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宜昌市(枝江市、点军区、宜都市、兴山县、夷陵区、秭归县、猇亭区、远安县、西陵区、长阳土家族自治县、伍家岗区、五峰土家族自治县、当阳市)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

儋州市

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)  成都市(彭州市、锦江区、龙泉驿区、金堂县、青白江区、新都区、简阳市、崇州市、新津区、武侯区、金牛区、双流区、邛崃市、蒲江县、都江堰市、郫都区、成华区、大邑县、青羊区、温江区)

漯河市(召陵区、舞阳县、源汇区、临颍县、郾城区)

沈阳市(苏家屯区、康平县、新民市、和平区、于洪区、大东区、铁西区、浑南区、辽中区、沈北新区、法库县、沈河区、皇姑区)

三沙市(南沙区、西沙区)

兰州市(西固区、城关区、皋兰县、红古区、榆中县、永登县、七里河区、安宁区)  东莞市

宜宾市(南溪区、长宁县、珙县、叙州区、高县、兴文县、屏山县、江安县、翠屏区、筠连县)

葫芦岛市(南票区、兴城市、建昌县、龙港区、连山区、绥中县)

曲靖市(马龙区、师宗县、陆良县、富源县、宣威市、罗平县、麒麟区、沾益区、会泽县)

娄底市(双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市、新化县)

林芝市(朗县、巴宜区、工布江达县、米林市、波密县、察隅县、墨脱县)

徐州市(睢宁县、铜山区、泉山区、邳州市、鼓楼区、新沂市、沛县、云龙区、贾汪区、丰县)

绵阳市(平武县、安州区、江油市、游仙区、盐亭县、梓潼县、北川羌族自治县、三台县、涪城区)

秦皇岛市(海港区、昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、山海关区)

泉州市(石狮市、泉港区、鲤城区、永春县、丰泽区、惠安县、金门县、南安市、德化县、晋江市、洛江区、安溪县)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

黔南布依族苗族自治州(罗甸县、瓮安县、独山县、福泉市、长顺县、都匀市、贵定县、平塘县、三都水族自治县、龙里县、荔波县、惠水县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、乌拉特后旗、磴口县、乌拉特前旗、杭锦后旗、五原县)

武汉市(东西湖区、武昌区、汉阳区、江夏区、黄陂区、洪山区、新洲区、青山区、江岸区、汉南区、江汉区、蔡甸区、硚口区)

玉树藏族自治州(囊谦县、玉树市、杂多县、曲麻莱县、称多县、治多县)

呼和浩特市(和林格尔县、玉泉区、清水河县、回民区、赛罕区、托克托县、新城区、武川县、土默特左旗)

许昌市(鄢陵县、建安区、禹州市、襄城县、魏都区、长葛市)

西宁市(城中区、湟源县、湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城北区、城西区)

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文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、丘北县、文山市、砚山县、西畴县、马关县、麻栗坡县)

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营口市(站前区、鲅鱼圈区、西市区、老边区、盖州市、大石桥市)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、天峻县、茫崖市、都兰县、德令哈市)

绥化市(望奎县、兰西县、庆安县、海伦市、青冈县、绥棱县、安达市、北林区、明水县、肇东市)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)  河源市(源城区、连平县、和平县、紫金县、东源县、龙川县)

郴州市(嘉禾县、北湖区、桂阳县、安仁县、资兴市、临武县、汝城县、桂东县、永兴县、宜章县、苏仙区)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、册亨县、普安县、兴义市、望谟县、贞丰县、安龙县、兴仁市)枣庄市(台儿庄区、滕州市、山亭区、峄城区、市中区、薛城区)

酒泉市(敦煌市、金塔县、肃州区、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县)  遂宁市(大英县、射洪市、蓬溪县、船山区、安居区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

澳门特别行政区

大理白族自治州(祥云县、永平县、云龙县、宾川县、洱源县、南涧彝族自治县、鹤庆县、剑川县、大理市、弥渡县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县)南昌市(南昌县、西湖区、进贤县、东湖区、青山湖区、新建区、青云谱区、红谷滩区、安义县)

乐山市(沐川县、金口河区、五通桥区、市中区、沙湾区、井研县、峨边彝族自治县、峨眉山市、犍为县、夹江县、马边彝族自治县)

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南平市(光泽县、建瓯市、邵武市、延平区、建阳区、浦城县、政和县、松溪县、顺昌县、武夷山市)

承德市(鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、双桥区、滦平县、承德县、隆化县、兴隆县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、宽城满族自治县)

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日照市(岚山区、五莲县、东港区、莒县)

锡林郭勒盟(多伦县、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、二连浩特市、苏尼特左旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗)

五指山市(琼海市、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、东方市、屯昌县、文昌市、陵水黎族自治县、定安县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、澄迈县、临高县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县)

福州市(连江县、长乐区、马尾区、福清市、闽侯县、晋安区、闽清县、台江区、平潭县、仓山区、鼓楼区、永泰县、罗源县)

濮阳市(南乐县、清丰县、范县、台前县、濮阳县、华龙区)

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白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、大安市、洮北区)

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防城港市(港口区、防城区、东兴市、上思县)

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2024年，同仁堂(600085.SH)实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，出现了五年来的首次负增长。“同仁堂员工人均年薪缩水”也引发网友热议。2024年，同仁堂员工总数增长至1.79万人，人均薪酬却同比下降了2.37%至19.99万元。与此同时，公司多位高管薪酬逆势上涨，多位高管薪资涨幅超20%。

同仁堂净利润五年来首次负增长

同仁堂2024年年报显示，公司实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%;归母净利润15.26亿元，同比下降8.54%，归母净利润出现了五年来的首次负增长;扣非净利润14.82亿元，同比下降10.55%。

