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宿州市(灵璧县、泗县、萧县、砀山县、埇桥区)

鸡西市(恒山区、密山市、鸡东县、城子河区、鸡冠区、梨树区、虎林市、滴道区、麻山区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、晴隆县、普安县、册亨县、安龙县、贞丰县、兴义市、兴仁市)

阜新市(彰武县、海州区、新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、清河门区)  四平市(双辽市、铁西区、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)

甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、卓尼县、合作市、夏河县、舟曲县、玛曲县、临潭县)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

杭州市(西湖区、临安区、临平区、拱墅区、上城区、淳安县、桐庐县、钱塘区、滨江区、富阳区、建德市、萧山区、余杭区)吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

山南市(扎囊县、乃东区、洛扎县、曲松县、措美县、琼结县、加查县、贡嘎县、桑日县、浪卡子县、隆子县、错那市)  松原市(长岭县、乾安县、扶余市、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

辽阳市(白塔区、宏伟区、灯塔市、弓长岭区、太子河区、辽阳县、文圣区)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

广州市(花都区、南沙区、增城区、番禺区、从化区、天河区、荔湾区、海珠区、黄埔区、越秀区、白云区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县、泗阳县)

漳州市(平和县、东山县、漳浦县、南靖县、云霄县、芗城区、长泰区、华安县、龙文区、诏安县、龙海区)

昆明市(盘龙区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县、西山区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、富民县、东川区、安宁市、嵩明县、官渡区、呈贡区、石林彝族自治县、宜良县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

临沂市(平邑县、郯城县、兰山区、蒙阴县、沂水县、兰陵县、莒南县、河东区、费县、临沭县、罗庄区、沂南县)

澳门特别行政区

黄石市(阳新县、下陆区、大冶市、黄石港区、铁山区、西塞山区)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

柳州市(柳江区、城中区、柳北区、融水苗族自治县、融安县、鱼峰区、柳南区、鹿寨县、柳城县、三江侗族自治县)

金昌市(永昌县、金川区)

朝阳市(朝阳县、双塔区、建平县、龙城区、北票市、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

贵港市(平南县、桂平市、覃塘区、港南区、港北区)

长春市(绿园区、榆树市、德惠市、宽城区、农安县、南关区、九台区、双阳区、朝阳区、二道区、公主岭市)

枣庄市(滕州市、山亭区、市中区、台儿庄区、薛城区、峄城区)

宜昌市(猇亭区、秭归县、远安县、西陵区、点军区、当阳市、伍家岗区、夷陵区、五峰土家族自治县、兴山县、宜都市、长阳土家族自治县、枝江市)

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镇江市(扬中市、句容市、京口区、丹徒区、丹阳市、润州区)

连云港市(灌南县、赣榆区、海州区、连云区、东海县、灌云县)

甘孜藏族自治州(道孚县、乡城县、炉霍县、得荣县、雅江县、德格县、九龙县、白玉县、新龙县、理塘县、色达县、康定市、泸定县、丹巴县、石渠县、稻城县、巴塘县、甘孜县)

白城市(洮南市、大安市、通榆县、镇赉县、洮北区)  茂名市(信宜市、化州市、高州市、电白区、茂南区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、都兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市)

和田地区(墨玉县、民丰县、和田县、和田市、皮山县、洛浦县、于田县、策勒县)

福州市(福清市、平潭县、罗源县、闽清县、鼓楼区、仓山区、永泰县、闽侯县、台江区、连江县、晋安区、长乐区、马尾区)兴安盟(科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)  乌鲁木齐市(沙依巴克区、天山区、达坂城区、新市区、乌鲁木齐县、水磨沟区、头屯河区、米东区)

保山市(施甸县、龙陵县、昌宁县、腾冲市、隆阳区)

沧州市(吴桥县、运河区、孟村回族自治县、南皮县、任丘市、献县、河间市、泊头市、东光县、沧县、青县、盐山县、新华区、肃宁县、黄骅市、海兴县)

鹤岗市(南山区、兴山区、向阳区、兴安区、萝北县、东山区、工农区、绥滨县)雅安市(石棉县、荥经县、名山区、汉源县、天全县、芦山县、雨城区、宝兴县)

怀化市(芷江侗族自治县、辰溪县、中方县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、鹤城区、新晃侗族自治县、沅陵县、会同县、洪江市、靖州苗族侗族自治县)

本溪市(本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县、南芬区、平山区、溪湖区)

临夏回族自治州(永靖县、康乐县、和政县、广河县、东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市)

汕头市(潮阳区、澄海区、金平区、龙湖区、潮南区、濠江区、南澳县)

防城港市(防城区、港口区、东兴市、上思县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、珲春市、敦化市、和龙市、安图县、龙井市、图们市、汪清县)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)

广西壮族自治区

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

开封市(禹王台区、祥符区、尉氏县、兰考县、龙亭区、顺河回族区、通许县、鼓楼区、杞县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县)

襄阳市(南漳县、襄州区、襄城区、保康县、枣阳市、老河口市、宜城市、谷城县、樊城区)

广安市(邻水县、华蓥市、广安区、武胜县、岳池县、前锋区)

荆门市(钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县、东宝区)

韶关市(乳源瑶族自治县、仁化县、曲江区、浈江区、乐昌市、翁源县、始兴县、新丰县、南雄市、武江区)

安阳市(内黄县、北关区、龙安区、安阳县、林州市、殷都区、滑县、文峰区、汤阴县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。