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湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区)

长春市(九台区、农安县、德惠市、朝阳区、二道区、宽城区、双阳区、榆树市、公主岭市、南关区、绿园区)

黑河市(嫩江市、北安市、爱辉区、逊克县、五大连池市、孙吴县)

萍乡市(湘东区、安源区、莲花县、上栗县、芦溪县)  迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

汉中市(佛坪县、留坝县、宁强县、西乡县、略阳县、勉县、城固县、南郑区、镇巴县、洋县、汉台区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、龙港区、连山区、南票区、绥中县)  金华市(永康市、金东区、义乌市、兰溪市、浦江县、磐安县、东阳市、武义县、婺城区)

贺州市(昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、八步区)

重庆市(巴南区、铜梁区、荣昌区、长寿区、武隆区、巫溪县、梁平区、永川区、江北区、彭水苗族土家族自治县、万州区、大渡口区、垫江县、开州区、江津区、云阳县、丰都县、渝北区、潼南区、城口县、石柱土家族自治县、沙坪坝区、南川区、璧山区、綦江区、涪陵区、黔江区、合川区、南岸区、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、奉节县、大足区、忠县、秀山土家族苗族自治县、巫山县、渝中区)

淄博市(临淄区、高青县、沂源县、桓台县、周村区、淄川区、张店区、博山区)

十堰市(竹山县、竹溪县、张湾区、丹江口市、郧阳区、房县、茅箭区、郧西县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

银川市(西夏区、兴庆区、灵武市、贺兰县、永宁县、金凤区)

泰安市(泰山区、肥城市、新泰市、宁阳县、岱岳区、东平县)

凉山彝族自治州(金阳县、宁南县、德昌县、美姑县、会东县、盐源县、普格县、会理市、昭觉县、雷波县、西昌市、布拖县、越西县、木里藏族自治县、甘洛县、喜德县、冕宁县)

衢州市(柯城区、开化县、龙游县、衢江区、常山县、江山市)

河池市(东兰县、罗城仫佬族自治县、南丹县、宜州区、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、金城江区、凤山县、都安瑶族自治县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

泰州市(海陵区、高港区、姜堰区、泰兴市、靖江市、兴化市)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、兴海县、同德县、贵德县)

宁德市(周宁县、古田县、蕉城区、霞浦县、屏南县、福安市、柘荣县、福鼎市、寿宁县)

乌兰察布市(集宁区、商都县、卓资县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、兴和县、化德县)

玉溪市(华宁县、新平彝族傣族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、澄江市、红塔区、峨山彝族自治县、通海县)

安庆市(大观区、桐城市、迎江区、宿松县、宜秀区、望江县、潜山市、太湖县、岳西县、怀宁县)

苏州市(常熟市、昆山市、虎丘区、张家港市、姑苏区、吴中区、太仓市、相城区、吴江区)

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石家庄市(赵县、鹿泉区、赞皇县、藁城区、无极县、长安区、正定县、辛集市、深泽县、井陉县、新华区、灵寿县、行唐县、平山县、桥西区、裕华区、晋州市、新乐市、高邑县、井陉矿区、元氏县、栾城区)

九江市(瑞昌市、浔阳区、庐山市、修水县、湖口县、永修县、濂溪区、彭泽县、德安县、共青城市、武宁县、柴桑区、都昌县)

塔城地区(裕民县、塔城市、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、沙湾市)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)  庆阳市(宁县、合水县、镇原县、环县、正宁县、西峰区、庆城县、华池县)

淮北市(相山区、濉溪县、杜集区、烈山区)

厦门市(集美区、海沧区、翔安区、同安区、思明区、湖里区)

咸阳市(杨陵区、彬州市、渭城区、乾县、长武县、淳化县、旬邑县、兴平市、永寿县、秦都区、泾阳县、武功县、礼泉县、三原县)商丘市(梁园区、睢阳区、宁陵县、睢县、虞城县、柘城县、永城市、夏邑县、民权县)

邢台市(临西县、隆尧县、沙河市、清河县、平乡县、威县、任泽区、临城县、信都区、广宗县、宁晋县、新河县、内丘县、南宫市、襄都区、南和区、柏乡县、巨鹿县)  茂名市(化州市、电白区、高州市、信宜市、茂南区)

滨州市(博兴县、无棣县、滨城区、阳信县、邹平市、惠民县、沾化区)

锦州市(黑山县、古塔区、太和区、北镇市、义县、凌海市、凌河区)

南充市(西充县、高坪区、顺庆区、南部县、阆中市、蓬安县、营山县、嘉陵区、仪陇县)乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

抚州市(崇仁县、黎川县、宜黄县、乐安县、临川区、资溪县、南城县、金溪县、东乡区、广昌县、南丰县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、原州区、西吉县)

开封市(兰考县、鼓楼区、祥符区、禹王台区、尉氏县、顺河回族区、杞县、龙亭区、通许县)

赣州市(崇义县、龙南市、石城县、兴国县、宁都县、赣县区、上犹县、全南县、寻乌县、瑞金市、章贡区、大余县、南康区、信丰县、于都县、安远县、定南县、会昌县)

秦皇岛市(抚宁区、海港区、卢龙县、昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、山海关区)

亳州市(蒙城县、涡阳县、谯城区、利辛县)

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大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

平顶山市(湛河区、宝丰县、郏县、卫东区、叶县、鲁山县、汝州市、舞钢市、新华区、石龙区)

南通市(海门区、启东市、如东县、通州区、海安市、如皋市、崇川区)

莆田市(涵江区、秀屿区、仙游县、荔城区、城厢区)

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　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”