少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！

400电话：123456（点击咨询）

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！各观看免费《今日汇总》

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！各区点热线观看免费《今日发布》

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！电话

7天观看免费人工电话为您、少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！电话区域：

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

黑河市(北安市、五大连池市、嫩江市、逊克县、孙吴县、爱辉区)

肇庆市(四会市、广宁县、端州区、封开县、德庆县、高要区、怀集县、鼎湖区)

常州市(天宁区、金坛区、武进区、溧阳市、新北区、钟楼区)  本溪市(南芬区、平山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、明山区)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)

金昌市(金川区、永昌县)

三明市(建宁县、清流县、泰宁县、将乐县、永安市、明溪县、沙县区、尤溪县、宁化县、三元区、大田县)

宜昌市(猇亭区、宜都市、点军区、兴山县、当阳市、五峰土家族自治县、枝江市、西陵区、远安县、秭归县、夷陵区、长阳土家族自治县、伍家岗区)  沧州市(泊头市、河间市、孟村回族自治县、新华区、南皮县、任丘市、海兴县、运河区、肃宁县、黄骅市、青县、吴桥县、献县、盐山县、沧县、东光县)

河源市(东源县、紫金县、连平县、源城区、和平县、龙川县)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗、康巴什区、达拉特旗)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区)

金华市(婺城区、金东区、兰溪市、永康市、武义县、义乌市、磐安县、东阳市、浦江县)

巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、巴州区、通江县)

台州市(仙居县、临海市、天台县、椒江区、温岭市、三门县、黄岩区、路桥区、玉环市)

德州市(武城县、陵城区、禹城市、德城区、平原县、庆云县、乐陵市、夏津县、齐河县、宁津县、临邑县)

昆明市(盘龙区、西山区、石林彝族自治县、东川区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、呈贡区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、安宁市、宜良县、晋宁区、富民县)

石河子市(图木舒克市、可克达拉市、五家渠市、北屯市、双河市、新星市、白杨市、昆玉市、铁门关市、阿拉尔市、胡杨河市)

济源市

汉中市(西乡县、宁强县、城固县、佛坪县、留坝县、洋县、南郑区、勉县、略阳县、镇巴县、汉台区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

锡林郭勒盟(正镶白旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特右旗、镶黄旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正蓝旗、多伦县、太仆寺旗、二连浩特市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

西安市(阎良区、临潼区、周至县、未央区、鄠邑区、碑林区、长安区、蓝田县、高陵区、灞桥区、莲湖区、新城区、雁塔区)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、辽阳县、白塔区、太子河区、文圣区、灯塔市)

韶关市(浈江区、仁化县、武江区、乐昌市、南雄市、新丰县、曲江区、乳源瑶族自治县、始兴县、翁源县)

泰安市(岱岳区、宁阳县、东平县、肥城市、泰山区、新泰市)

400电话：123456（点击咨询）

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！电话

7天观看免费人工电话为您、少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！中心2025已更新(今日/推荐)

少年啊宾在线阅读 - 尽享无限乐趣与精彩体验！电话区域：

毕节市(大方县、金沙县、织金县、赫章县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)  咸阳市(兴平市、淳化县、旬邑县、泾阳县、武功县、渭城区、杨陵区、彬州市、乾县、三原县、永寿县、礼泉县、秦都区、长武县)

聊城市(阳谷县、东阿县、东昌府区、临清市、高唐县、莘县、冠县、茌平区)

鹤壁市(淇滨区、淇县、山城区、鹤山区、浚县)

锦州市(黑山县、古塔区、义县、凌河区、凌海市、太和区、北镇市)沈阳市(辽中区、沈河区、浑南区、大东区、沈北新区、康平县、新民市、铁西区、和平区、于洪区、法库县、苏家屯区、皇姑区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)  开封市(通许县、祥符区、兰考县、尉氏县、龙亭区、禹王台区、鼓楼区、杞县、顺河回族区)

承德市(隆化县、平泉市、双桥区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、双滦区、滦平县、承德县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区)

白城市(洮北区、大安市、通榆县、镇赉县、洮南市)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)十堰市(茅箭区、房县、郧西县、郧阳区、竹山县、丹江口市、竹溪县、张湾区)

和田地区(策勒县、民丰县、和田市、于田县、皮山县、和田县、墨玉县、洛浦县)

永州市(江华瑶族自治县、零陵区、江永县、双牌县、道县、宁远县、新田县、祁阳市、冷水滩区、东安县、蓝山县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、康乐县、临夏县、广河县、东乡族自治县、临夏市、和政县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、敦化市、汪清县、图们市、龙井市、延吉市、安图县、珲春市)

内蒙古自治区

三沙市(西沙区、南沙区)

安康市(岚皋县、平利县、宁陕县、白河县、汉阴县、镇坪县、汉滨区、紫阳县、石泉县、旬阳市)

自贡市(贡井区、大安区、沿滩区、富顺县、荣县、自流井区)

广元市(昭化区、利州区、朝天区、青川县、旺苍县、剑阁县、苍溪县)

张掖市(甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、民乐县、山丹县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

庆阳市(正宁县、环县、镇原县、西峰区、宁县、合水县、华池县、庆城县)

乌兰察布市(凉城县、商都县、化德县、察哈尔右翼后旗、兴和县、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、卓资县、四子王旗、丰镇市)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、巴东县、恩施市、咸丰县、建始县、鹤峰县、利川市)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。