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海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵南县、贵德县、同德县)

泰州市(海陵区、姜堰区、泰兴市、兴化市、靖江市、高港区)

台州市(临海市、路桥区、玉环市、三门县、温岭市、天台县、椒江区、黄岩区、仙居县)

三沙市(西沙区、南沙区)  玉林市(兴业县、容县、玉州区、陆川县、北流市、博白县、福绵区)

伊春市(金林区、伊美区、汤旺县、乌翠区、南岔县、友好区、大箐山县、丰林县、铁力市、嘉荫县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县)

宁波市(象山县、鄞州区、宁海县、海曙区、北仑区、慈溪市、余姚市、奉化区、镇海区、江北区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)  四平市(铁东区、梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)

西安市(雁塔区、周至县、蓝田县、莲湖区、碑林区、未央区、新城区、阎良区、灞桥区、鄠邑区、高陵区、长安区、临潼区)

石家庄市(平山县、辛集市、高邑县、栾城区、元氏县、行唐县、裕华区、桥西区、新乐市、赞皇县、无极县、鹿泉区、新华区、井陉矿区、晋州市、深泽县、正定县、赵县、长安区、灵寿县、藁城区、井陉县)

白山市(长白朝鲜族自治县、江源区、抚松县、临江市、浑江区、靖宇县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁市、伊宁县、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、霍尔果斯市、奎屯市、巩留县、昭苏县、特克斯县)

周口市(西华县、项城市、太康县、沈丘县、扶沟县、淮阳区、鹿邑县、郸城县、商水县、川汇区)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、长顺县、贵定县、三都水族自治县、独山县、龙里县、福泉市、惠水县、瓮安县、平塘县、都匀市、罗甸县)

锦州市(北镇市、古塔区、凌海市、太和区、黑山县、凌河区、义县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、富宁县、砚山县、麻栗坡县、西畴县、文山市、广南县)

眉山市(仁寿县、青神县、洪雅县、彭山区、丹棱县、东坡区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、绥阳县、播州区、汇川区、习水县、正安县、红花岗区、仁怀市、赤水市、余庆县、凤冈县、桐梓县)

临沧市(镇康县、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县、沧源佤族自治县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)

保定市(安新县、徐水区、涿州市、唐县、定兴县、清苑区、容城县、高碑店市、蠡县、满城区、望都县、涞源县、顺平县、竞秀区、曲阳县、阜平县、定州市、涞水县、博野县、雄县、安国市、易县、高阳县、莲池区)

遂宁市(射洪市、船山区、安居区、大英县、蓬溪县)

香港特别行政区

潍坊市(昌邑市、临朐县、高密市、寒亭区、奎文区、诸城市、安丘市、青州市、坊子区、潍城区、寿光市、昌乐县)

福州市(仓山区、马尾区、罗源县、闽清县、晋安区、连江县、台江区、长乐区、福清市、永泰县、平潭县、鼓楼区、闽侯县)

玉溪市(澄江市、华宁县、易门县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、红塔区)

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乐山市(犍为县、沐川县、峨眉山市、井研县、五通桥区、峨边彝族自治县、金口河区、马边彝族自治县、市中区、沙湾区、夹江县)

衢州市(龙游县、常山县、柯城区、衢江区、开化县、江山市)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、万山区、碧江区、玉屏侗族自治县、江口县、石阡县、思南县、德江县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县)

上海市(闵行区、宝山区、虹口区、徐汇区、青浦区、奉贤区、静安区、松江区、黄浦区、崇明区、金山区、浦东新区、普陀区、嘉定区、杨浦区、长宁区)  广元市(旺苍县、剑阁县、利州区、朝天区、苍溪县、青川县、昭化区)

自贡市(自流井区、大安区、富顺县、贡井区、沿滩区、荣县)

滨州市(邹平市、无棣县、博兴县、阳信县、滨城区、沾化区、惠民县)

绍兴市(越城区、诸暨市、新昌县、柯桥区、嵊州市、上虞区)黄冈市(武穴市、罗田县、麻城市、黄州区、红安县、团风县、黄梅县、英山县、蕲春县、浠水县)

黑河市(五大连池市、孙吴县、北安市、逊克县、爱辉区、嫩江市)  天水市(麦积区、秦州区、甘谷县、武山县、清水县、秦安县、张家川回族自治县)

淮安市(洪泽区、涟水县、清江浦区、金湖县、盱眙县、淮阴区、淮安区)

牡丹江市(海林市、宁安市、东安区、东宁市、绥芬河市、穆棱市、西安区、阳明区、爱民区、林口县)

汕头市(濠江区、潮南区、金平区、龙湖区、潮阳区、澄海区、南澳县)郴州市(安仁县、永兴县、临武县、桂阳县、桂东县、资兴市、宜章县、北湖区、汝城县、嘉禾县、苏仙区)

三门峡市(湖滨区、义马市、灵宝市、陕州区、渑池县、卢氏县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、咸丰县、巴东县、利川市、鹤峰县、建始县、恩施市、来凤县)

那曲市(双湖县、尼玛县、班戈县、嘉黎县、色尼区、巴青县、索县、聂荣县、比如县、申扎县、安多县)

苏州市(张家港市、虎丘区、姑苏区、昆山市、常熟市、吴中区、吴江区、相城区、太仓市)

泉州市(洛江区、惠安县、石狮市、永春县、金门县、安溪县、泉港区、鲤城区、晋江市、德化县、南安市、丰泽区)

重庆市(潼南区、沙坪坝区、璧山区、万州区、梁平区、北碚区、永川区、大渡口区、南岸区、长寿区、大足区、江北区、江津区、铜梁区、垫江县、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、九龙坡区、綦江区、巫溪县、荣昌区、黔江区、奉节县、南川区、巫山县、巴南区、石柱土家族自治县、渝北区、忠县、丰都县、合川区、云阳县、彭水苗族土家族自治县、渝中区、武隆区、涪陵区、城口县、开州区)

果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、达日县、久治县、玛沁县、班玛县)

甘南藏族自治州(舟曲县、合作市、临潭县、碌曲县、卓尼县、玛曲县、迭部县、夏河县)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、清河门区、细河区、太平区、海州区、新邱区)

榆林市(定边县、清涧县、子洲县、吴堡县、神木市、米脂县、绥德县、佳县、榆阳区、横山区、靖边县、府谷县)

丽水市(缙云县、庆元县、莲都区、云和县、遂昌县、景宁畲族自治县、龙泉市、青田县、松阳县)

吕梁市(文水县、离石区、方山县、汾阳市、兴县、岚县、石楼县、中阳县、临县、柳林县、交口县、孝义市、交城县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

宜昌市(五峰土家族自治县、当阳市、猇亭区、兴山县、夷陵区、伍家岗区、秭归县、长阳土家族自治县、点军区、西陵区、远安县、枝江市、宜都市)

成都市(新都区、锦江区、都江堰市、新津区、彭州市、温江区、金堂县、蒲江县、崇州市、邛崃市、郫都区、武侯区、青白江区、大邑县、金牛区、龙泉驿区、双流区、青羊区、成华区、简阳市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”