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香港特别行政区

龙岩市(漳平市、连城县、上杭县、武平县、新罗区、永定区、长汀县)

芜湖市(无为市、繁昌区、湾沚区、镜湖区、南陵县、弋江区、鸠江区)

吴忠市(红寺堡区、同心县、盐池县、利通区、青铜峡市)  肇庆市(高要区、怀集县、端州区、封开县、四会市、广宁县、德庆县、鼎湖区)

阿克苏地区(库车市、温宿县、新和县、乌什县、拜城县、柯坪县、沙雅县、阿克苏市、阿瓦提县)

西安市(灞桥区、莲湖区、新城区、高陵区、长安区、蓝田县、临潼区、周至县、雁塔区、鄠邑区、未央区、阎良区、碑林区)

湘潭市(韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区、湘潭县)定西市(陇西县、漳县、安定区、岷县、临洮县、通渭县、渭源县)

绵阳市(梓潼县、平武县、三台县、盐亭县、北川羌族自治县、涪城区、安州区、江油市、游仙区)  莆田市(城厢区、仙游县、荔城区、秀屿区、涵江区)

驻马店市(上蔡县、泌阳县、驿城区、遂平县、汝南县、确山县、新蔡县、西平县、平舆县、正阳县)

金昌市(永昌县、金川区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、榕江县、丹寨县、台江县、剑河县、施秉县、天柱县、镇远县、锦屏县、麻江县、黄平县、从江县、三穗县、岑巩县、黎平县、凯里市)

杭州市(临平区、拱墅区、淳安县、萧山区、临安区、西湖区、上城区、余杭区、桐庐县、建德市、富阳区、钱塘区、滨江区)

呼和浩特市(回民区、土默特左旗、清水河县、赛罕区、新城区、武川县、和林格尔县、托克托县、玉泉区)

朔州市(平鲁区、朔城区、应县、山阴县、怀仁市、右玉县)

本溪市(平山区、南芬区、明山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县)

黔南布依族苗族自治州(平塘县、罗甸县、瓮安县、三都水族自治县、惠水县、龙里县、荔波县、都匀市、独山县、长顺县、福泉市、贵定县)

忻州市(宁武县、偏关县、代县、静乐县、岢岚县、保德县、五台县、繁峙县、忻府区、河曲县、原平市、五寨县、神池县、定襄县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、茂县、壤塘县、金川县、若尔盖县、理县、松潘县、阿坝县、九寨沟县、黑水县、汶川县、马尔康市、红原县)

安庆市(大观区、岳西县、潜山市、宿松县、宜秀区、桐城市、迎江区、怀宁县、太湖县、望江县)

广安市(岳池县、广安区、华蓥市、邻水县、武胜县、前锋区)

金华市(浦江县、武义县、义乌市、磐安县、东阳市、金东区、兰溪市、婺城区、永康市)

通化市(二道江区、柳河县、集安市、通化县、辉南县、东昌区、梅河口市)

哈尔滨市(通河县、呼兰区、双城区、道外区、阿城区、宾县、延寿县、木兰县、道里区、五常市、巴彦县、松北区、方正县、香坊区、平房区、依兰县、尚志市、南岗区)

河池市(罗城仫佬族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、东兰县、天峨县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、金城江区、凤山县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

泰安市(宁阳县、新泰市、岱岳区、肥城市、泰山区、东平县)

拉萨市(堆龙德庆区、达孜区、尼木县、墨竹工卡县、城关区、曲水县、当雄县、林周县)

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湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、龙山县、吉首市、保靖县、永顺县、凤凰县、花垣县)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、达日县、班玛县、玛多县、玛沁县)

盐城市(盐都区、射阳县、响水县、建湖县、亭湖区、东台市、大丰区、滨海县、阜宁县)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗、东胜区、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗)  贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县)

绍兴市(新昌县、诸暨市、柯桥区、越城区、嵊州市、上虞区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

郑州市(上街区、巩义市、新密市、金水区、中原区、惠济区、管城回族区、中牟县、登封市、二七区、荥阳市、新郑市)淄博市(桓台县、沂源县、高青县、周村区、张店区、临淄区、博山区、淄川区)

烟台市(栖霞市、莱山区、莱州市、福山区、海阳市、招远市、莱阳市、龙口市、蓬莱区、牟平区、芝罘区)  佛山市(三水区、顺德区、南海区、高明区、禅城区)

鹤岗市(东山区、工农区、南山区、兴安区、绥滨县、兴山区、萝北县、向阳区)

三明市(将乐县、明溪县、永安市、宁化县、沙县区、大田县、三元区、尤溪县、清流县、泰宁县、建宁县)

永州市(东安县、道县、冷水滩区、新田县、宁远县、零陵区、祁阳市、双牌县、蓝山县、江永县、江华瑶族自治县)乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

滁州市(明光市、定远县、南谯区、天长市、凤阳县、全椒县、琅琊区、来安县)

常州市(溧阳市、金坛区、钟楼区、天宁区、武进区、新北区)

新疆维吾尔自治区

平凉市(静宁县、泾川县、华亭市、灵台县、崇信县、庄浪县、崆峒区)

丹东市(凤城市、振兴区、东港市、振安区、元宝区、宽甸满族自治县)

荆州市(洪湖市、荆州区、公安县、石首市、江陵县、监利市、沙市区、松滋市)

六安市(舒城县、裕安区、金安区、叶集区、霍邱县、金寨县、霍山县)

玉树藏族自治州(杂多县、囊谦县、曲麻莱县、治多县、玉树市、称多县)

临夏回族自治州(康乐县、临夏市、永靖县、临夏县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县)

菏泽市(定陶区、单县、鄄城县、牡丹区、成武县、巨野县、曹县、东明县、郓城县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、布尔津县、青河县、哈巴河县、福海县、富蕴县、吉木乃县)

新余市(渝水区、分宜县)

宿州市(埇桥区、泗县、萧县、灵璧县、砀山县)

张家口市(万全区、涿鹿县、康保县、宣化区、尚义县、下花园区、桥东区、赤城县、怀来县、沽源县、怀安县、蔚县、桥西区、崇礼区、阳原县、张北县)

长治市(屯留区、黎城县、潞州区、襄垣县、沁县、长子县、潞城区、武乡县、沁源县、壶关县、上党区、平顺县)

通辽市(库伦旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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