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南通市(通州区、如东县、如皋市、启东市、崇川区、海安市、海门区)

太原市(尖草坪区、清徐县、杏花岭区、古交市、娄烦县、阳曲县、迎泽区、晋源区、万柏林区、小店区)

汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

亳州市(利辛县、谯城区、涡阳县、蒙城县)  铁岭市(昌图县、清河区、开原市、调兵山市、西丰县、铁岭县、银州区)

自贡市(富顺县、荣县、贡井区、沿滩区、大安区、自流井区)

长治市(屯留区、平顺县、沁县、长子县、武乡县、潞城区、沁源县、黎城县、潞州区、上党区、壶关县、襄垣县)

那曲市(聂荣县、比如县、申扎县、嘉黎县、色尼区、巴青县、双湖县、尼玛县、班戈县、安多县、索县)

焦作市(沁阳市、修武县、博爱县、山阳区、中站区、解放区、马村区、武陟县、孟州市、温县)  沈阳市(沈河区、康平县、苏家屯区、浑南区、大东区、皇姑区、沈北新区、法库县、铁西区、辽中区、于洪区、和平区、新民市)

洛阳市(瀍河回族区、偃师区、新安县、洛宁县、西工区、汝阳县、宜阳县、栾川县、嵩县、老城区、孟津区、洛龙区、伊川县、涧西区)

德阳市(绵竹市、旌阳区、中江县、什邡市、广汉市、罗江区)

葫芦岛市(龙港区、建昌县、绥中县、南票区、兴城市、连山区)

吉安市(遂川县、峡江县、吉水县、井冈山市、青原区、永新县、吉安县、安福县、泰和县、新干县、万安县、吉州区、永丰县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

沧州市(任丘市、泊头市、盐山县、运河区、东光县、献县、河间市、海兴县、孟村回族自治县、新华区、吴桥县、青县、黄骅市、沧县、南皮县、肃宁县)

钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)

三门峡市(卢氏县、渑池县、灵宝市、义马市、湖滨区、陕州区)

保山市(施甸县、隆阳区、昌宁县、腾冲市、龙陵县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

泸州市(古蔺县、合江县、泸县、纳溪区、叙永县、龙马潭区、江阳区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

和田地区(策勒县、墨玉县、皮山县、和田县、洛浦县、于田县、民丰县、和田市)

宜春市(丰城市、上高县、高安市、万载县、袁州区、奉新县、宜丰县、铜鼓县、樟树市、靖安县)

怀化市(沅陵县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、辰溪县、会同县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、溆浦县、麻阳苗族自治县、鹤城区)

郑州市(登封市、惠济区、中牟县、巩义市、中原区、荥阳市、管城回族区、新郑市、二七区、新密市、上街区、金水区)

新疆维吾尔自治区

日喀则市(白朗县、江孜县、南木林县、仲巴县、萨嘎县、定日县、拉孜县、岗巴县、桑珠孜区、萨迦县、康马县、聂拉木县、亚东县、昂仁县、定结县、吉隆县、仁布县、谢通门县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清城区、连州市、英德市、阳山县、佛冈县、连南瑶族自治县、清新区)

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攀枝花市(米易县、盐边县、西区、东区、仁和区)

遵义市(绥阳县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、汇川区、桐梓县、仁怀市、赤水市、红花岗区、播州区、凤冈县、湄潭县、正安县、务川仡佬族苗族自治县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市、托里县、乌苏市、沙湾市、裕民县)

湖州市(南浔区、德清县、长兴县、安吉县、吴兴区)  渭南市(富平县、合阳县、华阴市、蒲城县、澄城县、临渭区、大荔县、潼关县、韩城市、白水县、华州区)

柳州市(鱼峰区、鹿寨县、融安县、柳北区、柳南区、三江侗族自治县、柳江区、城中区、融水苗族自治县、柳城县)

佳木斯市(同江市、桦南县、抚远市、东风区、富锦市、郊区、前进区、汤原县、向阳区、桦川县)

新余市(渝水区、分宜县)开封市(祥符区、尉氏县、顺河回族区、龙亭区、通许县、杞县、禹王台区、兰考县、鼓楼区)

伊春市(南岔县、大箐山县、汤旺县、铁力市、金林区、乌翠区、丰林县、友好区、嘉荫县、伊美区)  淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、安龙县、望谟县、兴仁市、晴隆县、贞丰县、册亨县、兴义市)

成都市(崇州市、新津区、武侯区、龙泉驿区、彭州市、温江区、双流区、都江堰市、金堂县、锦江区、蒲江县、成华区、郫都区、大邑县、青羊区、邛崃市、青白江区、新都区、金牛区、简阳市)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、从江县、岑巩县、天柱县、锦屏县、雷山县、台江县、丹寨县、施秉县、榕江县、麻江县、黄平县、凯里市、剑河县、黎平县、镇远县)齐齐哈尔市(龙沙区、克山县、梅里斯达斡尔族区、建华区、富拉尔基区、拜泉县、铁锋区、昂昂溪区、克东县、泰来县、讷河市、依安县、龙江县、富裕县、甘南县、碾子山区)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特后旗、磴口县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)

邯郸市(武安市、丛台区、邱县、复兴区、临漳县、曲周县、永年区、大名县、成安县、馆陶县、广平县、魏县、肥乡区、邯山区、磁县、鸡泽县、峰峰矿区、涉县)

香港特别行政区

嘉峪关市

宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、灵璧县、泗县)

台州市(椒江区、黄岩区、临海市、玉环市、天台县、路桥区、仙居县、三门县、温岭市)

长沙市(天心区、宁乡市、长沙县、开福区、浏阳市、芙蓉区、岳麓区、雨花区、望城区)

菏泽市(曹县、郓城县、牡丹区、定陶区、单县、东明县、巨野县、成武县、鄄城县)

安阳市(汤阴县、安阳县、龙安区、殷都区、北关区、内黄县、林州市、滑县、文峰区)

铜陵市(义安区、铜官区、枞阳县、郊区)

芜湖市(湾沚区、南陵县、无为市、弋江区、镜湖区、鸠江区、繁昌区)

汕头市(南澳县、金平区、潮南区、濠江区、潮阳区、龙湖区、澄海区)

南宁市(邕宁区、马山县、武鸣区、江南区、兴宁区、上林县、青秀区、隆安县、宾阳县、横州市、西乡塘区、良庆区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。