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焦作市(中站区、修武县、沁阳市、温县、山阳区、武陟县、解放区、孟州市、马村区、博爱县)

铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)

吉安市(井冈山市、泰和县、永新县、青原区、新干县、遂川县、吉州区、安福县、峡江县、永丰县、吉安县、吉水县、万安县)

海南藏族自治州(贵南县、贵德县、兴海县、共和县、同德县)  安康市(石泉县、汉滨区、紫阳县、旬阳市、宁陕县、岚皋县、镇坪县、平利县、白河县、汉阴县)

嘉兴市(平湖市、海盐县、南湖区、秀洲区、海宁市、桐乡市、嘉善县)

来宾市(合山市、武宣县、忻城县、金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区)

随州市(广水市、随县、曾都区)

沈阳市(辽中区、和平区、新民市、苏家屯区、沈北新区、于洪区、沈河区、康平县、大东区、法库县、浑南区、皇姑区、铁西区)  巴中市(巴州区、恩阳区、平昌县、通江县、南江县)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

襄阳市(樊城区、谷城县、保康县、老河口市、南漳县、襄州区、枣阳市、宜城市、襄城区)

石河子市(北屯市、胡杨河市、白杨市、可克达拉市、双河市、昆玉市、铁门关市、图木舒克市、阿拉尔市、新星市、五家渠市)

遵义市(绥阳县、播州区、习水县、务川仡佬族苗族自治县、余庆县、凤冈县、桐梓县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、正安县、仁怀市、汇川区、红花岗区、湄潭县)

怀化市(鹤城区、沅陵县、会同县、芷江侗族自治县、溆浦县、中方县、通道侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、麻阳苗族自治县)

中山市

宿州市(埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县、萧县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县)

抚顺市(望花区、东洲区、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、顺城区)

太原市(清徐县、古交市、晋源区、小店区、阳曲县、娄烦县、迎泽区、杏花岭区、尖草坪区、万柏林区)

汕尾市(城区、陆丰市、陆河县、海丰县)

黄山市(徽州区、祁门县、歙县、黄山区、屯溪区、休宁县、黟县)

邵阳市(邵阳县、隆回县、双清区、邵东市、新邵县、城步苗族自治县、绥宁县、新宁县、北塔区、大祥区、洞口县、武冈市)

南宁市(横州市、上林县、兴宁区、宾阳县、江南区、邕宁区、马山县、良庆区、武鸣区、西乡塘区、青秀区、隆安县)

营口市(西市区、站前区、鲅鱼圈区、盖州市、老边区、大石桥市)

衡阳市(衡阳县、南岳区、蒸湘区、衡山县、石鼓区、耒阳市、常宁市、衡南县、祁东县、衡东县、雁峰区、珠晖区)

茂名市(信宜市、电白区、茂南区、化州市、高州市)

长治市(沁源县、屯留区、潞州区、武乡县、上党区、黎城县、沁县、壶关县、平顺县、襄垣县、潞城区、长子县)

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湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市)

大理白族自治州(云龙县、巍山彝族回族自治县、剑川县、漾濞彝族自治县、永平县、大理市、宾川县、鹤庆县、祥云县、洱源县、南涧彝族自治县、弥渡县)

通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、库伦旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗)

阿勒泰地区(阿勒泰市、布尔津县、吉木乃县、青河县、福海县、哈巴河县、富蕴县)  白银市(白银区、平川区、会宁县、靖远县、景泰县)

渭南市(白水县、临渭区、潼关县、华州区、合阳县、蒲城县、富平县、华阴市、大荔县、澄城县、韩城市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县)

宁波市(海曙区、鄞州区、慈溪市、宁海县、北仑区、奉化区、江北区、镇海区、象山县、余姚市)澳门特别行政区

衡水市(武强县、故城县、冀州区、安平县、深州市、饶阳县、桃城区、景县、武邑县、枣强县、阜城县)  白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县、浑江区、临江市、抚松县)

邢台市(信都区、巨鹿县、南宫市、广宗县、威县、沙河市、柏乡县、平乡县、南和区、宁晋县、临城县、襄都区、内丘县、清河县、临西县、隆尧县、新河县、任泽区)

邯郸市(涉县、馆陶县、临漳县、武安市、肥乡区、磁县、鸡泽县、复兴区、大名县、广平县、丛台区、邯山区、邱县、峰峰矿区、魏县、曲周县、成安县、永年区)

漯河市(郾城区、召陵区、临颍县、源汇区、舞阳县)无锡市(江阴市、锡山区、梁溪区、滨湖区、宜兴市、新吴区、惠山区)

毕节市(七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、黔西市、赫章县、大方县、织金县、纳雍县)

达州市(大竹县、开江县、渠县、宣汉县、达川区、通川区、万源市)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、特克斯县、霍城县、昭苏县、新源县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、伊宁县、伊宁市、霍尔果斯市)

蚌埠市(固镇县、五河县、禹会区、龙子湖区、淮上区、怀远县、蚌山区)

日喀则市(定结县、聂拉木县、亚东县、吉隆县、岗巴县、昂仁县、仁布县、白朗县、南木林县、仲巴县、萨迦县、拉孜县、康马县、萨嘎县、桑珠孜区、谢通门县、定日县、江孜县)

三明市(建宁县、沙县区、尤溪县、永安市、泰宁县、大田县、将乐县、明溪县、宁化县、三元区、清流县)

柳州市(柳江区、柳南区、柳城县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳北区、融安县、融水苗族自治县、城中区、鹿寨县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

黑河市(北安市、逊克县、嫩江市、爱辉区、五大连池市、孙吴县)

金昌市(永昌县、金川区)

汉中市(镇巴县、留坝县、宁强县、勉县、西乡县、洋县、略阳县、佛坪县、汉台区、南郑区、城固县)

东营市(河口区、垦利区、利津县、东营区、广饶县)

萍乡市(莲花县、上栗县、芦溪县、安源区、湘东区)

内江市(市中区、东兴区、威远县、资中县、隆昌市)

张掖市(高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、民乐县)

娄底市(新化县、双峰县、涟源市、冷水江市、娄星区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。