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松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、长岭县、乾安县、扶余市)

泰安市(宁阳县、泰山区、岱岳区、新泰市、东平县、肥城市)

丽水市(云和县、莲都区、景宁畲族自治县、缙云县、青田县、庆元县、遂昌县、松阳县、龙泉市)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

楚雄彝族自治州(双柏县、武定县、南华县、姚安县、永仁县、牟定县、大姚县、楚雄市、禄丰市、元谋县)

北京市(门头沟区、昌平区、怀柔区、顺义区、大兴区、密云区、丰台区、平谷区、海淀区、通州区、房山区、西城区、延庆区、东城区、朝阳区、石景山区)

佛山市(高明区、顺德区、南海区、禅城区、三水区)

昌都市(八宿县、察雅县、江达县、卡若区、类乌齐县、左贡县、丁青县、贡觉县、边坝县、芒康县、洛隆县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

佳木斯市(桦南县、东风区、前进区、郊区、同江市、汤原县、富锦市、桦川县、抚远市、向阳区)

贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)

广州市(花都区、白云区、番禺区、荔湾区、从化区、越秀区、海珠区、南沙区、增城区、天河区、黄埔区)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)

邢台市(沙河市、宁晋县、信都区、任泽区、广宗县、临西县、隆尧县、巨鹿县、南和区、新河县、襄都区、南宫市、平乡县、清河县、威县、内丘县、柏乡县、临城县)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、苏尼特左旗、正镶白旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、多伦县、二连浩特市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

平顶山市(汝州市、湛河区、石龙区、宝丰县、新华区、舞钢市、卫东区、叶县、鲁山县、郏县)

厦门市(集美区、翔安区、思明区、同安区、海沧区、湖里区)

邵阳市(北塔区、隆回县、大祥区、绥宁县、邵东市、城步苗族自治县、邵阳县、新邵县、洞口县、武冈市、双清区、新宁县)

保山市(施甸县、昌宁县、腾冲市、隆阳区、龙陵县)

陇南市(宕昌县、西和县、礼县、徽县、文县、武都区、两当县、康县、成县)

六安市(裕安区、金寨县、叶集区、霍邱县、霍山县、金安区、舒城县)

泉州市(洛江区、德化县、永春县、南安市、丰泽区、金门县、石狮市、安溪县、惠安县、泉港区、鲤城区、晋江市)

吉安市(井冈山市、泰和县、永新县、新干县、吉水县、遂川县、青原区、万安县、吉安县、吉州区、永丰县、峡江县、安福县)

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、城北区、城东区、湟中区、湟源县、城中区)

普洱市(墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县)

青岛市(城阳区、黄岛区、市北区、莱西市、崂山区、李沧区、胶州市、即墨区、平度市、市南区)

齐齐哈尔市(龙沙区、碾子山区、依安县、拜泉县、龙江县、讷河市、昂昂溪区、甘南县、建华区、克东县、富裕县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、铁锋区、泰来县、克山县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、大英县、安居区、船山区)

濮阳市(华龙区、台前县、清丰县、范县、南乐县、濮阳县)

茂名市(茂南区、信宜市、化州市、高州市、电白区)

韶关市(南雄市、仁化县、浈江区、新丰县、翁源县、曲江区、乳源瑶族自治县、武江区、乐昌市、始兴县)

广西壮族自治区

内江市(资中县、隆昌市、市中区、威远县、东兴区)

绵阳市(涪城区、北川羌族自治县、游仙区、梓潼县、平武县、安州区、江油市、三台县、盐亭县)

宜昌市(西陵区、枝江市、夷陵区、当阳市、猇亭区、点军区、秭归县、伍家岗区、远安县、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、宜都市、兴山县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

自贡市(荣县、自流井区、富顺县、贡井区、沿滩区、大安区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、梁河县、芒市、瑞丽市)

龙岩市(永定区、新罗区、武平县、长汀县、上杭县、漳平市、连城县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)

