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沧州市(肃宁县、新华区、东光县、黄骅市、海兴县、运河区、孟村回族自治县、吴桥县、任丘市、沧县、青县、盐山县、河间市、泊头市、南皮县、献县)
甘南藏族自治州(合作市、玛曲县、碌曲县、夏河县、迭部县、临潭县、卓尼县、舟曲县)
阿坝藏族羌族自治州(松潘县、壤塘县、黑水县、汶川县、理县、若尔盖县、阿坝县、金川县、马尔康市、小金县、红原县、九寨沟县、茂县) 湘潭市(湘乡市、雨湖区、岳塘区、湘潭县、韶山市)
海东市(平安区、乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县)
哈尔滨市(香坊区、依兰县、松北区、巴彦县、南岗区、延寿县、通河县、道外区、呼兰区、宾县、平房区、双城区、尚志市、道里区、木兰县、阿城区、五常市、方正县)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、博乐市、温泉县)
双鸭山市(尖山区、四方台区、集贤县、饶河县、宝山区、岭东区、友谊县、宝清县) 松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、扶余市、长岭县)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
营口市(站前区、盖州市、鲅鱼圈区、老边区、大石桥市、西市区)
滁州市(明光市、天长市、琅琊区、来安县、南谯区、定远县、全椒县、凤阳县)
德州市(宁津县、乐陵市、庆云县、武城县、陵城区、平原县、德城区、临邑县、齐河县、禹城市、夏津县)
遵义市(赤水市、仁怀市、播州区、桐梓县、红花岗区、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、习水县、湄潭县、余庆县、正安县)
海南藏族自治州(兴海县、共和县、同德县、贵德县、贵南县)
长治市(襄垣县、壶关县、潞州区、沁源县、上党区、屯留区、长子县、沁县、潞城区、平顺县、武乡县、黎城县)
临沧市(永德县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县)
果洛藏族自治州(班玛县、玛沁县、久治县、玛多县、达日县、甘德县)
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丹东市(宽甸满族自治县、振兴区、元宝区、凤城市、东港市、振安区)
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黔东南苗族侗族自治州(镇远县、榕江县、三穗县、锦屏县、施秉县、从江县、麻江县、黄平县、黎平县、雷山县、天柱县、台江县、丹寨县、岑巩县、凯里市、剑河县)
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黄山市(黄山区、歙县、徽州区、屯溪区、祁门县、黟县、休宁县)
吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、利通区、青铜峡市)
东营市(利津县、河口区、广饶县、东营区、垦利区)
常德市(武陵区、津市市、澧县、石门县、安乡县、汉寿县、鼎城区、桃源县、临澧县) 三门峡市(义马市、渑池县、陕州区、灵宝市、卢氏县、湖滨区)
信阳市(固始县、新县、淮滨县、息县、罗山县、浉河区、光山县、平桥区、潢川县、商城县)
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赤峰市(敖汉旗、克什克腾旗、林西县、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、红山区、元宝山区、翁牛特旗、宁城县、巴林右旗、喀喇沁旗)澳门特别行政区
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延边朝鲜族自治州(敦化市、图们市、汪清县、龙井市、延吉市、珲春市、安图县、和龙市)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。