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铜仁市(江口县、沿河土家族自治县、碧江区、万山区、思南县、玉屏侗族自治县、石阡县、德江县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县)

忻州市(定襄县、岢岚县、河曲县、五寨县、代县、静乐县、原平市、保德县、宁武县、五台县、忻府区、繁峙县、神池县、偏关县)

淮南市(大通区、潘集区、谢家集区、八公山区、田家庵区、寿县、凤台县)

甘孜藏族自治州(雅江县、德格县、乡城县、白玉县、泸定县、色达县、得荣县、甘孜县、石渠县、炉霍县、道孚县、稻城县、康定市、理塘县、九龙县、巴塘县、丹巴县、新龙县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、建始县、咸丰县、利川市、宣恩县、恩施市、鹤峰县)

桂林市(临桂区、永福县、象山区、雁山区、平乐县、荔浦市、全州县、灌阳县、七星区、秀峰区、兴安县、龙胜各族自治县、阳朔县、灵川县、资源县、恭城瑶族自治县、叠彩区)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)

成都市(金牛区、温江区、新都区、龙泉驿区、彭州市、青白江区、简阳市、双流区、崇州市、新津区、青羊区、邛崃市、都江堰市、锦江区、蒲江县、成华区、大邑县、金堂县、武侯区、郫都区)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

金昌市(金川区、永昌县)

茂名市(信宜市、电白区、化州市、茂南区、高州市)

咸宁市(嘉鱼县、崇阳县、通城县、赤壁市、咸安区、通山县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、苏尼特左旗、镶黄旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、锡林浩特市、正镶白旗)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、东乡族自治县、和政县、临夏市、临夏县、广河县)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)

阿里地区(改则县、噶尔县、措勤县、革吉县、日土县、札达县、普兰县)

开封市(禹王台区、杞县、顺河回族区、通许县、龙亭区、鼓楼区、兰考县、祥符区、尉氏县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

黑河市(嫩江市、五大连池市、北安市、逊克县、孙吴县、爱辉区)

广西壮族自治区

承德市(兴隆县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、鹰手营子矿区、平泉市、隆化县、滦平县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、承德县、双桥区)

佳木斯市(前进区、东风区、抚远市、向阳区、郊区、富锦市、桦南县、汤原县、同江市、桦川县)

澳门特别行政区

沈阳市(辽中区、法库县、皇姑区、浑南区、康平县、和平区、新民市、沈河区、于洪区、苏家屯区、沈北新区、大东区、铁西区)

松原市(宁江区、乾安县、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、剑河县、雷山县、丹寨县、镇远县、台江县、凯里市、施秉县、黎平县、锦屏县、从江县、三穗县、黄平县、岑巩县、麻江县、天柱县)

大同市(阳高县、平城区、天镇县、广灵县、云冈区、新荣区、左云县、浑源县、云州区、灵丘县)

保定市(雄县、涿州市、安新县、望都县、易县、高碑店市、曲阳县、定州市、涞水县、蠡县、高阳县、满城区、安国市、唐县、定兴县、竞秀区、容城县、阜平县、清苑区、莲池区、博野县、徐水区、涞源县、顺平县)

南阳市(西峡县、方城县、镇平县、邓州市、淅川县、新野县、社旗县、南召县、内乡县、宛城区、唐河县、卧龙区、桐柏县)

甘南藏族自治州(玛曲县、夏河县、合作市、舟曲县、碌曲县、临潭县、卓尼县、迭部县)

益阳市(安化县、桃江县、资阳区、南县、沅江市、赫山区)

梅州市(蕉岭县、大埔县、丰顺县、兴宁市、五华县、平远县、梅县区、梅江区)

荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、沙洋县、京山市)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

丹东市(凤城市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县、东港市、振兴区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、康巴什区、杭锦旗、达拉特旗、鄂托克旗、东胜区、乌审旗)

鞍山市(立山区、铁东区、台安县、岫岩满族自治县、铁西区、千山区、海城市)

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徐州市(丰县、新沂市、云龙区、贾汪区、沛县、铜山区、睢宁县、邳州市、泉山区、鼓楼区)

岳阳市(岳阳楼区、湘阴县、华容县、汨罗市、君山区、临湘市、岳阳县、云溪区、平江县)

青岛市(黄岛区、莱西市、即墨区、胶州市、李沧区、市南区、城阳区、崂山区、市北区、平度市)

拉萨市(城关区、尼木县、堆龙德庆区、林周县、当雄县、达孜区、墨竹工卡县、曲水县)

新乡市(延津县、辉县市、凤泉区、牧野区、长垣市、获嘉县、新乡县、原阳县、红旗区、卫滨区、卫辉市、封丘县)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

北京市(顺义区、平谷区、怀柔区、朝阳区、西城区、延庆区、大兴区、丰台区、密云区、石景山区、海淀区、门头沟区、房山区、昌平区、通州区、东城区)