此前2021年-2023年，公司实现的归母净利润分别为12.27亿元、14.26亿元、16.69亿元，同比增长19%、16.17%、16.92%，归母净利润增长率均在16%以上。

从单个季度数据看，2024年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为52.67亿元、44.96亿元、40.57亿元、47.78亿元，同比变动幅度为2.42%、-2.64%、2.42%、15.41%，与上年同期相比，第二季度下降，第四季度两位数增长;同期，归母净利润分别为5.76亿元、4.45亿元、3.29亿元、1.76亿元，同比变动幅度为10.04%、-3.90%、-18.57%、-36.65%，除了第一季度增长外，另外三个季度均在下降，且降幅逐季扩大。

第四季度的数据可能会说明一些问题。第四季度，公司营业收入增长15.41%，归母净利润下降36.65%。相关费用中，销售费用11.87亿元，同比增长19.90%，超过营业收入增速，销售费用占当期营业收入的24.84%，较上年同期上升0.93个百分点。管理费用4.13亿元，同比下降5.71%。研发费用1.30亿元，较上年同期略有增长。财务费用为1589.38万元，同比增加4898.50万元，增幅为148.03%。

从第四季度数据来看，主要是销售费用、财务费用明显增加，拖累了归母净利润。从年度看，2024年，同仁堂的销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，略高于营业收入增速，公司表示是市场拓展费用增加。当年的财务费用为610.44万元，上年同期为-1.10亿元，公司解释，利息支出增加且部分存款未到结息期利息收入下降所致。

原材料涨价侵蚀净利润

投资快报记者留意到，原材料价格的增长正逐渐侵蚀着同仁堂的净利润。

同仁堂在2024年年报中解释称，营业收入增长，源于公司大力推进营销改革，积极开拓市场。公司营业成本104.21亿元，同比增长10.70%，主要是中药材价格上涨使产品成本增加。

从产品线看，财报显示，2024年同仁堂核心产品线心脑血管类及补益类营业成本分别同比激增40.24%、26.4%，医药工业原材料成本上涨23.07%，直接导致企业毛利率较同期下降3.33个百分点至43.96%。

而这一现象与中药材市场供需失衡密切相关。据了解，2024年当归、党参等大宗药材价格涨幅约三倍。此外，中药材天地网数据显示，截至2024年12月，天然牛黄市场价格为170万元/公斤，相比2023年初57万元/公斤增长198.25%，而天然牛黄正是同仁堂核心产品安宫牛黄丸所用的原材料之一。

面对成本压力，同仁堂曾在2024年6月选择提价来守住利润。北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版1粒装安宫牛黄丸价格调整为1280港元(折合人民币约1189元)。此前，每粒港版安宫牛黄丸售价为1060港元(折合人民币约985元)，提价增幅达20.75%。然而，价格传导受阻，2024年下半年，市场上同仁堂铁盒装安宫牛黄丸的回收价格反而下降至450-500元/颗。

研发投入不足，销售费用超研发费用8倍

面对毛利率下滑与成本压力，同仁堂的销售费用和研发费用引发市场争议。

销售费用方面，其全年销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，但市场推广效率存疑。第四季度单季销售费用达11.87亿元，占营收比重升至24.84%，但同期营收同比增速仅15.41%，投入产出比下降。

研发费用方面，董事长邸淑兵在年报中强调“守正创新”，但实际资源配置仍倾向保守。财报显示，2024年企业研发投入4.09亿元，低于同行业可比公司平均值5.01亿元，而销售费用35.95亿元，超研发投入8倍。

同仁堂表示，报告期内，公司合并营业收入主要来源于医药工业和医药商业两个业务板块，科研投入的重点聚焦于工业生产领域，因此总体比重略显偏低。从实际情况来看，本公司医药工业板块研发投入在传统中成药制造行业中居前，从行业整体来看占收入及占净资产比例居行业中间水平。

然而，有业内观点认为，在竞争日益激烈的医药市场，尤其是中医药行业不断强调创新驱动发展的当下，这样的研发投入水平是否能够支撑同仁堂持续推出具有竞争力的新产品，满足消费者日益多样化的健康需求，仍有待观察。

员工降薪，多位高管薪资涨幅超20%

在公司增收不增利的背景下，同仁堂在职工薪酬方面引起了市场的广泛热议。

投资快报记者从同仁堂2024年年报看到，截至去年底，员工总数由1.68万增加1106人至1.79万人，人均薪酬却下降了2.39%至19.99万元。与此同时，公司高管薪酬却逆势上涨。

2024年董监高报酬总额增长97万元至1164万元，多位高管薪资涨幅超20%。其中，董事兼总经理张朝华年薪同比增长22.71%至237.87万元，董事兼总会计师温凯婷年薪同比增长26.16%至127.11万元，董事兼副总经理杨利年薪同比增长40.37%至139.44万元，经统计包含上述在内的合计9位高管均获得不同比例的大幅加薪。

公司业绩不佳，降本增效无可厚非。但降的都是普通员工，领导们反而加薪，显然会降低企业的公信力。有网友表示：“员工辛苦工作，收入不增反降，而高管却大幅加薪，这种差距实在不合理，会严重打击员工积极性。”还有网友呼吁：“同仁堂应重视员工待遇问题，平衡好各方利益，才能实现长远发展。”

需要注意的是，同仁堂不仅对高管们特别慷慨大方，对于大股东也是如此。2024年同仁堂归母净利润和扣非净利润均录得出现五年来的首次下降，且扣非净利率同比减少了10.55%。然而，公司却发布了2024年派发现金红利(包括中期已分配的现金红利)13.71亿元的分红预案，2024年度累计分红比例占净利润的89.86%，创下五年来新高，高分红与业绩下滑形成了鲜明对比，