日喀则市(桑珠孜区、岗巴县、康马县、谢通门县、亚东县、萨迦县、聂拉木县、昂仁县、定结县、拉孜县、白朗县、南木林县、仁布县、定日县、仲巴县、吉隆县、萨嘎县、江孜县)

湖州市(德清县、南浔区、吴兴区、长兴县、安吉县)

滨州市(惠民县、博兴县、滨城区、阳信县、邹平市、沾化区、无棣县)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、霍城县、特克斯县、巩留县、伊宁县、霍尔果斯市、昭苏县、伊宁市、新源县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市)

黄冈市(罗田县、麻城市、黄州区、武穴市、英山县、蕲春县、黄梅县、红安县、团风县、浠水县)

黔东南苗族侗族自治州(从江县、黎平县、三穗县、丹寨县、榕江县、镇远县、锦屏县、施秉县、雷山县、凯里市、台江县、岑巩县、黄平县、剑河县、天柱县、麻江县)

株洲市(渌口区、芦淞区、攸县、炎陵县、醴陵市、茶陵县、荷塘区、天元区、石峰区)

鹤壁市(鹤山区、浚县、山城区、淇滨区、淇县)

嘉兴市(桐乡市、南湖区、嘉善县、海盐县、海宁市、秀洲区、平湖市)

徐州市(沛县、泉山区、鼓楼区、铜山区、新沂市、邳州市、云龙区、丰县、睢宁县、贾汪区)

南宁市(青秀区、横州市、上林县、兴宁区、良庆区、西乡塘区、江南区、马山县、宾阳县、邕宁区、武鸣区、隆安县)

哈尔滨市(延寿县、尚志市、阿城区、通河县、南岗区、香坊区、道外区、宾县、木兰县、依兰县、方正县、呼兰区、道里区、双城区、松北区、平房区、巴彦县、五常市)

营口市(西市区、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区)

铜仁市(江口县、沿河土家族自治县、德江县、石阡县、思南县、万山区、松桃苗族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

牡丹江市(爱民区、林口县、东宁市、宁安市、阳明区、西安区、东安区、海林市、绥芬河市、穆棱市)

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、怀远县、五河县、禹会区、固镇县、蚌山区)

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济宁市(微山县、邹城市、兖州区、泗水县、金乡县、梁山县、汶上县、嘉祥县、曲阜市、任城区、鱼台县)

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文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、广南县、富宁县、西畴县、丘北县、文山市、马关县)

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黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、贞丰县、晴隆县、安龙县、望谟县、兴仁市、册亨县)

大同市(浑源县、灵丘县、左云县、云州区、天镇县、平城区、新荣区、广灵县、阳高县、云冈区)

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巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区、乌拉特中旗、杭锦后旗、五原县、磴口县)

张掖市(临泽县、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区)

延边朝鲜族自治州(汪清县、图们市、延吉市、和龙市、安图县、龙井市、珲春市、敦化市)

江门市(台山市、新会区、恩平市、江海区、蓬江区、鹤山市、开平市)

转自:新华财经

新华财经北京4月18日电(记者闫鹏)全球金融市场避险情绪升温,黄金因兼具抗通胀和避险属性,成为资金短期的核心选择。4月17日,COMEX黄金期货价格突破3350美元/盎司,沪金期货价格也逼近800元/克,不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中,如何更好把握这波“富贵”?

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示,影响黄金价格因素众多,其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用,短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视,但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者:影响黄金价格因素众多,这波支撑金价走强关键变量是什么?