江门市(新会区、鹤山市、江海区、开平市、台山市、蓬江区、恩平市)

莆田市(秀屿区、荔城区、涵江区、仙游县、城厢区)

遂宁市(大英县、射洪市、安居区、蓬溪县、船山区)

郴州市(资兴市、汝城县、北湖区、永兴县、苏仙区、嘉禾县、安仁县、宜章县、临武县、桂东县、桂阳县)

上海市(杨浦区、浦东新区、虹口区、青浦区、嘉定区、宝山区、普陀区、奉贤区、黄浦区、长宁区、松江区、静安区、金山区、崇明区、闵行区、徐汇区)

汕头市(潮阳区、龙湖区、潮南区、澄海区、濠江区、金平区、南澳县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、松潘县、汶川县、阿坝县、小金县、马尔康市、茂县、壤塘县、黑水县、九寨沟县、若尔盖县、金川县、红原县)

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临汾市(乡宁县、古县、隰县、洪洞县、大宁县、襄汾县、浮山县、永和县、尧都区、安泽县、翼城县、曲沃县、霍州市、侯马市、吉县、蒲县、汾西县)

娄底市(娄星区、新化县、双峰县、冷水江市、涟源市)

咸阳市(杨陵区、武功县、永寿县、三原县、礼泉县、泾阳县、旬邑县、秦都区、兴平市、淳化县、乾县、长武县、彬州市、渭城区)

东莞市

衡水市(武邑县、枣强县、景县、饶阳县、桃城区、武强县、故城县、冀州区、阜城县、安平县、深州市)

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眉山市(青神县、丹棱县、洪雅县、东坡区、仁寿县、彭山区)

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西藏自治区

济宁市(邹城市、金乡县、泗水县、兖州区、梁山县、鱼台县、任城区、曲阜市、嘉祥县、微山县、汶上县)

沧州市(盐山县、肃宁县、青县、泊头市、献县、吴桥县、新华区、任丘市、河间市、运河区、孟村回族自治县、沧县、海兴县、南皮县、东光县、黄骅市)

黄石市(西塞山区、铁山区、大冶市、下陆区、黄石港区、阳新县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

伊犁哈萨克自治州(新源县、霍城县、昭苏县、伊宁县、尼勒克县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、特克斯县、霍尔果斯市、伊宁市)

清远市(清新区、连州市、清城区、阳山县、英德市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、佛冈县)

  本报记者 吴晓璐

  近日,中国人民银行上海总部、中国人民银行广东省分行、中国人民银行北京市分行先后发布消息称,近日联合辖区证监局等相关单位组织银企对接交流系列,对回购增持贷款政策进行宣讲,支持上市公司和主要股东持续规范用好政策工具,充分满足上市公司市值管理融资需求,助力资本市场平稳健康发展。

  自去年10月18日股票回购增持再贷款政策工具正式设立至今已半年,上市公司和主要股东积极响应。据Wind资讯数据统计,截至4月16日,470家A股上市公司累计披露496单回购增持贷款,贷款金额上限合计969.78亿元,接近首期3000亿元规模的三分之一。

  受访专家表示,回购增持贷款为上市公司和主要股东提供了便利的融资渠道,助力上市公司市值管理,推动公司股价向合理价值回归,也有效地提振了市场信心。下一步,可以进一步优化回购增持再贷款政策,更好满足上市公司和主要股东需求。

  “贷动”效果明显

  回购增持积极性提升

  从披露的公告中可以发现,使用回购增持贷款工具的大市值、行业龙头公司占比较高。据Wind资讯数据统计,上述470家公司中,有188家公司A股市值超百亿元,占比四成,涉及石油化工、家用电器、新能源、半导体等行业龙头。

  从效果来看,回购增持贷款的“贷动”效果明显。在这一政策工具支持下,上市公司回购以及股东增持规模明显增大。以今年以来回购增持数据为例,据同花顺iFind数据统计,今年以来截至4月16日,A股公司披露的回购增持计划金额上限合计1536.02亿元,同比增长30.28%,去年同期A股公司披露的回购增持计划金额上限合计为1179亿元。

  在市场人士看来,回购增持再贷款政策工具出台以来,效果显著。南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示,迄今上市公司回购增持贷款金额上限已经接近首期目标规模的三分之一,这表明政策推出后迅速被市场接受,上市公司及股东参与积极性较高。民企通过回购稳定股价、传递市场信心的需求强烈,国企通过股东增持强化市值管理,响应政策导向的意图明显,整体实现了对上市公司市值管理融资需求的充分覆盖。

