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南通市(崇川区、海安市、如皋市、海门区、如东县、启东市、通州区)
钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)
潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)
吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市) 昆明市(五华区、嵩明县、东川区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、呈贡区、晋宁区、富民县、盘龙区、宜良县、安宁市)
阿坝藏族羌族自治州(汶川县、壤塘县、松潘县、金川县、若尔盖县、阿坝县、黑水县、九寨沟县、小金县、红原县、理县、马尔康市、茂县)
陇南市(武都区、宕昌县、文县、康县、礼县、西和县、两当县、成县、徽县)
五指山市(昌江黎族自治县、临高县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、乐东黎族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、文昌市、万宁市、澄迈县、白沙黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、定安县)
聊城市(冠县、高唐县、阳谷县、东阿县、东昌府区、临清市、茌平区、莘县) 百色市(德保县、田阳区、田林县、田东县、右江区、凌云县、乐业县、靖西市、西林县、平果市、隆林各族自治县、那坡县)
泰安市(岱岳区、新泰市、东平县、泰山区、肥城市、宁阳县)
安庆市(怀宁县、迎江区、大观区、桐城市、宜秀区、望江县、太湖县、潜山市、宿松县、岳西县)
漯河市(临颍县、源汇区、舞阳县、召陵区、郾城区)
双鸭山市(友谊县、宝清县、宝山区、四方台区、岭东区、集贤县、饶河县、尖山区)
永州市(东安县、宁远县、冷水滩区、江华瑶族自治县、新田县、双牌县、道县、祁阳市、蓝山县、零陵区、江永县)
商洛市(商州区、柞水县、商南县、镇安县、丹凤县、洛南县、山阳县)
益阳市(桃江县、赫山区、资阳区、南县、安化县、沅江市)
滁州市(凤阳县、来安县、明光市、定远县、天长市、全椒县、琅琊区、南谯区)
西宁市(城东区、城西区、大通回族土族自治县、城中区、湟中区、湟源县、城北区)
果洛藏族自治州(久治县、玛沁县、班玛县、玛多县、达日县、甘德县)
晋城市(城区、泽州县、沁水县、陵川县、高平市、阳城县)
黄冈市(英山县、团风县、武穴市、蕲春县、罗田县、红安县、浠水县、黄梅县、麻城市、黄州区)
渭南市(华阴市、合阳县、白水县、蒲城县、澄城县、富平县、华州区、潼关县、韩城市、大荔县、临渭区)
丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振安区、振兴区、元宝区、东港市)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)
青岛市(崂山区、即墨区、黄岛区、平度市、胶州市、李沧区、市北区、城阳区、莱西市、市南区)
泰州市(高港区、靖江市、泰兴市、兴化市、姜堰区、海陵区)
杭州市(余杭区、上城区、西湖区、临安区、建德市、桐庐县、钱塘区、拱墅区、淳安县、临平区、富阳区、萧山区、滨江区)
怀化市(中方县、芷江侗族自治县、沅陵县、洪江市、辰溪县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、会同县)
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承德市(滦平县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双滦区、丰宁满族自治县、平泉市、兴隆县、隆化县、双桥区、鹰手营子矿区、承德县)
南充市(高坪区、嘉陵区、仪陇县、南部县、阆中市、营山县、顺庆区、西充县、蓬安县)
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海南藏族自治州(兴海县、贵南县、共和县、贵德县、同德县) 忻州市(原平市、繁峙县、代县、神池县、五台县、忻府区、宁武县、岢岚县、定襄县、偏关县、河曲县、五寨县、静乐县、保德县)
新疆维吾尔自治区
岳阳市(云溪区、湘阴县、华容县、临湘市、岳阳楼区、汨罗市、君山区、平江县、岳阳县)
长治市(壶关县、屯留区、沁县、襄垣县、潞城区、潞州区、沁源县、平顺县、武乡县、黎城县、长子县、上党区)郑州市(新密市、登封市、巩义市、中原区、上街区、中牟县、荥阳市、惠济区、金水区、新郑市、二七区、管城回族区)
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鞍山市(台安县、立山区、岫岩满族自治县、海城市、千山区、铁东区、铁西区)
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朔州市(平鲁区、山阴县、朔城区、右玉县、怀仁市、应县)
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衡阳市(珠晖区、南岳区、衡南县、衡山县、石鼓区、常宁市、雁峰区、祁东县、蒸湘区、衡东县、衡阳县、耒阳市)
兴安盟(阿尔山市、突泉县、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)
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铁岭市(调兵山市、清河区、银州区、铁岭县、昌图县、开原市、西丰县)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。