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松原市(扶余市、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

金华市(东阳市、磐安县、浦江县、婺城区、永康市、金东区、兰溪市、武义县、义乌市)

宁波市(奉化区、北仑区、江北区、鄞州区、宁海县、慈溪市、镇海区、象山县、海曙区、余姚市)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)  贵阳市(息烽县、观山湖区、云岩区、乌当区、南明区、开阳县、白云区、清镇市、花溪区、修文县)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、抚松县、江源区、靖宇县)

南通市(通州区、如东县、海安市、崇川区、海门区、如皋市、启东市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

三门峡市(义马市、湖滨区、灵宝市、陕州区、渑池县、卢氏县)  南宁市(良庆区、邕宁区、西乡塘区、马山县、青秀区、武鸣区、兴宁区、上林县、隆安县、横州市、宾阳县、江南区)

武汉市(汉南区、洪山区、江岸区、江汉区、蔡甸区、江夏区、黄陂区、东西湖区、青山区、硚口区、武昌区、汉阳区、新洲区)

辽源市(东辽县、西安区、东丰县、龙山区)

许昌市(鄢陵县、建安区、魏都区、长葛市、禹州市、襄城县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

甘南藏族自治州(迭部县、合作市、卓尼县、碌曲县、夏河县、玛曲县、临潭县、舟曲县)

南昌市(东湖区、安义县、青山湖区、西湖区、青云谱区、新建区、红谷滩区、进贤县、南昌县)

承德市(承德县、隆化县、滦平县、平泉市、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、双滦区、双桥区、鹰手营子矿区、宽城满族自治县)

通化市(集安市、东昌区、梅河口市、柳河县、通化县、辉南县、二道江区)

绵阳市(涪城区、江油市、盐亭县、平武县、游仙区、安州区、梓潼县、北川羌族自治县、三台县)

银川市(兴庆区、永宁县、西夏区、金凤区、灵武市、贺兰县)

洛阳市(洛龙区、瀍河回族区、新安县、孟津区、汝阳县、嵩县、涧西区、偃师区、洛宁县、栾川县、西工区、宜阳县、伊川县、老城区)

运城市(临猗县、平陆县、盐湖区、永济市、绛县、河津市、稷山县、垣曲县、新绛县、芮城县、夏县、闻喜县、万荣县)

甘孜藏族自治州(道孚县、炉霍县、康定市、白玉县、九龙县、丹巴县、新龙县、稻城县、甘孜县、得荣县、雅江县、巴塘县、乡城县、石渠县、泸定县、色达县、德格县、理塘县)

黑河市(孙吴县、五大连池市、逊克县、北安市、爱辉区、嫩江市)

长治市(沁县、上党区、潞城区、沁源县、黎城县、屯留区、潞州区、壶关县、平顺县、长子县、襄垣县、武乡县)

南阳市(新野县、镇平县、邓州市、西峡县、卧龙区、唐河县、方城县、桐柏县、淅川县、社旗县、内乡县、南召县、宛城区)

济宁市(微山县、兖州区、任城区、泗水县、邹城市、梁山县、嘉祥县、曲阜市、汶上县、金乡县、鱼台县)

菏泽市(鄄城县、曹县、牡丹区、巨野县、单县、成武县、东明县、郓城县、定陶区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

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阿里地区(日土县、札达县、普兰县、改则县、措勤县、噶尔县、革吉县)

昆明市(晋宁区、呈贡区、嵩明县、富民县、官渡区、石林彝族自治县、东川区、西山区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、五华区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县、陇川县)

宜昌市(点军区、猇亭区、伍家岗区、五峰土家族自治县、宜都市、枝江市、夷陵区、远安县、秭归县、兴山县、长阳土家族自治县、西陵区、当阳市)  固原市(泾源县、彭阳县、原州区、西吉县、隆德县)

晋中市(榆社县、榆次区、灵石县、和顺县、太谷区、左权县、昔阳县、平遥县、寿阳县、介休市、祁县)

亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)

天津市(滨海新区、河北区、西青区、蓟州区、红桥区、宁河区、南开区、和平区、武清区、北辰区、津南区、河西区、静海区、东丽区、宝坻区、河东区)黔东南苗族侗族自治州(凯里市、丹寨县、黎平县、锦屏县、雷山县、麻江县、黄平县、施秉县、台江县、剑河县、镇远县、从江县、岑巩县、天柱县、三穗县、榕江县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)  鹤岗市(东山区、南山区、萝北县、工农区、向阳区、绥滨县、兴安区、兴山区)

新疆维吾尔自治区

那曲市(双湖县、班戈县、尼玛县、安多县、色尼区、比如县、巴青县、聂荣县、申扎县、嘉黎县、索县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、石阡县、万山区、德江县、松桃苗族自治县、碧江区、思南县、江口县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县)揭阳市(揭西县、揭东区、榕城区、普宁市、惠来县)

肇庆市(广宁县、德庆县、封开县、高要区、端州区、鼎湖区、四会市、怀集县)

河池市(都安瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、东兰县、罗城仫佬族自治县、天峨县、金城江区、环江毛南族自治县、南丹县、凤山县、大化瑶族自治县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、和龙市、龙井市、安图县、敦化市、汪清县、珲春市、图们市)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、玉树市、囊谦县、杂多县、治多县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

雅安市(汉源县、芦山县、名山区、宝兴县、荥经县、石棉县、雨城区、天全县)

朝阳市(朝阳县、北票市、建平县、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

金昌市(金川区、永昌县)

桂林市(资源县、灵川县、兴安县、全州县、永福县、荔浦市、平乐县、七星区、恭城瑶族自治县、临桂区、秀峰区、叠彩区、龙胜各族自治县、阳朔县、雁山区、灌阳县、象山区)

成都市(崇州市、龙泉驿区、邛崃市、大邑县、蒲江县、新津区、武侯区、青白江区、青羊区、成华区、金牛区、郫都区、温江区、彭州市、双流区、金堂县、新都区、都江堰市、简阳市、锦江区)

玉溪市(峨山彝族自治县、通海县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、新平彝族傣族自治县、江川区、红塔区、华宁县)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

白城市(通榆县、镇赉县、洮南市、大安市、洮北区)

兰州市(红古区、七里河区、榆中县、永登县、安宁区、皋兰县、西固区、城关区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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