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漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区、临颍县)

威海市(荣成市、环翠区、乳山市、文登区)

承德市(围场满族蒙古族自治县、兴隆县、平泉市、双滦区、承德县、双桥区、鹰手营子矿区、滦平县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、隆化县)

新乡市(长垣市、卫辉市、红旗区、获嘉县、卫滨区、凤泉区、封丘县、牧野区、辉县市、新乡县、原阳县、延津县)  三明市(大田县、沙县区、建宁县、清流县、将乐县、尤溪县、宁化县、泰宁县、永安市、三元区、明溪县)

渭南市(合阳县、大荔县、白水县、临渭区、澄城县、华州区、潼关县、蒲城县、富平县、韩城市、华阴市)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、锦屏县、黄平县、麻江县、三穗县、镇远县、雷山县、从江县、台江县、榕江县、剑河县、天柱县、施秉县、黎平县、丹寨县、岑巩县)

防城港市(东兴市、上思县、防城区、港口区)

喀什地区(麦盖提县、疏勒县、疏附县、泽普县、喀什市、伽师县、巴楚县、叶城县、莎车县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县)  黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

攀枝花市(西区、盐边县、米易县、仁和区、东区)

林芝市(墨脱县、察隅县、巴宜区、工布江达县、波密县、米林市、朗县)

绵阳市(涪城区、安州区、江油市、盐亭县、北川羌族自治县、游仙区、三台县、平武县、梓潼县)

石家庄市(赵县、深泽县、新华区、无极县、灵寿县、桥西区、栾城区、平山县、藁城区、辛集市、元氏县、晋州市、裕华区、赞皇县、鹿泉区、井陉县、井陉矿区、行唐县、高邑县、长安区、新乐市、正定县)

曲靖市(罗平县、富源县、马龙区、宣威市、沾益区、陆良县、会泽县、麒麟区、师宗县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、富裕县、依安县、克山县、讷河市、龙沙区、铁锋区、建华区、克东县、富拉尔基区、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、碾子山区、泰来县、龙江县)

聊城市(莘县、临清市、茌平区、东昌府区、高唐县、冠县、东阿县、阳谷县)

衢州市(龙游县、柯城区、开化县、江山市、常山县、衢江区)

来宾市(合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、象州县)

内江市(威远县、隆昌市、市中区、资中县、东兴区)

黄石市(下陆区、铁山区、西塞山区、大冶市、黄石港区、阳新县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、阿拉山口市、精河县)

忻州市(宁武县、原平市、五寨县、定襄县、河曲县、忻府区、保德县、代县、静乐县、五台县、神池县、繁峙县、岢岚县、偏关县)

台州市(天台县、椒江区、玉环市、临海市、仙居县、温岭市、黄岩区、路桥区、三门县)

临沧市(沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、镇康县、永德县、云县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、伊宁县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、尼勒克县、巩留县、伊宁市、霍尔果斯市、新源县、特克斯县)

甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、迭部县、碌曲县、临潭县、舟曲县、合作市、夏河县)

西藏自治区

白山市(临江市、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县)

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徐州市(丰县、邳州市、贾汪区、新沂市、铜山区、泉山区、睢宁县、沛县、云龙区、鼓楼区)

葫芦岛市(连山区、南票区、绥中县、建昌县、兴城市、龙港区)

周口市(川汇区、西华县、鹿邑县、项城市、淮阳区、太康县、扶沟县、商水县、郸城县、沈丘县)

苏州市(姑苏区、吴中区、常熟市、太仓市、吴江区、张家港市、昆山市、虎丘区、相城区)  南昌市(安义县、红谷滩区、新建区、进贤县、南昌县、青山湖区、东湖区、西湖区、青云谱区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、兴化市、海陵区、高港区、靖江市)

昆明市(东川区、富民县、石林彝族自治县、宜良县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、西山区、呈贡区、官渡区、五华区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、嵩明县)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)临汾市(吉县、安泽县、永和县、浮山县、洪洞县、古县、尧都区、翼城县、侯马市、霍州市、襄汾县、大宁县、乡宁县、汾西县、曲沃县、隰县、蒲县)

凉山彝族自治州(冕宁县、宁南县、盐源县、昭觉县、西昌市、德昌县、普格县、木里藏族自治县、会东县、甘洛县、雷波县、越西县、布拖县、美姑县、金阳县、会理市、喜德县)  梅州市(平远县、梅县区、兴宁市、蕉岭县、梅江区、大埔县、丰顺县、五华县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

阜阳市(颍州区、颍东区、颍泉区、界首市、太和县、颍上县、阜南县、临泉县)

昭通市(威信县、巧家县、彝良县、昭阳区、大关县、永善县、绥江县、鲁甸县、水富市、镇雄县、盐津县)湖州市(南浔区、长兴县、安吉县、吴兴区、德清县)

新疆维吾尔自治区

鹤岗市(兴山区、萝北县、工农区、向阳区、东山区、南山区、兴安区、绥滨县)

荆门市(沙洋县、东宝区、掇刀区、京山市、钟祥市)

山南市(加查县、曲松县、乃东区、隆子县、措美县、琼结县、贡嘎县、浪卡子县、洛扎县、扎囊县、错那市、桑日县)

三门峡市(灵宝市、义马市、湖滨区、渑池县、卢氏县、陕州区)

固原市(原州区、隆德县、彭阳县、西吉县、泾源县)

雅安市(宝兴县、汉源县、石棉县、芦山县、天全县、雨城区、荥经县、名山区)

沧州市(泊头市、任丘市、南皮县、运河区、孟村回族自治县、海兴县、沧县、肃宁县、盐山县、青县、黄骅市、献县、吴桥县、河间市、新华区、东光县)

南通市(海安市、启东市、如皋市、通州区、崇川区、海门区、如东县)

昌都市(左贡县、芒康县、贡觉县、江达县、察雅县、卡若区、边坝县、八宿县、类乌齐县、丁青县、洛隆县)

许昌市(禹州市、建安区、长葛市、襄城县、魏都区、鄢陵县)

开封市(祥符区、龙亭区、兰考县、尉氏县、鼓楼区、禹王台区、通许县、顺河回族区、杞县)

菏泽市(郓城县、成武县、单县、牡丹区、鄄城县、定陶区、东明县、巨野县、曹县)

郴州市(桂东县、桂阳县、嘉禾县、临武县、汝城县、宜章县、安仁县、资兴市、北湖区、永兴县、苏仙区)

云浮市(罗定市、新兴县、云城区、云安区、郁南县)

衡水市(深州市、桃城区、饶阳县、安平县、景县、阜城县、冀州区、武邑县、枣强县、武强县、故城县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。