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泰州市(姜堰区、高港区、泰兴市、海陵区、靖江市、兴化市)

黄冈市(黄梅县、黄州区、浠水县、团风县、罗田县、武穴市、蕲春县、英山县、红安县、麻城市)

西宁市(城北区、城西区、湟中区、大通回族土族自治县、城中区、城东区、湟源县)

威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)  邢台市(信都区、临城县、威县、南和区、清河县、广宗县、隆尧县、内丘县、柏乡县、襄都区、任泽区、南宫市、宁晋县、临西县、新河县、沙河市、平乡县、巨鹿县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、桐乡市、平湖市、南湖区、海宁市、嘉善县)

泉州市(泉港区、南安市、晋江市、丰泽区、惠安县、德化县、永春县、洛江区、金门县、安溪县、鲤城区、石狮市)

保山市(龙陵县、隆阳区、昌宁县、腾冲市、施甸县)  湖州市(吴兴区、南浔区、德清县、长兴县、安吉县)

张掖市(山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、临泽县)

濮阳市(南乐县、范县、华龙区、濮阳县、台前县、清丰县)

松原市(宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县)

西藏自治区

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、玉门市、瓜州县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

成都市(都江堰市、郫都区、锦江区、蒲江县、新津区、青羊区、彭州市、崇州市、龙泉驿区、简阳市、新都区、青白江区、金堂县、温江区、武侯区、邛崃市、双流区、成华区、金牛区、大邑县)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市、利通区)

佳木斯市(东风区、桦川县、抚远市、桦南县、前进区、向阳区、同江市、郊区、汤原县、富锦市)

韶关市(乳源瑶族自治县、浈江区、始兴县、武江区、仁化县、乐昌市、曲江区、翁源县、新丰县、南雄市)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、盈江县、梁河县、陇川县)

九江市(柴桑区、庐山市、濂溪区、湖口县、武宁县、共青城市、都昌县、浔阳区、德安县、彭泽县、修水县、瑞昌市、永修县)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、景谷傣族彝族自治县)

茂名市(化州市、高州市、茂南区、电白区、信宜市)

咸阳市(杨陵区、旬邑县、三原县、渭城区、兴平市、永寿县、武功县、长武县、乾县、秦都区、礼泉县、彬州市、淳化县、泾阳县)

阿克苏地区(拜城县、新和县、库车市、阿瓦提县、阿克苏市、柯坪县、温宿县、沙雅县、乌什县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县)

鹤岗市(兴山区、南山区、东山区、工农区、绥滨县、萝北县、兴安区、向阳区)

和田地区(洛浦县、和田市、民丰县、于田县、策勒县、皮山县、和田县、墨玉县)

太原市(万柏林区、尖草坪区、古交市、小店区、清徐县、阳曲县、杏花岭区、晋源区、迎泽区、娄烦县)

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辽阳市(白塔区、文圣区、辽阳县、灯塔市、宏伟区、太子河区、弓长岭区)

陇南市(武都区、成县、宕昌县、西和县、徽县、康县、文县、两当县、礼县)

昌都市(察雅县、类乌齐县、左贡县、芒康县、江达县、丁青县、卡若区、贡觉县、洛隆县、边坝县、八宿县)

岳阳市(君山区、华容县、湘阴县、岳阳县、平江县、云溪区、临湘市、岳阳楼区、汨罗市)  林芝市(工布江达县、巴宜区、察隅县、墨脱县、朗县、波密县、米林市)

青岛市(市北区、即墨区、崂山区、市南区、胶州市、李沧区、平度市、黄岛区、城阳区、莱西市)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、二连浩特市、阿巴嘎旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正蓝旗、正镶白旗、锡林浩特市)

黑河市(嫩江市、北安市、爱辉区、五大连池市、逊克县、孙吴县)钦州市(灵山县、钦南区、浦北县、钦北区)

抚州市(东乡区、临川区、宜黄县、南城县、广昌县、资溪县、金溪县、南丰县、黎川县、乐安县、崇仁县)  保定市(安国市、博野县、清苑区、安新县、定州市、涞水县、高阳县、容城县、涞源县、望都县、定兴县、曲阳县、涿州市、易县、阜平县、唐县、竞秀区、高碑店市、满城区、蠡县、徐水区、莲池区、雄县、顺平县)

泰安市(新泰市、泰山区、肥城市、宁阳县、岱岳区、东平县)

伊春市(乌翠区、丰林县、南岔县、友好区、大箐山县、汤旺县、铁力市、嘉荫县、伊美区、金林区)

聊城市(冠县、临清市、茌平区、莘县、东阿县、阳谷县、高唐县、东昌府区)泸州市(龙马潭区、古蔺县、叙永县、泸县、江阳区、纳溪区、合江县)

遵义市(正安县、余庆县、绥阳县、桐梓县、习水县、仁怀市、赤水市、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、播州区)

信阳市(罗山县、固始县、潢川县、浉河区、新县、息县、光山县、平桥区、商城县、淮滨县)

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区)

天津市(南开区、西青区、东丽区、宁河区、武清区、静海区、津南区、宝坻区、河西区、河北区、红桥区、蓟州区、滨海新区、北辰区、和平区、河东区)

德州市(乐陵市、庆云县、武城县、宁津县、平原县、陵城区、夏津县、齐河县、临邑县、禹城市、德城区)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、都匀市、瓮安县、惠水县、长顺县、罗甸县、福泉市、贵定县、独山县、荔波县、龙里县、平塘县)

襄阳市(谷城县、南漳县、襄州区、樊城区、保康县、宜城市、老河口市、襄城区、枣阳市)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、昭平县、平桂区、钟山县)

东营市(河口区、垦利区、广饶县、利津县、东营区)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

营口市(老边区、西市区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区、站前区)

