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上饶市(婺源县、信州区、玉山县、余干县、德兴市、弋阳县、铅山县、万年县、广丰区、横峰县、鄱阳县、广信区)

苏州市(吴中区、姑苏区、虎丘区、常熟市、昆山市、吴江区、张家港市、相城区、太仓市)

济南市(章丘区、莱芜区、历下区、天桥区、槐荫区、市中区、历城区、商河县、平阴县、长清区、济阳区、钢城区)

鹤壁市(浚县、淇滨区、山城区、鹤山区、淇县)  泸州市(江阳区、合江县、泸县、古蔺县、纳溪区、龙马潭区、叙永县)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗)

丽水市(景宁畲族自治县、云和县、遂昌县、缙云县、莲都区、青田县、松阳县、庆元县、龙泉市)

茂名市(信宜市、电白区、化州市、茂南区、高州市)  桂林市(灌阳县、秀峰区、临桂区、资源县、雁山区、全州县、荔浦市、永福县、阳朔县、叠彩区、七星区、兴安县、灵川县、象山区、平乐县、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县)

扬州市(仪征市、宝应县、邗江区、高邮市、广陵区、江都区)

松原市(乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市)

益阳市(赫山区、安化县、资阳区、桃江县、沅江市、南县)

沧州市(南皮县、吴桥县、任丘市、沧县、献县、孟村回族自治县、盐山县、新华区、青县、肃宁县、海兴县、运河区、黄骅市、东光县、河间市、泊头市)

安阳市(殷都区、文峰区、滑县、汤阴县、安阳县、林州市、北关区、龙安区、内黄县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

驻马店市(汝南县、上蔡县、正阳县、驿城区、平舆县、西平县、泌阳县、确山县、新蔡县、遂平县)

周口市(西华县、鹿邑县、沈丘县、淮阳区、扶沟县、太康县、项城市、川汇区、商水县、郸城县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

宁夏回族自治区

泰安市(东平县、肥城市、泰山区、岱岳区、宁阳县、新泰市)

六盘水市(水城区、钟山区、六枝特区、盘州市)

商洛市(柞水县、镇安县、丹凤县、商南县、山阳县、洛南县、商州区)

张家口市(赤城县、张北县、桥西区、阳原县、崇礼区、万全区、怀来县、康保县、蔚县、怀安县、涿鹿县、下花园区、宣化区、桥东区、尚义县、沽源县)

庆阳市(华池县、合水县、庆城县、宁县、环县、镇原县、西峰区、正宁县)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

东莞市

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、桓仁满族自治县、平山区)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

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甘孜藏族自治州(丹巴县、稻城县、炉霍县、色达县、泸定县、道孚县、乡城县、德格县、巴塘县、理塘县、白玉县、康定市、新龙县、石渠县、甘孜县、九龙县、雅江县、得荣县)

澳门特别行政区

许昌市(襄城县、禹州市、长葛市、鄢陵县、魏都区、建安区)

佛山市(禅城区、高明区、顺德区、三水区、南海区)  怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

海东市(互助土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

淮北市(濉溪县、烈山区、相山区、杜集区)阳泉市(矿区、城区、平定县、盂县、郊区)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿城区、宿豫区、泗阳县)  乌兰察布市(卓资县、兴和县、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、化德县、察哈尔右翼中旗、集宁区、四子王旗、商都县)

徐州市(泉山区、睢宁县、新沂市、云龙区、沛县、铜山区、邳州市、丰县、鼓楼区、贾汪区)

杭州市(建德市、萧山区、富阳区、西湖区、临平区、滨江区、淳安县、拱墅区、临安区、桐庐县、钱塘区、余杭区、上城区)

白城市(大安市、通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市)白银市(会宁县、景泰县、平川区、靖远县、白银区)

三门峡市(湖滨区、义马市、卢氏县、灵宝市、陕州区、渑池县)

长治市(黎城县、潞城区、潞州区、平顺县、襄垣县、壶关县、沁县、长子县、上党区、屯留区、武乡县、沁源县)

运城市(临猗县、万荣县、闻喜县、绛县、稷山县、新绛县、永济市、夏县、盐湖区、平陆县、河津市、芮城县、垣曲县)

新余市(渝水区、分宜县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、都兰县、天峻县、德令哈市、茫崖市)

毕节市(大方县、黔西市、纳雍县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、织金县、金沙县)

龙岩市(武平县、上杭县、永定区、连城县、长汀县、漳平市、新罗区)

衡水市(故城县、桃城区、深州市、阜城县、武强县、枣强县、安平县、武邑县、冀州区、饶阳县、景县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、巩留县、特克斯县、新源县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁市、昭苏县、伊宁县、霍城县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、江口县、德江县、思南县、石阡县、沿河土家族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、万山区、松桃苗族自治县)

常德市(津市市、临澧县、安乡县、汉寿县、桃源县、石门县、澧县、武陵区、鼎城区)

绥化市(青冈县、庆安县、肇东市、北林区、明水县、绥棱县、兰西县、安达市、海伦市、望奎县)

西安市(新城区、莲湖区、未央区、碑林区、鄠邑区、临潼区、长安区、蓝田县、高陵区、雁塔区、灞桥区、阎良区、周至县)

景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

台州市(临海市、玉环市、路桥区、黄岩区、天台县、椒江区、三门县、温岭市、仙居县)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。