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楚雄彝族自治州(大姚县、永仁县、姚安县、元谋县、禄丰市、南华县、牟定县、双柏县、武定县、楚雄市)

呼伦贝尔市(牙克石市、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、扎兰屯市、额尔古纳市、根河市、新巴尔虎左旗)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

茂名市(高州市、信宜市、电白区、化州市、茂南区)  济源市

河池市(南丹县、环江毛南族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县、大化瑶族自治县、宜州区、东兰县)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

昭通市(大关县、彝良县、绥江县、昭阳区、水富市、永善县、盐津县、鲁甸县、威信县、巧家县、镇雄县)

乐山市(沙湾区、五通桥区、井研县、市中区、马边彝族自治县、金口河区、犍为县、峨眉山市、峨边彝族自治县、沐川县、夹江县)  甘南藏族自治州(夏河县、迭部县、玛曲县、碌曲县、临潭县、舟曲县、卓尼县、合作市)

喀什地区(岳普湖县、疏附县、英吉沙县、叶城县、巴楚县、麦盖提县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、疏勒县、泽普县、伽师县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

宜宾市(长宁县、南溪区、江安县、筠连县、翠屏区、屏山县、珙县、兴文县、高县、叙州区)

银川市(兴庆区、西夏区、灵武市、永宁县、贺兰县、金凤区)

遵义市(凤冈县、正安县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、余庆县、汇川区、桐梓县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、播州区、仁怀市、绥阳县)

九江市(德安县、柴桑区、浔阳区、共青城市、武宁县、修水县、都昌县、庐山市、永修县、彭泽县、瑞昌市、湖口县、濂溪区)

泰安市(泰山区、岱岳区、新泰市、宁阳县、肥城市、东平县)

佳木斯市(富锦市、同江市、抚远市、汤原县、桦南县、东风区、向阳区、桦川县、前进区、郊区)

苏州市(昆山市、太仓市、常熟市、虎丘区、吴中区、张家港市、姑苏区、吴江区、相城区)

莆田市(秀屿区、荔城区、城厢区、涵江区、仙游县)

深圳市(宝安区、龙华区、光明区、福田区、南山区、盐田区、龙岗区、坪山区、罗湖区)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、阿坝县、若尔盖县、金川县、理县、小金县、汶川县、松潘县、红原县、壤塘县、黑水县、茂县、九寨沟县)

张家口市(尚义县、蔚县、康保县、怀安县、桥西区、下花园区、张北县、怀来县、崇礼区、桥东区、赤城县、沽源县、涿鹿县、宣化区、万全区、阳原县)

襄阳市(樊城区、襄州区、南漳县、宜城市、枣阳市、谷城县、保康县、老河口市、襄城区)

广安市(广安区、邻水县、武胜县、前锋区、华蓥市、岳池县)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

宁德市(柘荣县、霞浦县、蕉城区、屏南县、周宁县、福安市、福鼎市、寿宁县、古田县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

宣城市(旌德县、泾县、广德市、郎溪县、宁国市、宣州区、绩溪县)

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株洲市(渌口区、茶陵县、天元区、醴陵市、荷塘区、石峰区、攸县、炎陵县、芦淞区)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

铁岭市(开原市、铁岭县、西丰县、银州区、昌图县、调兵山市、清河区)

江门市(鹤山市、蓬江区、恩平市、开平市、新会区、江海区、台山市)  揭阳市(揭东区、惠来县、榕城区、普宁市、揭西县)

延安市(富县、子长市、志丹县、黄龙县、洛川县、甘泉县、延川县、宜川县、延长县、吴起县、黄陵县、安塞区、宝塔区)

新疆维吾尔自治区

湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、龙山县、吉首市、泸溪县、花垣县、凤凰县、永顺县)包头市(九原区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、石拐区、固阳县、白云鄂博矿区、青山区、东河区)

宝鸡市(千阳县、陈仓区、陇县、岐山县、麟游县、凤翔区、渭滨区、凤县、太白县、金台区、眉县、扶风县)  南昌市(红谷滩区、进贤县、新建区、安义县、南昌县、青山湖区、青云谱区、西湖区、东湖区)

平凉市(华亭市、崆峒区、静宁县、灵台县、庄浪县、泾川县、崇信县)

雅安市(荥经县、宝兴县、雨城区、汉源县、名山区、芦山县、天全县、石棉县)

酒泉市(玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、瓜州县)烟台市(栖霞市、芝罘区、龙口市、蓬莱区、牟平区、莱山区、招远市、福山区、海阳市、莱州市、莱阳市)

毕节市(黔西市、纳雍县、金沙县、大方县、赫章县、七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县)

阿克苏地区(柯坪县、拜城县、新和县、阿克苏市、温宿县、阿瓦提县、库车市、沙雅县、乌什县)

石河子市(可克达拉市、胡杨河市、昆玉市、五家渠市、新星市、图木舒克市、白杨市、双河市、铁门关市、北屯市、阿拉尔市)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、宣恩县、建始县、鹤峰县、来凤县、恩施市、利川市、咸丰县)

长春市(绿园区、农安县、九台区、宽城区、德惠市、公主岭市、二道区、南关区、榆树市、双阳区、朝阳区)

长治市(武乡县、黎城县、壶关县、潞州区、屯留区、平顺县、上党区、长子县、襄垣县、沁源县、沁县、潞城区)

贵港市(港北区、港南区、平南县、覃塘区、桂平市)

泸州市(纳溪区、叙永县、泸县、古蔺县、合江县、江阳区、龙马潭区)

重庆市(丰都县、沙坪坝区、长寿区、忠县、梁平区、南岸区、北碚区、垫江县、九龙坡区、黔江区、彭水苗族土家族自治县、涪陵区、潼南区、秀山土家族苗族自治县、永川区、奉节县、渝北区、城口县、云阳县、石柱土家族自治县、璧山区、铜梁区、武隆区、巴南区、万州区、开州区、荣昌区、南川区、江北区、酉阳土家族苗族自治县、江津区、巫溪县、合川区、渝中区、大足区、巫山县、綦江区、大渡口区)

凉山彝族自治州(普格县、宁南县、西昌市、冕宁县、盐源县、喜德县、雷波县、甘洛县、美姑县、布拖县、会理市、德昌县、昭觉县、越西县、会东县、金阳县、木里藏族自治县)

吉安市(万安县、泰和县、吉州区、安福县、吉水县、遂川县、新干县、吉安县、峡江县、井冈山市、永丰县、青原区、永新县)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

上海市(徐汇区、普陀区、崇明区、虹口区、静安区、黄浦区、长宁区、嘉定区、闵行区、浦东新区、宝山区、金山区、青浦区、松江区、杨浦区、奉贤区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

南宁市(西乡塘区、邕宁区、宾阳县、青秀区、横州市、马山县、江南区、上林县、兴宁区、隆安县、良庆区、武鸣区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。