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九江市(都昌县、修水县、瑞昌市、庐山市、彭泽县、武宁县、永修县、濂溪区、共青城市、湖口县、柴桑区、浔阳区、德安县)

南阳市(镇平县、西峡县、新野县、社旗县、南召县、淅川县、桐柏县、宛城区、内乡县、邓州市、唐河县、方城县、卧龙区)  三明市(泰宁县、清流县、大田县、明溪县、将乐县、永安市、沙县区、宁化县、三元区、建宁县、尤溪县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、安图县、龙井市、和龙市、汪清县、敦化市、珲春市)

三沙市(西沙区、南沙区)

达州市(大竹县、宣汉县、万源市、开江县、达川区、渠县、通川区)益阳市(沅江市、南县、赫山区、资阳区、安化县、桃江县)

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石家庄市(长安区、元氏县、裕华区、正定县、井陉县、栾城区、晋州市、赞皇县、鹿泉区、辛集市、平山县、灵寿县、高邑县、新华区、行唐县、桥西区、深泽县、井陉矿区、新乐市、藁城区、无极县、赵县)

包头市(石拐区、昆都仑区、东河区、白云鄂博矿区、固阳县、青山区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、九原区)

新疆维吾尔自治区

百色市(田阳区、田东县、凌云县、那坡县、平果市、德保县、田林县、隆林各族自治县、右江区、乐业县、西林县、靖西市)

天津市(北辰区、南开区、河北区、西青区、和平区、津南区、河西区、滨海新区、河东区、东丽区、静海区、宝坻区、武清区、宁河区、红桥区、蓟州区)

阜阳市(颍上县、太和县、阜南县、临泉县、颍东区、颍泉区、颍州区、界首市)

临沧市(临翔区、永德县、沧源佤族自治县、镇康县、凤庆县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县)

桂林市(阳朔县、象山区、资源县、平乐县、雁山区、灵川县、临桂区、灌阳县、秀峰区、七星区、荔浦市、叠彩区、全州县、永福县、兴安县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、山城区、淇县、浚县)

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青岛市(城阳区、胶州市、平度市、李沧区、即墨区、莱西市、崂山区、市南区、市北区、黄岛区)

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阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵德县、贵南县、兴海县)

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厦门市(同安区、集美区、海沧区、湖里区、翔安区、思明区)

崇左市(龙州县、凭祥市、扶绥县、江州区、天等县、宁明县、大新县)

鹤岗市(向阳区、绥滨县、兴山区、东山区、南山区、萝北县、兴安区、工农区)

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来源：@华夏时报微博

华夏时报记者叶青见习记者栗鹏菲北京报道

曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金，如今深陷规模业绩双杀泥潭；执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场，留下策略延续性隐忧；超四分之一产品沦为“迷你基”，养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。

这家成立于2005年的中生代公募，在行业马太效应加剧的当下，如何重振投研体系、挽回投资者信任，成为亟待破解的课题。

明星产品陨落：百亿元爆款三年缩水八成

2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A，如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示，该基金2024年已实现收益-9752.02万元，利润亏损2.03亿元，份额净值增长率-7.64%。

若将时间拉长，其净值滑坡更显触目惊心：2022年至2023年，中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元；利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元；基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。

过去3年，中信保诚新兴产业混合A份额净值增长率为-59.53%。截至2024年末，其期末基金资产净值已由2021年末的近100亿元跌至不足20亿元。

“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解，但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出，该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示，根据申万一级行业分类，中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中，电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。

2024年末，基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中，宁德时代、亿纬锂能（维权）、阳光电源等电力设备股票消失，取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。

值得关注的是，孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日，其管理的14只产品中，任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%，中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。

量化元老谢幕：“混合策略”传承遇考

4月12日的基金经理变更公告，标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任，这位中信保诚量化投资总监的离任，给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。

提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影：1998年即开始量化研究，历任多家头部机构要职，更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用，2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。

“传统量化策略面临同质化竞争，而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者，继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前，中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起，公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理，逐步移交管理权。

值得玩味的是，就在提云涛卸任前一周的4月7日，恒大高新股票盘中跌停，引发市场关注。财报显示，中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东，且为去年四季度新进，持股比例为0.33%。

关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整，还是公司战略方向转变的一部分，以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题，《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证，截至发稿未获得回应。

迷你基困局：23只产品踩清盘红线

中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%，而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化，反映出公司在产品布局上的短板。

更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示，截至2024年一季度末，公司旗下87只基金中，23只规模不足5000万元，占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”，成为被市场边缘化的“迷你基”。

业内人士表示，在投资操作上，迷你基金由于规模较小，投资灵活性受到限制，难以进行有效的资产配置。同时，由于管理费等收入有限，基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少，这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回，基金规模进一步萎缩，形成恶性循环。

被寄予厚望的养老目标基金，也未能逃过清盘命运。2024年3月，中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘；2024年7月，中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。

不止于此，虽然近年指数基金发行火热，但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日，中信保诚基金公告，公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效，未能募集成功直接宣告“夭折”。

业内人士指出，中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”，公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动，方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革，更需在投资者信任重建上展现诚意。

责任编辑：麻晓超主编：夏申茶