  “股票回购增持再贷款工具设立以来,对资本市场和企业融资产生了显著影响。”中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓在接受《证券日报》记者采访时表示,一方面,该政策通过向上市公司和主要股东提供低成本贷款支持回购和增持股票,为市场注入增量资金,增强了资本市场内在稳定性;另一方面,企业融资成本降低,该政策通过再贷款机制降低商业银行资金成本,进而以低息贷款支持企业,从落地情况来看,先进制造、生物医药、高端装备等多领域企业获得贷款支持,助力国企、民企等不同所有制企业进行市值管理。

  民企更倾向回购

  国企股东获得增持贷款较高

  据记者梳理,上述496单回购增持贷款中,347单为回购贷款,贷款上限合计575.37亿元;149单为增持贷款,贷款上限合计394.41亿元。

  从企业性质和贷款类型来看,民企披露的回购贷款数量和金额较多。347单回购贷款中,民企发布263单回购贷款,占比75.79%,金额上限合计361.72亿元,占比62.87%。

  银河证券策略首席分析师杨超对《证券日报》记者表示,民营企业在回购贷款中占比明显较高,这表明民企更倾向于通过回购操作提升市场信心,进一步推高了回购贷款的整体规模。

  “民企回购贷款较高是市场压力、决策效率和激励需求三大因素所致。”南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示,民企通常面临更大的市场波动压力,尤其在市场下行期,回购成为稳定股价、增强投资者信心的直接手段。同时,民企决策链条短,机制灵活,能够快速响应政策红利,利用回购贷款补充流动性并优化财务结构。此外,部分民企将回购与员工持股计划结合,通过低成本融资支持长期激励措施。

  而国企披露的增持贷款数量和金额较多。149单增持贷款中,国企发布76单股东增持贷款,占比51.01%,金额上限合计202.13亿元,占比51.25%。

  “国企披露增持贷款较高,是政策导向与市值管理责任、长期战略布局需求和融资渠道优势三个原因所致。”田利辉表示,国有企业需要承担更多社会责任,增持行为既响应政策号召,也体现对国有资本保值增值的重视。而且,国企增持常与混改、引入战略投资者等长期规划结合,增持贷款为其提供低息资金支持。此外,国企信用评级较高,更容易通过增持贷款获得大额长期资金。

  监管部门助力银企对接

  推动回购增持贷款稳步增长

  近期,A股市场出现非理性波动,上市公司披露增持回购贷款数量明显增多,金额明显增加。据Wind资讯数据统计,4月份以来截至4月16日,有53家公司披露回购增持贷款,贷款金额上限合计142.53亿元,均值上限2.79亿元(其中2单未披露金额,未纳入统计),超过3月份全月49家公司2.34亿元的均值,也远超此前(3月底之前)1.87亿元的均值。

  据悉,股票回购增持再贷款政策工具设立后,为进一步加大政策支持力度,便利参与主体操作,去年12月份,金融监管部门对该政策工具进行优化,包括降低自有资金比例要求至10%,延长贷款最长期限至3年,鼓励银行发放信用贷款,便利银行和企业开展贷款业务,充分满足上市公司市值管理的融资需求。

  “优化措施成效积极,带来了贷款规模的增大。”田利辉表示,融资比例提高与期限延长后,单笔贷款规模上限显著提升,贷款期限也更匹配企业中长期资金需求。政策也覆盖更多行业及股权结构复杂的企业,适用范围拓宽助推贷款快速落地,差异化监管要求降低了合规成本,提升企业参与意愿。

  近日,多地金融监管部门纷纷表示,将持续推动股票回购增持贷款业务增量扩面。如中国人民银行上海总部、上海证监局将会同有关部门进一步加大政策宣贯力度,引导辖内金融机构与上市公司充分对接;通过深入走访上市公司,一对一宣讲再贷款专项政策,了解相关企业困难诉求,支持上市公司和主要股东持续规范用好政策工具,不断提升公司投资价值,持续推动股票回购增持贷款业务在上海增量扩面。

  “监管部门对通过运用回购增持等方式稳定市场信心的态度更加明确。”杨超表示,在市场波动背景下,企业更倾向于通过回购稳定股价,而增持则有助于向市场传递长期信心,这将共同推动回购增持贷款需求的增长。

  谈及回购增持再贷款政策如何进一步优化,田利辉表示,可以在融资成本、审批效率及适用范围上进一步突破,以更精准服务实体经济需求,推动资本市场长期健康发展。当前,可能存在部分企业贷款审批流程较长的情况,建议推动线上化审批并公布标准化条件。

  李晓认为,可以从以下三方面进一步优化:首先,简化流程与强化培训。部分银行反映监管细节复杂(如竞价交易规定),建议加强政策宣讲和合规操作培训,帮助中小型上市公司高效利用政策。其次,扩大政策覆盖面。当前贷款集中于大型银行和上市公司,可探索向区域性银行和中小微企业延伸,增强普惠性。最后,动态调整利率机制。结合市场利率变化,适时调整再贷款利率,保持政策吸引力。

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