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宝鸡市(岐山县、陇县、千阳县、渭滨区、眉县、陈仓区、凤县、麟游县、太白县、扶风县、金台区、凤翔区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

岳阳市(岳阳楼区、华容县、临湘市、君山区、平江县、湘阴县、汨罗市、云溪区、岳阳县)

阿克苏地区(阿瓦提县、库车市、沙雅县、拜城县、阿克苏市、温宿县、新和县、乌什县、柯坪县)  湖州市(吴兴区、长兴县、安吉县、南浔区、德清县)

白城市(通榆县、镇赉县、大安市、洮北区、洮南市)

运城市(平陆县、垣曲县、新绛县、盐湖区、芮城县、夏县、河津市、稷山县、万荣县、闻喜县、绛县、临猗县、永济市)

湛江市(遂溪县、坡头区、雷州市、霞山区、廉江市、赤坎区、徐闻县、吴川市、麻章区)上饶市(广信区、德兴市、万年县、横峰县、广丰区、鄱阳县、信州区、婺源县、余干县、铅山县、玉山县、弋阳县)

金华市(浦江县、婺城区、磐安县、义乌市、兰溪市、永康市、东阳市、武义县、金东区)  鞍山市(台安县、立山区、千山区、铁东区、岫岩满族自治县、铁西区、海城市)

曲靖市(罗平县、会泽县、陆良县、马龙区、麒麟区、富源县、沾益区、师宗县、宣威市)

重庆市(云阳县、巫溪县、合川区、潼南区、荣昌区、梁平区、巴南区、北碚区、武隆区、长寿区、渝中区、大渡口区、渝北区、忠县、大足区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、奉节县、璧山区、南岸区、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、沙坪坝区、江北区、江津区、九龙坡区、綦江区、丰都县、涪陵区、开州区、黔江区、万州区、永川区、城口县、石柱土家族自治县、巫山县、南川区)

驻马店市(上蔡县、泌阳县、汝南县、新蔡县、西平县、遂平县、驿城区、正阳县、平舆县、确山县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、镶黄旗、多伦县、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、锡林浩特市、二连浩特市、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、苏尼特左旗)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

泰州市(海陵区、高港区、兴化市、姜堰区、靖江市、泰兴市)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、云龙县、漾濞彝族自治县、大理市、鹤庆县、宾川县、剑川县、永平县、洱源县、祥云县、弥渡县、巍山彝族回族自治县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

黑河市(北安市、五大连池市、爱辉区、孙吴县、嫩江市、逊克县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

忻州市(原平市、忻府区、神池县、岢岚县、保德县、五寨县、繁峙县、静乐县、宁武县、偏关县、定襄县、代县、河曲县、五台县)

唐山市(路南区、开平区、路北区、滦南县、曹妃甸区、迁安市、滦州市、玉田县、迁西县、古冶区、遵化市、丰润区、丰南区、乐亭县)

商丘市(民权县、永城市、虞城县、梁园区、柘城县、睢县、睢阳区、夏邑县、宁陵县)

淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、三穗县、天柱县、岑巩县、丹寨县、麻江县、台江县、黄平县、黎平县、镇远县、从江县、凯里市、剑河县、雷山县、榕江县、施秉县)

白山市(临江市、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、靖宇县)

安康市(白河县、平利县、汉滨区、宁陕县、汉阴县、旬阳市、镇坪县、石泉县、岚皋县、紫阳县)

通辽市(开鲁县、扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区)

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新疆维吾尔自治区

扬州市(仪征市、宝应县、广陵区、高邮市、江都区、邗江区)

三沙市(南沙区、西沙区)

吕梁市(文水县、岚县、临县、交口县、交城县、兴县、石楼县、中阳县、汾阳市、柳林县、方山县、离石区、孝义市)  随州市(曾都区、随县、广水市)

吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、同心县、青铜峡市)

阿里地区(日土县、改则县、噶尔县、普兰县、革吉县、措勤县、札达县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)黄石市(大冶市、阳新县、铁山区、黄石港区、西塞山区、下陆区)

济源市  铜仁市(沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、德江县、碧江区、江口县、松桃苗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

雅安市(石棉县、汉源县、荥经县、天全县、芦山县、雨城区、名山区、宝兴县)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

广西壮族自治区

鹤壁市(淇县、鹤山区、浚县、淇滨区、山城区)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

阜新市(彰武县、海州区、细河区、太平区、阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市)

铜川市(印台区、宜君县、王益区、耀州区)

昆明市(西山区、官渡区、五华区、盘龙区、呈贡区、富民县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、宜良县、东川区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、嵩明县)

营口市(站前区、鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市、老边区、西市区)

昌吉回族自治州(呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县、阜康市、木垒哈萨克自治县、昌吉市、奇台县)

渭南市(富平县、白水县、蒲城县、韩城市、潼关县、大荔县、澄城县、华州区、华阴市、合阳县、临渭区)

廊坊市(大厂回族自治县、香河县、霸州市、永清县、固安县、安次区、广阳区、文安县、三河市、大城县)

连云港市(海州区、灌云县、东海县、灌南县、连云区、赣榆区)

三门峡市(卢氏县、义马市、陕州区、湖滨区、渑池县、灵宝市)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。