波县、长顺县、福泉市、三都水族自治县、平塘县、都匀市、惠水县、龙里县)

柳州市(柳南区、柳江区、柳北区、三江侗族自治县、融安县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳城县、城中区、鱼峰区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

邯郸市(肥乡区、魏县、峰峰矿区、大名县、丛台区、成安县、邯山区、广平县、鸡泽县、磁县、永年区、曲周县、临漳县、邱县、馆陶县、武安市、复兴区、涉县)

德州市(陵城区、庆云县、宁津县、临邑县、夏津县、禹城市、德城区、平原县、齐河县、武城县、乐陵市)

张掖市(临泽县、甘州区、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县、山丹县)

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仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

长治市(沁县、沁源县、黎城县、平顺县、潞州区、襄垣县、潞城区、壶关县、长子县、屯留区、上党区、武乡县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、特克斯县、霍尔果斯市、新源县、伊宁县、霍城县、奎屯市、巩留县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、昭苏县)

武汉市(青山区、新洲区、硚口区、蔡甸区、江岸区、江汉区、武昌区、东西湖区、汉南区、汉阳区、洪山区、江夏区、黄陂区)  芜湖市(镜湖区、无为市、弋江区、南陵县、鸠江区、湾沚区、繁昌区)

拉萨市(曲水县、达孜区、当雄县、墨竹工卡县、林周县、尼木县、堆龙德庆区、城关区)

周口市(扶沟县、商水县、项城市、鹿邑县、淮阳区、川汇区、郸城县、太康县、沈丘县、西华县)

黄山市(屯溪区、祁门县、歙县、休宁县、徽州区、黄山区、黟县)东莞市

南昌市(东湖区、西湖区、南昌县、红谷滩区、进贤县、青山湖区、安义县、青云谱区、新建区)  邢台市(隆尧县、威县、宁晋县、广宗县、信都区、新河县、内丘县、襄都区、清河县、南宫市、临西县、柏乡县、平乡县、南和区、沙河市、巨鹿县、任泽区、临城县)

泰州市(兴化市、泰兴市、高港区、海陵区、靖江市、姜堰区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、安源区、上栗县、湘东区)

晋城市(沁水县、阳城县、高平市、泽州县、陵川县、城区)郴州市(嘉禾县、桂阳县、桂东县、安仁县、汝城县、宜章县、临武县、永兴县、北湖区、资兴市、苏仙区)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

合肥市(庐江县、肥西县、瑶海区、长丰县、肥东县、庐阳区、包河区、巢湖市、蜀山区)

吉安市(泰和县、万安县、吉州区、永新县、安福县、井冈山市、吉水县、新干县、吉安县、峡江县、青原区、永丰县、遂川县)

金华市(义乌市、金东区、磐安县、婺城区、永康市、东阳市、兰溪市、浦江县、武义县)

菏泽市(定陶区、东明县、郓城县、单县、成武县、牡丹区、巨野县、鄄城县、曹县)

莆田市(涵江区、荔城区、仙游县、城厢区、秀屿区)

定西市(安定区、岷县、漳县、渭源县、通渭县、临洮县、陇西县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、博湖县、尉犁县、库尔勒市、和硕县、焉耆回族自治县、轮台县、且末县、若羌县)

榆林市(米脂县、定边县、吴堡县、靖边县、横山区、清涧县、府谷县、榆阳区、绥德县、佳县、子洲县、神木市)

淮安市(淮安区、涟水县、金湖县、洪泽区、清江浦区、淮阴区、盱眙县)

那曲市(色尼区、聂荣县、索县、双湖县、巴青县、比如县、班戈县、嘉黎县、安多县、尼玛县、申扎县)

廊坊市(安次区、三河市、永清县、霸州市、文安县、大城县、固安县、大厂回族自治县、广阳区、香河县)

齐齐哈尔市(龙沙区、富拉尔基区、克山县、富裕县、讷河市、甘南县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、拜泉县、昂昂溪区、铁锋区、建华区、依安县、碾子山区、克东县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

安顺市(平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区)

盐城市(盐都区、阜宁县、大丰区、亭湖区、滨海县、建湖县、东台市、射阳县、响水县)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。