李昭:从当前影响黄金价格因素看,避险、通胀和美元占据重要地位。当前,全球经济形势严峻,美国经济呈现下行态势,在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升,引发市场避险情绪。在这种情况下,各类资产价格纷纷下跌,尤其是股票和商品市场,而黄金作为避险资产,受到明显的支撑。自关税冲击以来,避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素,相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性,关税会推高通胀,进而支持黄金价格。不过,目前美国的通胀情况有所好转,例如3月份美国CPI降至2.4%,所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看,如果未来几个季度美国通胀明显反弹,或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面,简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高,债务积累速度较快,并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力,还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下,投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择,但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性,让黄金的避险功能更加凸显,也支撑黄金价格走强。

从长期来看,黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关,我们通过对相关数据进行回归分析,构建量化模型,计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击,导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者:当前,市场较为一致看多黄金,您如何看待黄金后市的走势?

李昭:我们近年对黄金一直持积极态度,年初时市场认为黄金价格即将见顶,但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理,未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利,但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%,高于模型此前计算的均衡价格。在此,我们也想提示以下风险:

一方面,如果政策与市场环境明显改善,例如美联储明确转向宽松,投资者发现其他资产更具投资价值,例如觉得股票市场出现抄底机会,作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持,转而投资股票等进攻型资产,可能对黄金形成利空。另一方面,如果局部市场流动性问题进一步恶化,例如特朗普持续加码相关政策,美联储也没有进行有力干预,美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下,投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产,兑换成现金寻求保护,也对黄金价格不利。

因此,尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持,宏观环境对黄金相对有利,但由于前期上涨节奏快、幅度大,且政策动向与市场流动性仍存变数,不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如,在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间,同样是对黄金有利的宏观环境,但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨,价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者:美联储的货币政策节奏也是市场关注重点,降息与否的不同情形下,对黄金价格会产生怎样影响?

李昭:美联储的决策取决于经济发展路径,但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性,可能出现滞胀或衰退等不同情况,这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性,但黄金在不同经济情景下都有一定的优势,这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底,我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能:一是通胀失控,二是增长失速,“软着陆”的可能性较低。现在,通胀失控可能向滞涨演变,增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实,目前无人能准确判断,这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退,美联储大概率会降息与重启QE;若是滞胀,降息幅度可能较小。同时,取决于市场动荡程度,美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏,但无论美国最终走向衰退还是滞胀,对黄金都有支撑作用。在衰退时,黄金的避险属性凸显;滞胀时,其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现,美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以,在经济不确定性较高的环境里,黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险,短期价格波动可能增大,可能出现回调、骤升骤涨的情况,但由于其基本面因素未发生改变,我们对黄金投资前景仍持积极态度。(参与调研:李明浩)

编辑:丁晶

  华润博雅生物近期动作频频,拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权,引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品,虽成立十年,却因研发滞后、集采冲击及环保限制,连续两年亏损超9000万元。

  尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救,但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后,公司仍保留20%股权,但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

  增收不增利,千吨目标承压

  年报显示,2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%,但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元,净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元,仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模:2024年公司采浆量630.6吨,同比仅增10.4%,距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

  行业数据显示,国内血制品市场已进入寡头竞争阶段,天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物,进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物,虽通过收购绿十字香港新增4家浆站,但其在营浆站仅21个,与头部企业差距显著。

  得浆站者得天下,并购潮下的生死时速

  血制品行业壁垒极高,自2001年国家严控新批企业后,牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动:对内提升单站采浆效率,对外争夺浆站资源。然而,博雅生物面临的挑战在于,行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元,而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元,资金压力可见一斑。

  值得关注的是,华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源,博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车?目前其浆站拓展团队已加速建设,但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

  未来悬念:输血与造血的平衡术

  此次转让博雅欣和股权,短期可回笼资金2.13亿元,优化资产结构,但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模,但面对头部企业的碾压式竞争,其战略执行效率将成关键。

  市场预计,2027年我国血制品市场规模将达780亿元,年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源,在浆站争夺战中斩获增量,或可重拾增长曲线;若错失此轮行业整合机遇,则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻,距离“十四五”收官仅剩一年,华润博雅生物的千吨采浆目标,正进入倒计时冲刺阶段。

  本文结合AI工具生成

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