洛阳市(栾川县、孟津区、西工区、宜阳县、汝阳县、老城区、涧西区、洛宁县、伊川县、新安县、瀍河回族区、洛龙区、偃师区、嵩县)

玉林市(容县、福绵区、陆川县、北流市、博白县、兴业县、玉州区)

上饶市(广信区、横峰县、弋阳县、玉山县、德兴市、余干县、信州区、鄱阳县、广丰区、铅山县、婺源县、万年县)

大连市(中山区、瓦房店市、金州区、普兰店区、旅顺口区、庄河市、长海县、甘井子区、沙河口区、西岗区)

随着业绩窗口逐渐打开，五大发电集团的主要上市主体2024年年报已悉数出炉。

Wind数据统计显示，这五家上市公司中三家减收增利，但盈利增速均超过20%，净利润总和340.37亿元，较2023年同期大增47.79%。

业绩TOP1：华能国际

2024年，五大电力上市公司中四家营收突破千亿，一家盈利突破百亿。

其中，华能国际以营收2455.51亿元、盈利101.35亿元业绩登顶；国电电力位居其后，实现营收1791.82亿元、盈利98.31亿元。

华能国际表示，盈利增加主要是由于煤炭采购均价同比下降8.27%，带动火电机组税前利润增至71.38亿元，同比增加67.04亿元。

与此同时，绿色低碳发展积极推进，风电、光伏可控发电装机容量分别新增264.58万千瓦、677.2万千瓦，为华能国际贡献税前利润67.72亿元、27.25亿元，较上年同期分别上升14.5%、33.3%。

营收增速TOP1：中国电力

就营收增速看，2024年只有中国电力（国家电投集团控股）、大唐发电两家实现正增长。

得益于水电发电量提升及可再生能源装机容量上行，去年中国电力发电量、售电量同比双增，推动营业总收入同比增长22.48%，在五大电力上市公司中表现居首。

值得注意的是，中国电力、大唐发电的营收增速远不及自身盈利增速；就其他上市公司看，华能国际、华电国际、国电电力也都存在减收增利的情况。

国诚投资首席分析师付少琪告诉记者，2024年上网电价普遍下滑，致使发电企业营业收入下降。

以华能国际为例，2024年国内各运行电厂平均上网结算电价494.26元/兆瓦时，同比下降2.85%，使该公司合计减收58.06亿元。

盈利增速TOP1：大唐发电

不同于营收增速表现，在盈利成长性上，五大电力上市公司均呈现出较强的增长能力。

归母净利润增速前三甲中，大唐发电同比增幅高达229.7%，国电电力、华电国际分别位列第二、第三位，同比增幅分别达75.29%、26.11%。

年报显示，燃料成本大幅下降、水电盈利超预期修复、清洁能源规模化扩张是上述公司利润攀升的共同原因。其中，煤价走低驱动发电企业燃料成本下降3%~8%，成为2024年发电企业业绩增厚的主要推手。

公开资料显示，受供应端国内原煤产量增长、进口煤供应量创新高、需求侧煤炭消费增速放缓等影响，去年煤价波动下行，秦皇岛5500大卡动力煤全年成交均价同比下滑约11%，让以火力发电为主的五大发电企业尤为受益。

净资产收益率TOP1：国电电力

作为上市公司长期赚钱能力和股东收益水平的体现，净资产收益率(ROE)在二级市场上同样备受关注。

在五大电力上市公司中，国电电力净资产收益率最高，达到18.76%，较其他四家高出10余个百分点。

在业内看来，净资产收益率水平高，通常意味着上市公司盈利能力强、成长潜力大、资金吸引力强。不过，就此次国电电力业绩表现看，其盈利大增却主要来自非经常性损益。

国电电力公告，2024年利润上行，一是因为转让控股子公司国电建投内蒙古能源有限公司贡献投资收益；二是联营企业投资收益增加。扣除非经常性损益后，公司归母净利润降至46.66亿元，同比下降4.2%。

资产负债率情况TOP1：华电国际

电力项目建设通常需要大量资金投入，且投资回收期较长，因此企业往往要通过负债满足资金需求，使得行业资产负债率一般较高。

当前，五大电力上市公司的资产负债率整体在60%~75%之间，处于行业中游水平。就具体企业看，华电国际资产负债率最低，为61.55%。

“资产负债率在60%~75%对于电力企业来说是可以接受的范围，只要保持良好的盈利能力和偿债能力，就能够应对债务压力。”巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣指出。

郭一鸣分析，2024年华电国际盈利能力增强，通过优化债务结构及资产证券化运作降低了资产负债率。在行业面临不确定性、市场竞争激烈时，负债率较低更有助于企业抵御风险，保持财务稳健。

清洁能源装机TOP1：中国电力

新能源规模有序扩张不仅有利于上市公司优化能源结构，加速低碳转型，更在财务指标上增量增利。

截至2024年底，五大电力上市公司清洁能源装机占比均超过20%。其中中国电力清洁能源合并装机容量3957.09万千瓦，在总装机规模中占比超80%，较2023年提升4.73个百分点。

据年报披露，当前，中国电力新能源收入占总收入的比重已达六成。2024年，该公司风电、光伏发电板块盈利持续增长，分别实现31.8亿元、17.2亿元，贡献75%的全年利润；与此同时，储能业务盈利同比上行133%，有望持续释放增长潜力。

国海证券公用事业行业负责人钟琪认为，2024年中国电力风电、光伏利润分别同比上升2.1%、14.4%，主要是因为上网电量同比增加41.9%、60.4%。展望2025年，随着风电装机持续贡献成长性，该公司有望实现营收551亿元、盈利40亿元。

记者：衣韵潼赵坤

编辑：孔欣慰